上周银行ETF涨幅居前，本周将有2只红利ETF发行

证券研究报告|2024年04月22日 ETF周报 上周银行ETF涨幅居前，本周将有2只红利ETF发行 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2024年04月15日至2024年04月19日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.01%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为2.34%，收益最高。按板块划分，大金融ETF涨跌幅中位数为2.74%，收益最高。按主题进行分类，银行ETF涨跌幅中位数为4.43%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回13.68亿元，总体规模增加128.72亿元。在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为2.24亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为1.24亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为9.08亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，消费、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，银行、上证50、红利ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的398.06亿元下降至392.80亿元，融券余量由前周的53.15亿份下降至50.65亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和沪深300ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立8只ETF，为华夏中证信息技术应用创新产业ETF、博时中证红利低波动100ETF、科创芯片ETF南方、西藏东财中证芯片产业ETF、天弘中证芯片产业ETF、机器人指数ETF、海富通中证汽车零部件主题ETF、博时中证油气资源ETF。本周将有3只ETF开始发行，为国泰上证国有企业红利ETF、平安中证汽车零部件主题ETF、银华中证高股息策略ETF。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 联系人：杨昕宇yangxinyu3@guosen.com.cn 相关研究报告 《基金周报-证监会调降基金股票交易佣金费率，安联基金正式获准开业》——2024-04-21 《多因子选股周报-估值因子表现出色，中证1000指数增强组合 年内超额10.70%》——2024-04-20 《主动量化策略周报-中证红利全收益历史新高，优基增强组合年内相对股基指数超额11.57%》——2024-04-20 《港股投资周报-价值风格占优，港股精选组合年内相对恒生指数超额10.85%》——2024-04-20 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第141期）》— —2024-04-19 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况8 ETF管理人10 总结12 附录12 附录一：板块ETF列表12 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240419）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240419）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240419）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240419）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20240419）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表19 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金12 相关热点回顾 4月19日，证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》(以下简称《规定》)，自2024年7月1日起正式实施。《规定》共十九条,主要内容有以下几个方面：明确将公募基金股票交易佣金费率调整至较为合理的水平，建立佣金费率动态调整机制；将交易佣金分配比例上限由30%调降至15%；全面强化基金管理人、证券公司相关合规内控要求；明确基金管理人层面交易佣金信息披露内容和要求。 工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局4部门日前联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，推动低空经济发展的系列举措进一步完善，通用航空装备产业融入日常生活、创造更多应用场景有了更为坚实的政策保障，低空经济发展迎来新机遇。工业和信息化部副部长单忠德在国务院新闻办公室4月18日举办的新闻发布会上表示，低空经济是新兴产业未来发展的重要方向，将来一定会形成万亿级产业规模。建议关注国防军工、机械等ETF相关投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2024年04月15日至2024年04月19日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-0.01%，上证50、沪深300、中证500、创业板类、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为2.34%、1.87%、0.71%、-0.40%、-1.07%。债券型、货币型、商品型、跨境型ETF的涨跌幅中位数分别为0.22%、0.02%、-0.30%、-3.31%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中大金融、消费、周期、科技板块ETF的涨跌幅 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 中位数分别为2.74%、-0.17%、-0.40%、-1.67%。按热点主题进行分类，股票型ETF中银行、红利、军工ETF的涨跌幅中位数分别为4.43%、3.93%、3.47%，表现相对强势，AI、医药、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为-2.21%、-1.99%、 -1.72%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为17488亿元、2943亿元、1960亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为953亿元、527亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为5615亿元、1881亿元，科创板、上证50、中证500、创业板类ETF的规模相对较小，分别为1219亿元、1193亿元、1114亿元、939亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20240419）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20240419） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1497亿元，消费板块ETF规模次之，为1225亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为919亿元、768 亿元。按热门主题来看，截至上周五医药、芯片、证券ETF的规模最高，分别为 760亿元、650亿元、646亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20240419）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20240419） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回13.68亿元，总体规模增加128.72亿元；货币型ETF净赎回32.15亿元，总体规模减少31.88亿元。在宽基ETF中，上证50ETF净申购最多，为2.24亿元，其规模增加29.74亿元；创业板类ETF净赎回最多，为 6.86亿元，其规模减少11.10亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周消费ETF净申购最多，为1.24亿元，其规模减少5.73亿元；科技ETF净赎回最多，为9.69亿元，其规模减少41.50亿元。按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为9.08亿元，其规模增加23.27亿元；芯片ETF净赎回最多，为4.76亿元，其规模减少16.98亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周上证50ETF净申购最多，为2.24亿元；按板块来看，消费ETF净申购最多，为1.24亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为9.08亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于63.81%、31.82%、31.49%、 2.89%的分位数水平，市净率分别处于20.16%、10.14%、9.40%、1.07%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于26.49%、0.67%的分位数水平。与前周相比，上证50ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于17.15%、67.11%、2.72%、9.48%的分位数水平，其市净率分别处于33.06%、7.25%、 0.33%、1.48%的分位数水平。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF市净率中