驰宏锌锗机构调研纪要

驰宏锌锗机构调研报告 调研日期:2024-04-02 云南驰宏锌锗股份有限公司是一家国有控股上市公司,主要经营铅锌锗产业,包括采矿、选矿、冶炼、化工、深加工、贸易和科研等业务。公司资源品种覆盖铅、锌、锗、银、金等多种有色金属,具有年采选矿石300万吨、矿产铅锌金属产能40万吨、铅锌冶炼产能63万吨、银150吨、金70千克、锗产品含锗60吨、镉、铋、锑等稀贵金属400余吨的综合生产能力。在2020年面对复杂严峻的行业形势和新冠肺炎疫情带来的冲击,公司加大资源获取攻坚力度,统筹谋划生产组织,深入开展全要素对标,持续优化工程项目建设,实现了持续向好发展。公司全年新增铅锌金属储量36.5万吨,采选铅锌精矿金属量37万吨,精炼铅锌产品产量68万吨,实现营业收入216亿元,经营性利润14.18亿元。公司将继续坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念,推进“千亿铅锌产业”建设和高质量发展再上新台阶。 2024-04-19 2024-04-02 特定对象调研,现场参观,业绩解读交流会,分析 公司证券部负责人胡万飞,公司财务资产部业务经理罗云春,公司市场营销部业务经理李永川,公司证券部投资者关系业务经理吴亚坤 师会议,路演活动曲靖、线上交流 华西证券证券公司晏溶,周志璐 一、公司经营业绩介绍 2023年公司实现营业收入219.54亿元同比增长0.24%,归母净利润14.33亿元同比增长113.53%,扣非归母净利润1 4.73亿元同比增长143.37%。经营性利润连续三年刷新历史记录。截止2023年12月31日,公司资产总额265.67亿元同比下降0.14%,资产负债率31.13%较年初下降4.12个百分点,为上市以来最优。带息负债41.86亿元较年初下降27.74%。 公司主产品产量创历史最佳水平。2023年共生产铅锌精矿金属量34.06万吨同比增加2.33万吨;冶炼铅锌系列产品69.75万吨同比增加11.63万吨增幅20.01%;锗产品含锗65.92吨同比增加10.06吨增幅18.01%,银产品150.81吨同 比增长5.27%,黄金143.7千克同比增长37.74%,冶炼铅锌产品、锗产品含锗、银、黄金产量均继续保持了稳产优产的良好态 势。 公司注重投资者回报,秉承与股东共享经营成果的理念。自2004年上市以来,累计分红18次,现金分红59.74亿元,股息支付率高达91.24%。2023年拟向全体股东每10股派发现金红利1.4元(含税),每股股利同比提升16.67%,股利分配率49.75% 。 二、问答交流 问题1:金鼎锌业和云铜锌业注入预期? 在金鼎锌业资产整合方面:目前金鼎锌业公益诉讼已取得实质性进展,正在积极推进临时用地的规范使用。在满足盈利、权属清晰等注入条件,及时启动云铜锌业、金鼎锌业的注入。云铜锌业现冶炼厂需异地搬迁,已于昆明市安宁工业园区异地新建15万吨/年锌冶炼厂,2023年12月18日开工建设,建设周期24个月,目前项目进展超预期进度,预计2025年中投产。 问题2:2024年生产经营计划 公在价格不大幅变动的情况下,司2024年力争实现矿山金属产量33万吨,铅锌精炼产品产量70万吨。问题3:未来是否有大额资产减值? 公司严格按照《企业会计准则》的相关规定识别长期资产减值迹象,对存在减值迹象的资产进行减值测试根据测试结果计提资产减值准备 ,必要时聘请评估机构进行减值测试,确定资产预计可回收价值。问题4:金欣矿业进展? 金欣矿业为公司控股51%子公司,主要有两处核心资产,分别是岔路口钼铅锌多金属矿勘探和岔路口钼铅锌多金属矿外围勘探2个探矿权 ,已探明的钼金属储量247万吨,是目前全球已探明最大的斑岩型单体钼矿山。目正在与政府部门持续沟通,全力推进采矿证的办理。争取早日将资源优势转化为经济优势。 问题5:驰宏锗业出口限制影响? 驰宏锗业锗主要生产产品包括四氯化锗、二氧化锗、区熔锗、锗镜片等,产能是60吨/年,具体产量会根据原料供应情况和市场需求情况进行适当的调整。主要用于红外光学、光纤行业,其他用于BGO晶体和高端催化剂等。2023年驰宏锗业出口业务占营业收入约6%。 问题6:未来分红的预期如何? 公司综合考量所处行业的发展现状、战略目标及外部融资环境等客观因素,公司优先采取现金分红的利润分配方式。2024年至2026年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的公司可供分配利润的30%。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的40%。 问题7:资源增储前景如何展望? 公司以资源特强为目标,强化地质综合研究提升增储成效和矿权管理确保合规高效生产,重点关注资源消耗与资源增储动态平衡,依据铅锌行业周期实施弹性生产,切实保障资源整合空间和可持续生产。截止2023年年底,公司控制铅锌金属资源超3200万吨,锗金属资源 超600吨,铅锌精矿金属产能42万吨/年,铅锌矿山整体出矿品位为15.38%,远高于行业6.55%的平均水平,同时拥有两座世界级高品位矿山,驰宏会泽矿业和彝良驰宏矿石品位分别达28%和22%,富含锗元素且远景储量丰富。 投资者就公司生产经营情况、2023年年度报告财务数据、铅锌行业相关信息进行了交流,对公司未来发展提出建议。