2023年年报点评：份额扩张夯实龙头地位，一体化助力提质降本

公司年度报告总结

主要财务指标概览

• 2023年营业收入：413.58亿元，同比下降3.35%。
• 归母净利润：15.81亿元，同比下降47.44%。
• 扣非后净利润：15.18亿元，同比下降49.90%。
• 现金分红：每10股派发红利4.18元，合计3.17亿元。

经营业绩亮点

• 出货量增长：磷酸铁锂出货量50.68万吨，同比增长56.49%，市场份额超过30%，连续四年位居全国首位。
• 客户多元化：与国内铁锂动力电池装机前十企业中的九家建立广泛合作，除宁德时代、比亚迪外，其他客户销量占比提升至23.29%。
• 盈利水平：铁锂单吨净利润0.31万元/吨，显示良好的盈利能力。
• 一体化战略：通过资源、前驱体、正极材料及循环回收的一体化布局，降低成本，增强竞争力。

投资策略与风险

• 投资建议：预计2024-2026年营收分别增长-14.9%、+33.6%、+26.9%，归母净利润增长-2.8%、+43.5%、+28.5%。当前股价对应2024-2026年市盈率分别为17、12、9倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：包括新能源车销量不及预期、行业竞争加剧以及新技术发展不及预期等。

此报告强调公司在面对行业结构性产能过剩和原材料价格波动的挑战时，通过深化一体化布局、优化成本结构和增强客户多元化，保持了稳健的经营业绩和长期竞争优势。同时，指出未来增长潜力和投资价值，但也提醒投资者关注潜在的风险因素。