根据所提供的研报内容，中国儒意（0136.HK）是一家在内容制作、线上流媒体和游戏领域综合发展的公司。以下是研报的主要总结：
公司背景与转型
- 背景：中国儒意的前身是马斯葛集团，2015年被恒大集团和腾讯控股收购后更名恒腾网络。2021年后，公司正式更名为中国儒意，强调其内容制作、线上流媒体平台和游戏三大业务板块。
- 转型：自2021年起，公司开始转型，强化业务多元化，包括游戏业务的拓展、流媒体平台的会员粘性提升以及版权分销业务的发展。
业务亮点
- 内容制作：2023年，内容制作业务是公司的主要业绩来源，贡献了61%的收入和7.2亿元的经营利润。参与出品发行的电影数量大幅增长，累计票房超过75.54亿元，其中《交换人生》、《保你平安》、《热烈》等电影获得良好口碑。电视剧《情满九道弯》和《我的人间烟火》也收获好评。
- 线上流媒体：南瓜电影在2015年上线，2023年成立了AI科技实验室，通过AI技术在剧本创作、角色塑造、场景设计、特效生成、音乐创作等多个环节进行创新。
- 游戏业务：景秀为公司旗下的游戏品牌，专注于头部IP合作项目，2023年游戏业务收入达4.5亿元，同比增长703%，成为公司业绩的重要补充。
合作与战略
- 与万达的战略合作：通过与万达的合作，公司有望在电影产业链中提升话语权，共享资源，实现优势互补。
- 腾讯的战略支持：腾讯作为公司的重要战略股东，通过资源支持、多次增持等方式，助力公司游戏业务的发展和IP资源的变现能力。
市场表现与前景
- 市场表现：2023年，公司实现了175%的营收增长和276%的净利润增长，展现出强劲的增长势头。
- AI赋能：公司AI科技实验室的成立标志着其在AI领域的探索和应用，预计未来AI将在影视内容制作和游戏开发中发挥重要作用。
- 估值与评级：根据财务预测，预计2024-2026年的营收和净利润将保持稳健增长，给予2024年目标PE 24x，目标市值293亿元，首次覆盖给予买入评级。
风险提示
- 行业监管政策变化：行业监管政策的变化可能影响公司的业务运营。
- 项目延期或表现不及预期：游戏及影视项目可能存在延期或市场表现低于预期的风险。
综上所述，中国儒意通过内容制作、线上流媒体和游戏三大业务板块的协同发展，借助战略合作伙伴的支持，以及对AI技术的应用，展现了其在文化娱乐行业的潜力和成长性。
