业绩稳健成长，加快产能建设，增强核心竞争力

科达利公司动态点评

公司业绩稳健成长

• 财务指标：2022年，科达利实现营业收入86.54亿元，2023年增长至105.11亿元，同比增长21.47%；归母净利润从9.00亿元增长至12.01亿元，同比增长33.47%。
• 盈利能力：销售毛利率23.58%，销售净利率11.59%，整体盈利能力稳定。
• 市场表现：受益于全球及国内新能源汽车市场的快速增长，以及动力电池产业的发展，科达利的销售量和生产量持续增长。

加快产能建设

• 生产基地布局：科达利在国内多个地区布局了生产基地，并在欧洲设立生产基地，以应对全球化需求。
• 新项目投资：计划在深圳投资建设新的生产基地，预计达产后年总产值约33亿元人民币，进一步提升产能。
• 海外基地进展：德国和瑞典生产基地处于配套客户试生产阶段，匈牙利基地一期已满产，二期设备持续到位，海外产能持续扩张。

增强核心竞争力

• 成本控制与效率提升：通过技术改进和管理优化，降低成本，提高生产效率。
• 产品结构优化：通过推出新产品和优化产品结构，提高盈利能力。
• 市场份额提升：随着产能的扩大和市场策略的优化，科达利的市场份额有望进一步提升。

投资建议与风险提示

• 投资评级：“增持”，预计2024-2026年归母净利润分别为13.96亿元、17.13亿元、20.36亿元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍。
• 风险提示：市场需求不足、产能释放延迟、4680电池推广低于预期、市场竞争加剧、统计数据可能存在遗漏风险等。

结论

科达利凭借其在新能源汽车领域的稳固基础、持续的产能建设和优化的产品策略，展现出稳健的成长性和增强的核心竞争力。预计未来将继续受益于新能源汽车产业的快速发展，有望实现业绩的持续增长。然而，投资者需关注市场风险和潜在的不确定性因素。