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Evening session notice 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 2024年4月17日星期三 方正中期期货研究院 观点概览 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 【重要资讯】 【行情复盘】 元/吨，PX现货价格稳至1070美元/吨CFR中国。 【重要资讯】 原油不确定性加强，PX装置负荷超预期下降，提振产业链价格，同时聚酯开工高位，产销回升下，PX以及PTA价格有望继续走强。 维持PTA多头思路，波段操作为主。风险提示：原油价格超预期下跌 【行情复盘】 【重要资讯】 中国3月财新制造业PMI51.1，前值50.9。 【市场逻辑】 焦煤盘面创本轮反弹新高，基本修复年初以来跌幅。现货市场价格走强，吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格上涨。柳林中硫瘦主焦煤A11、S1.7、G75起拍价1300元/吨，成交均价1542元/吨，较上期涨242元/吨；中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70起拍价1400元/吨，成交均价1602元/吨，较上期涨202元/吨。上周成材下游需求继续改善，五大材去库加快，库存总量矛盾不大，上涨弹性较好。3月国内制造业PMI超预期。3月全球制造业采购经理指数重回50以上的扩张区间，全球总需求进入复苏周期，中美同步开启补库，支撑工业品价格走强。3月中国进口煤及褐煤4137.9万吨，环比增加762.9万吨，1-3月累计进口煤及褐煤11589.7万吨，同比增长13.9%，高基数效应下今年外煤累计进口增速持续放缓。国内主焦总供给仍有约束，1-2月原煤产量下降。下游焦化企业首轮提涨，预计对焦煤采购需求将释放。钢厂复产预期增强，对炉料端价格形成提振。二季度随着专项债发行节奏的加快，成材库存下降速度有望加快，钢厂利润有望主动走扩，铁水产量的回补将带动下游焦钢对焦煤的补库，焦煤价格有望迎来阶段性上涨。 【交易策略】 主焦的供给仍有约束。二季度随着终端需求的回升，铁水产量有望回补，进而带动钢厂对炉料端的补库，提振焦煤价格。焦煤远月合约可尝试逢低吸纳。 【行情复盘】 焦炭盘面午后走强，主力合约上涨1.87%收于2288元/吨。 压力位，但未能突破，日内波动幅度整体不大，录得小阳线。 【重要资讯】 期货盘整运行，市场参与者心态尚可，国内甲醇现货市场气氛偏暖，各地区主流价格稳中有升，内地市场偏强运行，沿海市场窄幅波动为主。西北主产区企业报价继续小幅上调，厂家签单平稳，整体出货情况顺畅，内蒙古北线商谈参考2200-2220元/吨，南线商谈参考2210-2220元/吨。与期货相比，甲醇现货市场保持升水状态，基差尚未明显收敛，做空基差套利操作可谨慎持有。上游煤炭市场好转，各地区主流价格稳中小涨。主产区煤矿生产平稳，货源依旧充裕，但随着煤价降至相对低位，性价比优势增加，整体出货情况改善，坑口库存压力得到缓解。终端用户刚需采购为主，对高价存在抵触情绪。电力行业用煤需求处于淡季，难以支撑价格持续走高。成本端企稳，但支撑力度偏弱。甲醇现货市场表现尚可，企业扭转前期的亏损局面。甲醇企业库存略降至54.89万吨，整体仍偏高。甲醇行业开工略走高，主要是受到西北、华北以及西南地区装置运行负荷提升的影响，装置整体开工为73.39%，高于去年同期5.64个百分点，西北地区开工为83.04%。四月份装置检修数量较为有限，停车与恢复现象共存，损失产量规模不大。受到买涨不买跌心态的影响，甲醇现货实际成交改善，下游入市采购积极性提升，补货需求阶段性释放，带动商谈重心走高。下游行业开工稳定，受浙江、内蒙古MTO装置开车的影响，烯烃开工出现明显回升，上涨至86.06%，传统需求行业不温不火。国际甲醇生产装置开工达到八成，随着产量增加，后期进口货源流入将恢复。沿海地区库存小幅上涨，增加至66.5万吨，与去年同期基本持平。 【行情复盘】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。