原油日度报告

全球商品研究·原油 日度报告 原油日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 2024年4月17日星期三 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 兴证原油：现货报价：英国即期布伦特91.49美元/桶 （+0.77）；美国WTI85.36美元/桶（-0.05）；阿曼原油 89.56美元/桶（-1.01）；俄罗斯ESPO84.69美元/桶（-0.98）。（数据来源：Wind）。 期货价格：ICE布伦特89.32美元/桶（-0.22）；美国WTI 84.78美元/桶（-0.33）；上海能源SC666.4元/桶（+4.6）。昨日油价小幅下跌，市场对中东局势的紧张情绪弱化，地缘溢价下降，同时API库存数据超预期累库，偏利空油价。基本面方面，美国至4月12日当周API原油库存408.9万桶，预期40万桶，前值303.4万桶；当周API库欣原油库存- 16.9万桶，前值12.4万桶。供应端，4月5日当周美国国内原油产量环比上周保持不变。欧佩克月报显示欧佩克3月原油产量环比增加了3,000桶/日，当前为2660万桶/日。3月3日，OPEC+官方宣布，将去年11月达成的自愿减产协议延长至今年二季度，来平衡当前供应偏过剩的状态。俄罗斯已迅速修复部分被乌克兰袭击破坏的炼厂产能，当前造成破坏的产能降至10%。需求端，美国至4月5日当周EIA原油产量引伸需求数据1869.96万桶/日，前值1925.9万桶/日。当周EIA投产原油量-11.5万桶/日，前值-3.5万桶/日。宏观层面，美国3月CPI涨幅超预期，或促使美联储将首次降息推迟到9月，这对大宗商品需求有一定压制。地缘局势方面，4月10日，伊朗表示将对以色列做出反击，美国认为伊朗及其代理人即将对以色列境内发动导弹或无人机袭击，地缘局势有进一步升级迹象。4月14日，伊朗宣布对 以色列发动报复性打击。综合来看，近期OPEC+成员国重申将严格执行减产协议至二季度对油价有较强支撑，同时俄乌冲突直接影响了俄罗斯方面的成品油生产和供应，叠加上中东局势有升级趋势以及中美经济数据超预期增长，预计短期原油将维持偏强震荡。由于此轮油价上涨主要由地缘事件主导，未来在地缘因素充分交易后，油价上行空间可能有限。仅供参考。 风险因素 OPEC+实际减产不及预期；美联储加息；巴以冲突升级 1.价格跟踪 图表1：原油价格日度跟踪 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 2.价格走势 图表2：外盘原油期货价格（美元/桶）图表3：布伦特基差（美元/桶） 1200 15 1000 10 800 5 600 0 400 -5 200 -10 0 -15 140 120 100 80 60 21-06 21-08 21-10 21-12 22-02 22-04 22-06 22-08 22-10 22-12 23-02 23-04 23-06 23-08 23-10 23-12 24-02 40 123456789101112 布伦特近月WTI近月SC原油近月 2021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表4：WTI基差（美元/桶）图表5：Oman基差(美元/桶) 5 3 1 -1 -3 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表6：布伦特近1-近3（美元/桶）图表7：WTI近1-近3（美元/桶） 10 8 6 4 2 0 -2 123456789101112 10 5 0 -5 1/2/3/4/5/6/7/8/9/10/11/12/ 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表8：Oman近1-近3（美元/桶）图表9：SC近1-近3（元/桶） 2.5 2 1.5 1 0.5 0 123456789101112 440 340 240 140 40 -60 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表10：布伦特-WTI（美元/桶）图表11：布伦特-阿曼(美元/桶) 15 10 5 0 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表12：布伦特-SC（美元/桶）图表13：阿曼-SC（美元/桶） 2010 00 -20 -10 -40 -20 -60 123456789101112 -30 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 3.行业要闻 1.路透计算显示，俄罗斯已经迅速修复了一些遭到乌克兰无人机袭击的关键炼油厂，袭击造成的闲置产能从3月底的近14%降至约10%。自年初以来，乌克兰加强了对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击，俄一些主要炼油厂遇袭，这导致油价上涨。 2.伊朗周六夜晚对以色列发射成群的爆炸性无人机与导弹，这是伊朗有史以来首度直接攻击以色列领土。在遭到袭击后，以色列总理内塔尼亚胡的战争内阁主张对伊朗进行反击。据官员们透露，美国总统拜登警告内塔尼亚胡，美国不会参与对伊朗的反击。全球大国和阿拉伯国家呼吁保持克制，以避免局势进一步升级。联合国秘书长古特雷斯在周日召开的安理会会议上表示：“中东正处于危险边缘。该地区人民正面临一场毁灭性的全面冲突的真正危险。现在是时候缓和冲突了。 3.西方国家拟迅速对伊朗实施新的制裁，以帮助劝阻以色列不要采取重大升级行动。美国国家安全顾问沙利文表示，未来数日美国将对伊朗实施新的制裁。沙利文在声明中说，美国计划在未来几天内针对伊朗的导弹和无人机计划实施新的制裁，预计其盟国也将跟进制裁。德国外长贝尔伯克表示，数个欧盟成员国已承诺再次考虑延长制裁。以色列战时内阁推迟到周三召开讨论如何应对伊朗袭击的第三次会议。 4.欧佩克月报显示伊朗、沙特、加蓬和科威特的推动下，3月份欧佩克原油总产量小幅上升至2660.4万桶/日，高于2月份的2660.1万桶/日。伊朗的石油产量增加了2.8万桶/日，达到319万桶/日，沙特的产量增加了2万桶/日，达到904万桶/日。相反，尼日利亚的日产量下降了3.8万桶/日，至140万桶/日。欧佩克表示:“在持续的不确定性中，夏季强劲的石油需求前景要求仔细的市场监测，以确保健康和可持续的市场平衡。” 5.美国至4月5日当周EIA原油库存584.1万桶，预期236.6万桶，前值321万桶；当周EIA 俄克拉荷马州库欣原油库存-17万桶，前值-37.7万桶。美国至4月5日当周API原油库存 303.4万桶，预期241.5万桶，前值-228.6万桶；当周API库欣原油库存12.4万桶，前值- 75.1万桶。4月5日当周美国国内原油产量环比上周保持不变。美国至4月5日当周EIA原油产量引伸需求数据1869.96万桶/日，前值1925.9万桶/日。当周EIA投产原油量-11.5万桶/日，前值-3.5万桶/日。 6.美国3月消费者物价涨幅超过预期，因汽油价格和租房继续上涨，数据促使金融市场预计美联储将推迟至9月再降息。劳工部劳工统计局周三称，3月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.4%，与2月涨幅相同。CPI数据连续第三个月表现强劲也表明，1月和2月通胀回升并不能像大多数经济学家所认为的那样完全归因于企业年初涨价。数据公布后不久，根据芝商所 (CME)的FedWatch工具，金融市场将对美联储首次降息时间的预期从6月推迟到了9月。他们现预计今年只会降息两次，而不是联储官员上月设想的三次。少数经济学家认为降息窗口正在关闭。 7.中国将于周四上午09:30公布3月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。路透综合逾30家机构预估中值显示，农历新年假期过后消费需求相对减弱，中国3月CPI同比涨幅料回落至0.4%，上个月涨0.7%创下11个月最大涨幅；同时，上游生产资料价格低位徘徊，当月PPI同比料下降2.8%，有望创四个月最大降幅。此外，八家机构预估中值显示，3月CPI环比料下降0.5%；上个月环比增长1%。 8.美国能源信息署(EIA)将2024年全球石油需求增长预测下调48万桶/日，至95万桶/日。该机构还将2025年石油需求增长预测下调3万桶/日，至135万桶/日。EIA称，美国原油产量今年将增加约28万桶/日，达到1321万桶/日，2025年产量将增加51万桶/日，达到1372万桶/日。EIA现预计今年布兰特原油均价将达到每桶88.55美元，高于此前预测的87美元，预计美国原油均价将达到每桶83.78美元，3月曾预测每桶82.15美元。 9.沙特阿美将5月销往亚洲的阿拉伯轻质原油价格上调至较基准油价升水2美元/桶。阿布扎比国家石油公司将5月份达斯原油价格定为较穆尔班原油低水每桶0.70美元，将Zakum原油价格定为较穆尔班原油低水每桶0.10美元，将穆尔班原油价格定为每桶84.52美元。卡塔尔将5月海洋原油官方价格设定为较阿曼/迪拜升水0.65美元/桶；陆地原油官方价格设定为较阿曼/迪拜升水0.40美元/桶。 10.俄罗斯已让哈萨克斯坦做好准备，在乌克兰无人机袭击和停电加剧汽油短缺的情况下，向俄罗斯供应10万吨汽油。其中一位消息人士称，向俄罗斯提供储备汽油的协议已经达成。哈萨克斯坦能源部长顾问称能源部没有收到俄罗斯能源部的此类请求。俄罗斯能源部没有回复置评请求。 11.墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达436,000桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。出口取消将减少Maya、Isthm和Olmeca原油的出口。 12.路透一项调查显示，石油输出国组织(OPEC)3月石油产量为2642万桶/日，较2月减少5万桶/日，反映出伊拉克和尼日利亚的出口量减少，目前一些成员国正在落实与OPEC+联盟达成的自愿减产协议。3月OPEC的减产幅度较减产目标少约19万桶/日，这主要是因为伊拉克、尼日利亚和加蓬的产量超过其目标水平。 13.美国购买了280万桶原油作为国家的紧急石油储备，以寻求补充耗尽的供应。美国能源部一直在缓慢补充战略石油储备。2022年，面对零售汽油价格飙升，拜登政府下令从紧急石油供 应中释放创纪录的1.8亿桶原油。现在，尽管油价重新上涨，美国能源部也承诺要重新填满这些储油库，但这些巨大的储油库仍有一半是空的。最新的公告使美国自去年以来购买的石油库存总量达到3230万桶。该机构表示，能源部支付的平均价格低于77美元/桶，低于其 在2022年出售的95美元/桶的平均价格。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、