工业硅期货周报：工业硅期价企稳收涨，基本面表现持续偏弱

工业硅期货周报 工业硅期价企稳收涨，基本面表现持续偏弱 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 19000 期货收盘价(活跃合约):工业硅（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收涨1.03%或125元/吨，开盘价12040元/吨，收盘价12205元/吨，最低价11945元/吨，最高价12345元/吨，周均价12189元/吨，成交量增23.7万手至53.4万手，持仓量增32823手至12.5万手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 22000 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 20000 18000 16000 14000 12000 10000 现货市场方面，现货各型号报价继续下行，市场整体悲观，采购需求体现较少。随着价格不断降低，部分生产企业面临亏损，硅厂对外报价积极性不高。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 基差2406 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 基差2407 截止本周五S2406基差为845元/吨较上周五下跌为375元/吨；S2407基差为785元/吨较上周五下跌为370元/吨， 本周随着现货价格持续下行，期货价格震荡上涨，基差缩小，S2406、S2407基差普遍下跌。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 02 基本面分析 工业硅月度产量走势 2021年2022年2023年2024年 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数延续下行，硅企采取检修停产的措施增加。截止4月11日，我国金属硅开工炉数289台，整体开炉 率38.5%，较上周减少5台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周 第49周 0 市场成交转暖货物进出活跃度增加，工业硅社会库存量持稳。4月12日工业硅全国社会库存共计37万吨，较上周环比持平。其中社会普通仓库11.4万吨，较上周环比持平，社会交割仓库25.6万吨（含未注册成仓单部分），较上周环比持平。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格继续走低，当前多晶硅企业基本均面临亏损压力，尽管多晶硅企业仍在正常生产，但多晶硅对硅粉采购量已有明显下滑，且采购多有压价。当前多晶硅压力显著，不排除后续多晶硅减产的可能，将给工业 硅价格支撑带来减弱。 19000 有机硅价格（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周有机硅价格低位震荡，市场成交重心下移，基本面支撑下降。近期有机硅企业对工业硅维持正常采购，预计有机硅对工业硅需求持稳为主。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金价格小幅上调，主要受铝价带动。铝合金企业近期开工稳定，下游刚需采购为主，铝合金企业对工业硅采购需求相对冷清。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 560 木片（元/吨） 5000 540 520 4000 500 3000480 2000 1000 460 440 420 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 400 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 截止本周五，新疆精煤价格为2225元/吨，较下跌40元/吨；宁夏精煤价格为1520元/吨，较上周持平。 截至本周五，木片价格为600元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 30000 5000 25000 400020000 3000 15000 2000 10000 1000 5000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/ 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/72024/2/7 截止本周五，木炭价格为3300元/吨，较上周持平。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨，石墨电极价格为18100元/吨，均较上周持平。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2/1 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 本周工业硅期货企稳回升，但当前基本面表现依然偏弱，起价有所回升主要原因是宏观情绪带动。从基本面来看，供应端，当前西北产区部分企业停炉检修，西南地区供应持续降低，当前价格已触及部分企业成本线，若价格持续走低，开工率将进一步下降。下游需求持续低迷，预期转弱，去库情况一般，市场整体成交冷清。现货价格方面，工业硅现货持续走低。下游市场有机硅价格持稳，市场成交重心下移，基本面支撑下降。近期有机硅企业对工业硅维持正常采购，预计有机硅对工业硅需求持稳为主。本周多晶硅价格继续走低，当前多晶硅压力显著，不排除后续多晶硅减产的可能，将给工业硅价格支撑带来减弱。本周铝合金价格小幅上调，主要受铝价带动。铝合金企业近期开工稳定，下游刚需采购为主，铝合金企业对工业硅采购需求相对冷清。总体来看，当前工业硅基本面仍然偏弱，但受工业硅价格下行，工业硅生产企业停产增加，供应端或出现减少，一定程度缓解供应压力，需求端暂无明显改善，当前工业硅价格已处于底部区域，下行空间有限，预计短期工业硅价格震荡为主。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发 此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号