豆粕每日报告

行业豆粕 2024 年 4 月 11 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yull@ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghf@ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongcl@ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyr@ccbfutures.com期货从业资格号：F3094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆震荡小幅偏弱，05 合约在 1180 美分附近运行。节假日期间，外盘基本面变化不大，出炉的周度出口数据略微不及预期但无伤大雅，另外部分第三方机构继续下调巴西产量，未来关注的重点在于本周发布的 USDA4 月供需报告，其主要看点是对南美产量的调整以及对美豆需求端的调整，从市场的平均预期来看，巴西大豆或有小幅下调的可能，而美豆出口有下调的压力、压榨有上调的动力，总体或难以掀起太大的波澜。而从 3 月末种植面积报告来看，美国农产品整体种植意愿不佳，几种主要农作物合计种植 3.133 亿英亩，较去年下降 629万英亩，也是 2015 年来的最低水平。这份报告中虽然大豆的面积是在市场的预期之内，但总面积的下滑意味着未来大豆调增空间的减少，甚至可能最终的播种面积低于本次报告，这对于新季的单产也提出了更高的要求，对于天气题材窗口关闭前是提供一定的支撑。国内方面，库存压力显著减轻。4 月来看，前期大量采购的巴西豆或将逐步到港，但考虑到目前现货压力并不大，且在运输途中、清关阶段仍然有其他故事可以叙述，并不宜过早的将压力提前计价。而生猪价格在节后的淡季表现相对坚挺，盘面也有一定的思涨情绪，这一点是利于豆粕多头去做文章的。盈亏比来看，可以背靠美豆种植成本尝试多单，向上的弹性等待到港大豆不及预期，美豆播种期等题材，而向下的想象空间相对会小一些。 二、行业要闻 Imea：巴西马托格罗索州 2023/24 年度大豆销售达到 55.91%。巴西马托格罗索州农业经济研究所（Imea）报告称，马托格罗索州 2023/24 年度大豆销售达到预估产量的 55.91%，该州的收割接近结束。大豆销售较上月的调查增加 9.59 个百分点，但仍然落后于去年同期的 60.85%。历史均值显示，生产商在每年此时销售了 71.51%的收成。销售下滑是由于马托格罗索州的作物歉收，价格下跌。马托格罗索州的新作大豆（2024/25 年度）预售也较历史平均水平缓慢，尽管上月增加了 4 个百分点，2024/25年度大豆将从 9 月中旬起种植。截至目前，生产商已完成了销售 6.83%的 2024/25 年度收成的交易，五年平均水平为 18.22%。 Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西 4 月大豆出口为 1273万吨，高于上周预测的 1065 万吨；豆粕出口为 245 万吨，高于上周预测的 231 万吨。 Conab：截至 4 月 7 日，巴西 2023/24 年度大豆收割完成 76.4%，较前周增加 5.4 个百分点，但低于去年同期的 78.2%。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com