北特科技机构调研纪要

北特科技机构调研报告 调研日期:2024-04-07 上海北特科技股份有限公司主要业务分为底盘零部件、汽车空调压缩机、高精密零部件、铝合金轻量化四大事业部。公司在上海、长春、天津、重庆、江苏等地深度布局专业化、规模化生产基地,主要生产配套各类乘用车、商用车、新能源汽车关键零部件,已成为国内最具影响力的专业研发、制造企业之一。公司成立于2002年,总部位于上海市嘉定区华亭镇,总占地面积十余万平方米,员工总数1000余人,年销售收入12.7亿元。公司于2014年7月18日登陆上海证券交易所A股市场,股票代码为603009。公司处于国内主流车厂的零部件供应链中,主要客户包括博世、采埃孚、蒂森克虏伯、耐世特、一汽光洋、万都、荆州恒隆等。此外,公司汽车空调压缩机业务作为一级供应商的主要客户包括北汽福田、上汽通用五菱、中国重汽、长安集团、厦门金龙、徐工集团、厦工集团、柳工集团、一汽集团、东风集团等,作为二级供应商的主要客户包括湖北美标、东风马勒、松芝股份、南京协众等。公司通过IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证,以及BOSCH、ZF、TKP等知名企业VDA6.3审核。 2024-04-08 董事、总经理靳晓堂,董事、副总经理 、财务总监张艳,副总经理、董事会秘书刘功友 2024-04-072024-04-07 线上会议,电话会议价值在线平台 国寿安保基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 百川财富 投资公司 - 上海健顺投资 投资公司 - 浙江龙航资产 资产管理公司 - 新活力资本 投资公司 - 广东谢诺辰阳私募 投资公司 - 粤民投私募基金 基金管理公司 - 上海微积分私募 - - 深圳汇佳投资 - - 上海宝源胜知投资 投资公司 - 上海名禹资产 资产管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 北京鸿道投资 投资公司 - 上海喜世润投资 投资公司 - 上海古曲私募基金 基金管理公司 - 上海彤泰私募基金 基金管理公司 - 上海仙人掌私募基金 - - 湖南皓普私募基金 基金管理公司 - 东方马拉松投资 投资公司 - 裕晋私募证券投资基金 - - 深圳清水源投资 投资公司 - 上海沣谊投资 投资公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 北京和信金创投资 投资公司 - 瀚亚投资 投资公司 - 西藏青骊资产 资产管理公司 - 北京康曼德资本 资产管理公司 - 光大永明资产 保险资产管理公司 - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 农银人寿保险 寿险公司 - 泰康养老保险 寿险公司 - 中荷人寿保险 寿险公司 - 万和证券 证券公司 - 民生加银基金 基金管理公司 - 宁银理财 其它金融公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 农银理财 其它金融公司 - 申万宏源证券承销保荐 证券公司 - 上海鑫岗投资 - - 上海翊竹投资 - - 财通资管 资产管理公司 - 鲍尔赛嘉投资 投资公司 - 国联基金 基金管理公司 - 远望角投资 投资公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 中国人寿 寿险公司 - 宽旭投资 投资公司 - 北京暖逸欣私募基金 基金管理公司 - 上投摩根基金 基金管理公司 - 上海顶天投资 投资公司 - 交银康联资产 资产管理公司 - 平阳瑞和投资 投资公司 - 诚通融资租赁 其它 - 煜德投资 投资公司 - 深圳市睿德信投资 - - 格林基金 基金管理公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 上海银叶投资 投资公司 - 广东正圆私募基金 基金管理公司 - 上海聚鸣投资 投资公司 - 杭州优益增投资 投资公司 - 上海钦沐资产 资产管理公司 - 恒识投资 投资公司 - 深圳展博投资 投资公司 - 北京煜诚私募基金 - - 上海海宸投资 投资公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 上海沣杨资产 资产管理公司 - 上海肇万资产 资产管理公司 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 相聚资本 其它 - 上海玖鹏资产 资产管理公司 - 上海涌乐私募基金 - - 深圳前海华杉投资 投资公司 - 远信(珠海)私募基金 - - 上海绯鹤私募基金 - - 上海枫润资产 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 北京遵道资产 资产管理公司 - 上海竹润投资 - - 鲍尔赛嘉(上海)投资 投资公司 - 溪牛投资 投资公司 - 众志远 - - 浙江巽升资产 资产管理公司 - 润晖投资 投资咨询公司 - 同巨投资 - - 北京源乐晟资产 资产管理公司 - 广发证券 证券公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 上海和谐汇一资产 资产管理公司 - 广东佳润实业 其它 - 浙江象舆行投资 投资公司 - 前海人寿保险 寿险公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 上海筌笠资产 资产管理公司 - 北京劲衡企业 - - 华宝 - - 太平基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 中银三星人寿 寿险公司 - 泽安私募基金 - - 易方达 基金管理公司 - 台湾元大证券 证券公司 - 上海千翊投资 - - 百度网讯 其它 - 美团科技 - - 建信保险资产 保险资产管理公司 - 大家资产 其它 - 北京卧龙私募基金 - - 鹏华基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 张家港高竹私募基金 基金管理公司 - 上海鑫垣私募基金 基金管理公司 - 鸿运私募基金 - - 冲积资产 资产管理公司 - 海南翎展私募基金 基金管理公司 - 恒泰盈沃资产 资产管理公司 - 中银国际证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 国海证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 工银安盛资产 资产管理公司 - 英大保险资产 保险资产管理公司 - 上海德汇集团 其它 - 建信信托 信托公司 - 粤港澳大湾区产融投资 投资公司 - 深圳市国隆鼎创投资 投资公司 - 上海灏霁投资 投资公司 - 杭州红骅投资 投资公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 上海混沌投资 投资公司 - 上海昱奕资产 资产管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 广州云禧私募 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 长城证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 太平洋证券 证券公司 - 上海证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 华鑫证券 证券公司 - 中国国际金融 证券公司 - 东海证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 浙商基金 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国投证券 证券公司 - 嘉合基金 基金管理公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 南华基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 天治基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 贝莱德基金 其它 - 群益证券投资信托 信托公司 - 睿博私募基金 - - 融通基金 基金管理公司 - 上海犁得尔私募基金 - - 深圳前海博普资产 资产管理公司 - 上海理成资产 资产管理公司 - 深圳市金之灏基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 中国银河证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 申港证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 中天国富证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 财通证券资产 其它 - 招商证券资产 资产管理公司 - 国泰君安证券资产 资产管理公司 - 浙商证券资产 资产管理公司 - 国融证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 长生人寿保险 寿险公司 - 安中投资 投资公司 - 一、业务介绍1、汽车零部件业务。 底盘业务,具体又分布在转向、减振、制动、悬架、差速器等等零部件的生产、销售。其中,代表性的产品有转向器用的齿条、齿轮、IPA小总成、输入轴、输出轴、扭力杆等;减振器用的活塞杆;线控制动用的ipb-flange、piston;线控悬架用的CDC控制阀壳体零部件;差 速器用的输出轴等等。综合来看,公司在汽车底盘领域,所涉及的大部分零部件均为安全杆件,从原材料,到热处理、各种机加,其实在工艺上的标准要求,都是非常高的,通过多年的探索、研发,公司在人才、技术、工艺、供应链资源上,均形成广泛而深厚的积淀。尤其在客户上 ,头部tierone均为公司客户(详见年报),产品品质更是得到客户的高度肯定。未来,底盘业务的战略是,稳中有升,既要保证现有市占率的优势,又要在更为细分的方向上,寻找新的增量,比如线控转向、线控制动、转向小总成件等等。 铝合金轻量化业务,该业务在天津成立,现在重心在江苏盐城。之所以投资该业务,我们注意到,基于汽车电动化的大背景下,伴随轻量化的需求逐步增大,公司有幸于2022年下半年逐步取得较大订单,目前代表产品是新能源电动车热管理用的集成阀岛,客户是比亚迪,通过这 一产品的配套供应,既验证了我们铝工艺技术的可靠性,又锻炼了我们大批量供应的稳定性、持续性,为我们下一步寻求更多客户订单、拓展更多产品品类,奠定了良好的基础。公司对这一板块,确实比较重视和看好,我们的战略规划是,将江苏盐城300亩地分三期工程,逐步 推进投产,在产品上,除了集成阀岛,我们还有控制臂件、Yoke类件等,相信随着产品的不断丰富、量产,未来该业务板块的产值会不断增长 ,也为上市主体带来新的增量。 空调压缩机及热管理业务,本业务是收购而来,主要从事车用空调压缩机产品生产及销售,目前来看,公司在传统商用车市场已形成较为成熟的技术积累、客户资源积累,并构成上海光裕营业收入的主要来源。坦诚讲,近几年,上海光裕的业绩是受到冲击的,主要是所在的商用车市场波动较大,2022年跌落谷底,为2009年以来的最低水平,虽然2023年,受宏观经济稳中向好、消费市场需求回暖因素影响,加 之各项利好政策的拉动,商用车市场谷底回弹,实现恢复性增长,但与历史峰值仍有较大差距,上海光裕也经历了同样的升降周期。公司也一直在思考上海光裕发展的战略方向,一是积极探索新能源车市场机遇,大力推进新能源空调压缩机的技术研发和迭代;二是通过产学研合作 ,在新能源空调压缩机的基础上,布局商用车用集成式热管理系统产品的研发工作,目前已取得部分客户的产品定点,并在今年逐步量产,但 新能源的规模化经济效应,确实需要一定时间的积累。2、人形机器人业务。 公司进军该业务,时间较晚,也就是在去年年底前才有机会接触、推进相关工作,但公司团队执行力很强,效率很高;目前,公司主要是配合客户研发人形机器人用的丝杠产品,在此重点强调一下,只是处在样件研发阶段,并没有被客户定点,更不存