钨：矿端供应收紧，一体化布局优势显著

有色金属 2024-04-08 许勇其,汪浚哲华安证券 @·*&&

报告标题：钨：矿端供应收紧，一体化布局优势显著

报告正文主要围绕钨资源的供需情况进行了分析。报告指出，钨是稀缺的战略性资源，其供应端主要集中在少数国家，尤其是中国。由于总量指标约束，我国钨开采总量将持续收窄，供应端面临原生矿供应紧张的问题。同时，报告也指出，再生钨具有巨大的经济效益，未来有望成为重要的钨资源来源。

在需求端，报告认为，钨的下游应用主要集中在硬质合金和光伏钨丝等领域，其中光伏钨丝的需求有望随着光伏产业的发展而增长。报告建议关注产业链布局完善、拥有技术、成本优势的优质公司。

报告的风险提示主要包括钨精矿价格大幅波动、下游需求增长不及预期、行业竞争加剧等。

总结：报告认为，钨资源供需矛盾日益凸显，建议关注产业链布局完善、拥有技术、成本优势的优质公司。

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