福瑞达机构调研纪要

福瑞达机构调研报告 调研日期:2024-03-22 鲁商福瑞达医药股份有限公司是山东省商业集团有限公司控股的国有上市公司,下设70多家权属公司。公司收购了山东福瑞达医药集团有限公司和山东焦点生物科技股份有限公司后,确立了生物医药和生态健康产业双轮驱动发展战略。公司的使命是服务山东大局,服务人民大众,愿景是成为生态健康高端品牌和生物医药领军企业。公司立足山东,放眼全国,用国际化的视野,发力健康产品研产销、健康运营服务、健康产业基础设施建设开发,持续构筑大健康产品链、大健康服务链、大健康生态链三大产业链条,涉及健康住宅、生物医药、健康养老、城市更新、文化旅游、物业资管、商管运营、智慧科技等领域。公司的定位是成为国内领先的大健康产业综合运营商,力争成长为一家千亿规模企业,为山东省的经济发展和社会进步做出更突出的贡献。公司的生态健康板块累计开发地产项目40余个,省内以济南、青岛为核心,重点布局临沂、泰安、烟台、济宁、菏泽、潍坊、淄博等城市,省外已布局至北京、上海、重庆、黑龙江等省市,形成了精品住宅、城市综合体、大型购物中心、高端写字楼、星级酒店等产品系列。公司的物业管理经营规模随公司开发项目的增加稳步增长,外部市场业务进一步扩展。公司还积极开展项目代建业务,打造鲁商代建品牌。同时涉足招商运营、设计服务、园林绿化等业务,进一步延伸了生态健康开发链条。公司的生物医药板块是透明质酸研发和应用技术的领跑者,在医药健康领域树立了“福瑞达”品牌形象。 2024-04-02 许百强,张红阳,白天明,姜良艳,张泰生 2024-03-222024-03-22 电话会议线上会议 中信建投 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 一、公司2023年经营业绩介绍2023年,公司实现营业收入45.79亿元;实现利润总额4.13亿元,同比上升58.19%;实现归属于母公司所有者的净利润3 .03亿元,同比增长567.44%,其中,化妆品及医药等业务实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增加12.93%。公司化妆品业务2023年实现营业收入24.16亿元,同比增长22.71%。其中,颐莲品牌全年实现营业收入8.57亿元,同比增长 20.35%;瑷尔博士品牌全年实现营业收入13.48亿元,同比增长27.33%。报告期内,公司化妆品业务优化全域营销体系,达播 +自播双轮驱动,拓展线下市场,加大私域布局,构建营销新生态。依托公司在透明质酸领域研发核心技术,继续围绕“透明质酸+”进行技术拓展研究,聚焦皮肤微生态、特色植物资源、胶原蛋白,强化创新储备。完成胶原蛋白医疗器械智能化生产基地的基础设施建设,实现重组人源化胶原蛋白原料试生产,推进重组人源化胶原蛋白原料备案,推出医美品牌珂谧,由单一美妆主业升级为“生美+医美”双美新生态 。 公司医药业务2023年实现营业收入5.20亿元,同比增长1.61%。报告期内,公司医药业务持续拓展医院、基层医疗机构、连锁药 店等销售渠道,并通过线上渠道拓展医药新零售业务模式,扩大功能性食品布局,完成18款新品上市,搭建药品CDMO(中试及生产转化)平台 ,引进合作项目8项。 公司原料及衍生产品、添加剂业务2023年实现营业收入3.51亿元,同比增长23.16%。报告期内,公司原料及衍生产品、添加剂 业务继续推进国内外原料药注册,滴眼液级玻璃酸钠原料药、滴眼液级玻璃酸钠药用辅料、依克多因药用辅料国内完成CDE注册登记,滴眼 液级玻璃酸钠原料药获得EDQM(欧洲药品质量管理局)颁发的CEP证书,依克多因获得美国FDA的原料药DMF备案。积极拓展原料应用场景,加快透明质酸在饮料、宠物食品、计生用品等快消产品的应用推广,以及依克多因、聚谷氨酸在农业的应用推广。口服美容产品销售起量,同 比增长3倍。 二、投资者主要问题回复汇总1.关于公司化妆品业务相关情况 毛利率方面,2023年,化妆品毛利率62.13%,与上年同期相比增加1.16个百分点。公司在毛利率提升方面做了诸多工作,一是 坚持降本控费,二是推出新品拉动毛利率提升,三是重点加大对毛利贡献较大产品的布局及渠道升级,并不断优化产品品线。下一步,公司将不断进行渠道优化,实施精细化运营,保证健康合理的利润率。 渠道方面,公司不断优化全域营销体系,近几年自播渠道发展较快,达播+自播双轮驱动销售增长。今年,公司将拓展新销售渠道,做深做强私域流量、直播渠道和线下门店,线上线下高效协同发展。 2.关于颐莲品牌相关情况 产品方面,颐莲在主营产品喷雾的基础上,规划电商类产品,2023年推出嘭润系列及抖音软膜粉等,拉动客单价及毛利率增长。目前,颐莲喷雾销售占比较高,今年将不断优化品线结构,提高嘭润霜、水乳等的占比。2024年,颐莲品牌将聚焦“玻尿酸保湿修护”心智,打好“喷雾阻击战”“面霜攻击战”“心智持久战”三大战役,在稳守喷雾市场占有率基础上,提升以面霜为代表的第二梯队产品销售占比,继续聚焦“中国高保湿”话题内容破圈,以兴趣化内容夯实品牌定位。3.关于瑷尔博士品牌相关情况 产品品线方面,瑷尔博士品牌将持续占位微生态科学护肤赛道,进一步完善品线,闪充、益生菌系列两大品线全面升级,摇醒系列、清肌控油系列扩充品类。瑷尔博士闪充水乳今年进行了升级,下一步将继续围绕衰老菌进行研究,在抗衰赛道加强宣发。瑷尔博士摇醒精华是公司今年重点培育的单品,具有焕肤亮白的效果,其选品角度及包材均有所创新。 渠道方面,瑷尔博士采取线上线下全面布局、多渠道共同发展的思路。线上渠道以天猫为主,抖音直播渠道生产优质内容;线下渠道以单品牌店+商圈店打造零售体系。 销售方面,瑷尔博士目前益生菌系列销售占比较高,今年将提升闪充系列占比,以及摇醒精华等新品占比。4.关于珂谧相关情况 今年,新品牌珂谧将专注轻医美围术期,创造第二生长曲线,以“小而美”打好“双美”新生态发展基础。珂谧今年将重点加强两方面布局 。渠道端,重点进行基础渠道的搭建,通过公司两大主力品牌势能,与博主及资源建立联系,进行线上整体布局,并同步进行线下营销渠道建设。产品及研发端,重点围绕胶原蛋白和玻尿酸二者组合进行研发,打造差异化产品。 5.关于公司原料业务相关情况 公司旗下焦点福瑞达目前拥有食品级、化妆品级、医药级透明质酸生产车间,旗下福瑞达生物科技主要涉及化妆品原料的研发、生产和销售。2023年,公司继续推进国内外原料药注册,滴眼液级玻璃酸钠原料药、滴眼液级玻璃酸钠药用辅料、国内完成CDE注册登记,滴眼液级玻璃酸钠原料药获得EDQM(欧洲药品质量管理局)颁发的CEP证书。从销售占比来看,公司化妆品级、食品级原料销售占比相当。