云南铜业机构调研纪要

云南铜业机构调研报告 调研日期:2024-03-29 云南铜业股份有限公司是中国铝集团、中国铜业铜产业的唯一上市公司和核心平台。公司成立于1958年,主要生产阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜精矿 、铁精矿等产品,同时综合回收硒、碲、铂、钯、铟、铼等元素。公司的主要产品“铁峰”牌阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册,而“铁峰”牌金锭则在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金银市场协会注册。此外,公司还参控股6座铜冶炼厂和11座大中型铜矿山,保有铜资源储量达到481万吨,具备年产精矿含铜11万吨的产能规模。 2024-04-02 证券部负责人、证券事务代表孙萍,证券部业务经理岳圣文 2024-03-292024-04-01 分析师会议电话会议 贝莱德建信理财 其它金融公司 杨安康 华安基金 基金管理公司 周慧琳 华宝基金 基金管理公司 董宇博,陈勇 华创证券 证券公司 刘岗 华泰柏瑞基金 基金管理公司 赵楠 华西证券 证券公司 晏溶,黄舒婷 华夏基金 基金管理公司 石开 汇丰晋信基金 基金管理公司 吴纪磊 嘉实基金 基金管理公司 陈黎明 景顺长城基金 基金管理公司 李南西,王勇 民生证券 证券公司 邱祖学,张弋清 博时基金 基金管理公司 赵宪成,谢泽林,廖常青,万丽 南方基金 基金管理公司 孙伟仓 前海开源基金 基金管理公司 何泽俊 全国社会保障基金 国务院直属事业单位 罗申 太平资产 保险资产管理公司 李治平 泰康资产管理 保险资产管理公司 周昊 天风证券 证券公司 刘奕町,曾先毅 西部利得基金 基金管理公司 温震宇 新华基金 基金管理公司 赵强 信达澳亚 基金管理公司 万科麟 银华基金 基金管理公司 张梦龙 东吴基金 基金管理公司 姜怡 友邦保险 寿险公司 田蓓 招商基金 基金管理公司 李崟 招商证券 证券公司 刘伟洁 中金公司 证券公司 徐榕 中欧基金 基金管理公司 王颖俐 中信证券 证券公司 陈剑凡 中信资本 其它 杨大志 中信资管 资产管理公司 林峰 中银基金 基金管理公司 罗庆 中银资管 其它 王瑾 光大保德信基金 基金管理公司 林晓枫 国金基金 基金管理公司 程子旭 国信证券 证券公司 刘孟峦,焦方冉 海通证券 证券公司 陈先龙 弘毅远方基金 基金管理公司 马佳 红杉资本 产业基金 闫慧辰 一、公司2023年度经营情况 2023年,云南铜业全面落实公司党委、董事会决策部署,以清单管理为抓手,统筹推动生产经营、改革创新、重点难点、风险防控等工作,公司发展呈现“稳”“好”“进”的发展态势,发展动能持续夯实。 2023年,公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.20吨、白银737.53吨、硫酸516.45万吨、精矿含铜6.37万吨, 完成预算目标,其中阴极铜、白银产量创新高。公司全年实现营业收入1,469.85亿元、归母净利润15.79亿元、经营活动现金净流入64.44亿元、加权平均净资产收益率11.69%、总资产周转率3.70次。 公司计划2023年度以20.04亿股为基数,每10股派发现金股利3.00元,分配现金股利6.01亿元 二、问答交流1.请问公司2023年硫酸销售价格是什么水平? 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品,生产成本没有大的波动,销售价格采取市场化原则。公司2023年硫酸销售价格较2022年出现较大幅度下降,从公司披露的年报数据可以看到,2023年硫酸的毛利率是-6.06%,比上年同期减少-67.56%。 2.请问公司的冶炼加工费是怎么确定的? 公司加工费使用长单、现货等模式,其中进口铜精矿采取TC/RC结算,采取年度谈判、季度谈判等方式。3.公司对未来冶炼加工费的判断,有什么应对措施? 市场对铜精矿供应预期偏紧,冶炼加工费还将承压,对冶炼厂的产量将产生约束,对铜行业原料采购带来巨大挑战。公司与铜精矿供应商积极谈判,努力稳定长单供应量,争取保障生产有序开展。4.请问公司西南铜业搬迁项目建设进展如何? 截至目前,西南铜业搬迁项目按计划有序推进。电解主厂房按期封顶,熔炼区域具备安装条件目标提前达成,熔炼炉、吹炼炉基础已开始安装。计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料。 5.公司2023年提资产减值准备主要是什么内容? 根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,公司及子公司基于谨慎性原则,对各类资产进行了清查、分析、评估,对部分可能发生信用减值及存在减值迹象资产进行了减值测试,并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。公司2023年计提各项资产减值准备共计8.36亿元,其中主要为存货跌价准备1.19亿元,对固定资产、无形资产计提减值准备合计7.06亿元,主要系对西南铜业搬迁项目老 装置和楚雄矿冶拟关停六苴铜矿相关资产计提减值。6.请问秘鲁矿业后续是否有注入公司的计划? 2023年6月,公司与中国铜业签署股权托管协议,中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理,以便于解决中矿国际与 公司的同业竞争。目前,秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项,公司将按照相关规定履行信息披露义务。7.请问公司2024年的生产计划是多少? 2024年,公司主产品生产计划为:计划自产铜精矿含铜6.72万吨,电解铜120.5万吨,黄金10.9吨,白银417吨,硫酸476 .2万吨。8.请问中铝集团增持公司股票情况进展如何? 公司间接控股股东中铝集团基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可,同时为提升投资者信心,切实维护中小投资者利 益,计划未来6个月内增持公司股份,拟增持股份数量不低于云南铜业已发行总股本的1%,且不超过公司已发行总股本的2%。截止公司2023年年度报告披露日,中铝集团买入2,440,000股,持股0.12%。 之后,投资者就铜行业相关信息进行了交流,对公司下一步更好地发展表达了支持,也提出了希望。