◼品种策略参考

宝城期货煤焦早报（2024年4月2日） 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 焦煤2405 震荡偏弱 震荡 震荡偏强 空单离场 蒙煤继续流拍，焦煤弱势运行 焦炭2405 震荡偏弱 震荡 震荡偏强 空单离场 负反馈压力仍存，焦炭持续走弱 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：空单离场 核心逻辑：焦炭7轮降价落地，焦企经营压力向上游煤矿传导，焦煤价格承压下行，目前迁安沙河驿蒙5精煤1755元/吨，折合仓单成本1504元/吨。另外，随着国内煤价持续回落，蒙煤进口利润大幅收窄，贸易商观望情绪增加，周内蒙古证券交易所蒙3精煤已出现流拍现象，若ER公司下调蒙煤价格，焦煤期货仓单成本或进一步走低。产业数据方面，截至3月29日当周， 523家炼焦煤矿精煤日产73.3万吨，周环比增0.4万吨；全样本焦化厂焦炭日均产量105.67万 吨，周环比降0.47万吨/天，连续6周降产，焦煤供稳需降，基本面继续走差。综合来看，现阶段终端需求持续低迷，黑色系整体氛围偏空，焦煤亦难独善其身，短线建议顺势偏空操作，但需谨慎关注产地安监以及稳增长政策情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 品种：焦炭（J） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：空单离场 核心逻辑：焦炭第7轮降价全面落地，目前港口准一级湿熄焦平仓价1840元/吨，折算期货仓单 成本约2030元/吨，焦企经营压力较重，生产积极性持续低迷，焦炭产量仍将维持低位运行。 根据钢联统计，截至3月29日，供应端焦化厂焦炭日均产量合计105.67万吨，周环比降0.47 万吨，需求端247家钢厂铁水日产221.31万吨，周环比微降0.07万吨，由于高炉成本不断下移，钢厂利润有所好转，本周盈利钢厂占比小幅回升至28.57%。整体来看，根据钢联调研，4月份有17座高炉计划复产，6座高炉计划检修，预计4月日均铁水产量将在226.4万吨/天左右，仍显著低于去年同期水平，焦炭需求支撑依然不足，驱动期货偏弱运行，建议暂时观望或短线偏空参与，后续关注焦煤主产区安监政策动向。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：阮俊涛 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873 邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。