3月,国内外市场似乎都“矛盾重重”:海外债市收益率与风险资产“意外”齐涨,国内宏微观数据背离、黑色有色也明显分化。本文分析,可供参考。4月展望,由“乱”及“治”?一、3月海外市场的“矛盾”?美债收益率与股商同涨,日央行加息、日元却再度承压。二、3月国内市场的“纠结”?宏微观数据明显背离,有色、黑色间分化加剧。三、4月市场如何演绎?海外市场警惕流动性边际收紧,国内市场或受益于基本面改善。全球股市多数上涨,商品市场明显分化。