赣锋锂业机构调研纪要

赣锋锂业机构调研报告 调研日期:2024-03-29 江西赣锋锂业集团股份有限公司专注于锂产业的发展,业务涵盖资源开采、提炼加工、电池制造和回收全产业链。其产品广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。集团在锂矿资源方面遍及全球,并拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术。此外,锂化合物、金属锂产能充足,并在海内外设有多个生产基地。赣锋锂业集团在电池制造和回收技术方面拥有完整的技术团队,为电池生产商及电动汽车生产商提供可持续的增值解决方案。赣锋锂业集团不断致力于技术创新,以满足市场不断变化的需求,以可持续的方式推动锂产业的发展。 2024-03-29 董事长李良彬,董事会秘书任宇尘 2024-03-29 业绩说明会电话会议 JPMor - gan 富国基金管理有限公司 基金管理公司 尹鸣溪 格林基金管理有限公司 基金管理公司 刘冬 古韵投资 投资公司 周强 光大理财有限责任公司 其它金融公司 崔文楷 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 熊小铭 广州淡水泉资产管理有限公司 基金管理公司 杨馨怡 国华兴益保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 韩冬伟,李灿,刘旭明 国联基金管理有限公司 基金管理公司 任海燕 恒越基金管理有限公司 基金管理公司 曹特,钱臻 华富基金管理有限公司 基金管理公司 陈奇 Robeco - 唐琳 金鹰基金广深区 - 吴海峰 瓴仁投资 - 彭景环 路博迈投资 其它 魏晓雪 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 魏刚 诺安基金北京区 - 张强 鹏华基金广深区 - 孙嘉晨 平安基金管理有限公司 基金管理公司 李化松 青骊资产 资产管理公司 李卫 厦门抱朴石私募基金管理有限公司 基金管理公司 郭志强 上海光大证券资产管理有限公司 资产管理公司 孟祥飞 北京诚盛投资管理有限公司 投资公司 吴畏 上海云门投资管理有限公司 投资公司 俞忠华 申万宏源证券资产管理有限公司 资产管理公司 李杨 深圳市广汇源水利实业有限公司 其它 曹海珍 太平资产管理有限公司 保险资产管理公司 赵洋,庞良永 泰康养老保险股份有限公司 寿险公司 周仁 新疆前海联合基金管理有限公司 基金管理公司 姚昆 兴证全球基金管理有限公司 基金管理公司 王坚 兴证证券资产管理有限公司 资产管理公司 徐凌云 亚太财产保险有限公司 财险公司 李志敏 易知(北京)投资有限责任公司 投资公司 邓湘伟,王晓强 北京鸿道投资管理有限责任公司 投资公司 谢培风 银华基金北京区 - 方建 银润投资 其它 李悦 盈峰资产管理有限公司 - 刘东渐 圆信永丰基金管理有限公司 基金管理公司 范妍 远信投资长城财富保险资产管理股份有限公司 -保险资产管理公司 黄垲锐江维 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 黄学军 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 李健 长信基金管理有限责任公司 基金管理公司 陈晓航 招商基金广深区 - 徐秋韵,公共外呼电话 北京星元资本管理有限公司 资产管理公司 苏莹,陈旻 浙商证券研究所 证券研究所 施毅,金云涛,王南清 浙商证券自营 其它 翁晋翀 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 刘子良 中金资管 其它 周宜夫 中信建投证券股份有限公司 证券公司 刘岚 中银资产管理有限公司 资产管理公司 张岩松 中邮人寿保险股份有限公司 寿险公司 高远 朱雀基金管理有限公司 基金管理公司 佘金花 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 源乐晟实习四 渤海人寿保险股份有限公司 寿险公司 王雪峰 澄金资产管理有限公司 资产管理公司 葛冰 东海证券 证券公司 马自强 1、公司2023年年度经营情况介绍。 公司2023年营业收入329.72亿元,同比下降21.16%;归属于上市公司股东的净利润49.47亿元,同比下降75.87%。 在锂化工方面:万吨锂盐工厂的年产2,000吨丁基锂扩产项目已完成,万吨锂盐工厂和新余赣锋工厂对产品及产能进行优化细分和整合 ;丰城赣锋一期年产2.5万吨氢氧化锂项目已建设完成。 在锂资源方面:澳大利亚MountMarion锂辉石精矿目90万吨/年锂辉石精矿产能的扩产建设工作已基本完成,目前产能在逐步释放的过程中;阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目一期年产4万吨碳酸锂项目已于2023年上半年完成项目建设,并在2023年完成了约合6 ,000吨LCE的产品生产,目前该项目正在稳定爬坡中,预计2024年将逐步达到设计产能;马里Goulamina锂辉石项目一期规划年产5 0.6万吨锂辉石精矿产能项目建设正在进行中,预计2024年投产;内蒙古加不斯锂钽矿项目已完成一期60万吨/年采选工程的建设并开始调试,预计该项目于2024年持续产出锂云母精矿。 在锂电池方面:重庆固态电池生产基地一期封顶,固态电池pack实现交付;交付大型储能项目逾百个,总应用规模超过11000MWh,大型 储能业务方面先后参与了国家多个首批大型光伏储能项目,先后承接了大型能源央企的单体超过500mwh储能项目及多个大型储能项目,成功打开海外储能业务,成功发货20余个集装箱储能设备;惠州、新余两处消费电池生产基地自动化程度覆盖率高达97%以上,产量可 达185万支每天。 在电池回收方面:公司已在江西新余、赣州、四川达州等地建成多处拆解及再生基地,退役锂离子电池及金属废料综合回收处理能力达到20万吨,其中锂综合回收率在90%以上,镍钴金属回收率在95%以上,成为中国磷酸铁锂电池及废料回收能力最大,电池综合处理能力 行业前三的电池回收行业头部企业之一。2、目前公司上游锂资源项目正在推进,可以简单介绍下最近进展吗? 答:先说说马里Goulamina锂辉石矿项目,公司正在积极与当地项目团队沟通,加快推进该项目一期的建设,项目仍然计划在今年投产,明年实现锂辉石精矿一期50万吨/年的满产;公司也在积极推进阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖一期项目的产能爬坡,计划今年产能逐步释 放,并爬坡至设计产能。3、如何看待近期澳洲重启锂矿拍卖事件及今年锂价的走势? 答:近期几家澳洲矿商频繁拍卖锂精矿,是想通过少量的矿石拍卖来引导锂辉石定价,但我们认为市场价格依然由供需关系决定。目前碳酸锂现货价格在10万左右,期货价格在10万-11万区间波动。在需求端上,今年春节后的碳酸锂市场相比去年下半年有所好转,产品需 求有一定的提升,但价格是否能持续上涨存在不确定性,从长远和近几年锂价走势分析,总体来说今年碳酸锂价格以稳定为主,不会有较大波动。 4、Cauchari-Olaroz锂盐湖预计2024年年中满产,但产量稳定要到2024年年底,这个产能波动是什么原因导致的? 答:Cauchari-Olaroz锂盐湖盐田供卤水环节是没有问题的,氯化钾车间有些问题,去年公司已派了一名副总裁担任ME公司总经理指导当地生产和交流,去年12月完成氯化钾工艺的调试,目前在产能爬坡阶段。我们想在当地打造赣锋的团队,由总部派出几名骨干,在当地招几个人组建自己的团队,对生产线出现的问题能够迅速解决。考虑到当地电力供应、地区限制等因素,Cauchari-Olaroz锂盐湖项目今年内达到 设计产能的目标应该可以实现。5、公司与美洲锂业对碳酸锂是怎么定价的? 答:Cauchari-Olaroz项目生产出的产品为工业级碳酸锂,公司采用当月碳酸锂价格作为参考价格。6、目前阿根廷通货膨胀,存在货币贬值的风险,公司如何应对外汇贬值损失? 答:阿根廷的通货膨胀很久了,当地政府有相应的应对措施,当地银行能通过理财的方式减少所持比索的贬值损失。公司账户外汇储备以美元为主,持有的比索不多。 7、公司Mariana锂盐湖项目的进展? 答:Mariana锂盐湖项目是赣锋自己的团队主导整个项目的设计和建设,生产线的主要设备都是从国内购买调试顺利后,再一比一复制在Mariana锂盐湖项目上,基本上没有技术障碍,项目进展很顺利,计划今年内投产。 8、谈谈公司与Pilbara公司的合作。 答:目前公司计划和Pilbara合资建设锂化工冶炼工厂,目前还处于选址论证阶段。考虑到在澳洲建厂有诸多困难,比如不能从国内派工作人员,不能采用国内的生产设备等因素都不利于对项目的管理和建设进度,因此公司在选址方面很慎重,会考虑自主权更大的地区,充分发挥 赣锋自主能力。9、目前欧美推行新能源政策放缓,是否对公司有影响? 答:公司关注了这个事件,但是对公司的目前海外订单需求没有直接影响。10、公司2024年回收业务的产量指引,是否有扩产? 答:公司目前规划年产2万吨碳酸锂及年产8万吨磷酸铁项目正在建设中,预计2024年下半年建成并逐步投产。