央企引领新质生产力，聚焦三大主线

新质生产力被列为2024年政府工作的头号任务，也是新时代我国重塑全球竞争新优势的关键着力点 2024年3月5日，李强总理在第十四届全国人民代表大会第二次会议上做出政府工作报告，在2024年的政府工作任务中，加快发展新质生产力位列头条，深入推进数字经济创新发展与培育新兴产业和未来产业成为重要举措；在3月29日，国务院国资委根据“四新”（新赛道、新技术、 新平台 、新机制）标准，遴选确定了首批启航企业，人工智能、量子信息与生物医药被提及。我们认为新质生产力为新发展阶段激发新动能指明了一定方向，明确了重塑全球竞争新优势的关键着力点。 人工智能，算力先行，运营商+央国企共同构筑AI信创底座 2月份国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，强调把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，加快建设一批智能算力中心，并开展AI+专项行动。此后，贵州省、北京亦庄经济开发区等分别针对人工智能发布新政策，通过每年发放预计1亿元算力券加快推进算力基础设施建设，我们认为未来以央国企为建造智算中心或以国产AI算力为核心，进一步助推国内AI信创进程，打造坚实算力底座。此外，三大运营商针对智能算力分别发布AI算力集采项目，国产化率或进一步提升，重申华为链+四小龙未来份额有望提升。 明确量子信息重要地位，“量子铸盾”与“量超融合”同步推进 从遴选的首批启航企业来看，重点布局人工智能、量子信息、生物医药等新兴领域。其中量子信息的强调顺序仅次于人工智能，在政策定位上明确量子信息的重要地位。同时，中电信量子积极推进量子通信产业化和量子计算实用化。（1）量子通信方面，加快建设抗量子计算的新型安全基础设施，面向个人/行业客户推出5G量子密话、量子安全通信模组等（2）量子计算方面 ，推出量子计算云平台“天衍”，实现天翼云超级算力及176量子比特超导量子计算能力的融合；（3）斥资19亿收购国盾量子，持股比例23.08%，合计控制41.36%股份表决权。我们认为，考虑量子通信商用及算力中心“超量融合”建设情况，未来有望以央国企为主导，通过专业化整合和前瞻性布局，打造量子信息领军企业。 脑机接口有望引领和带动生物医药产业与脑科学发展 1月18日，工业和信息化部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，文件中强调重点推进未来制造、未来信息、未来健康等六大产业，同时将脑机接口列为标志创新性产品之一；两会期间国务院国资委指出 ，2025年中央企业战略性新兴产业收入的占比要达35%，类脑智能位列其中。 脑机接口有望成为我国未来生物医药产业重点关注和大力支持的产业之一。 风险提示：政策推进不及预期、前沿技术发展不及预期、商业化不及预期 表1：有关新质生产力的政策/文件表述 建议关注 人工智能 （1）应用： 办公软件：金山办公、福昕软件、彩讯股份（通信团队覆盖） 多模态：万兴科技、美图公司（与海外团队联合覆盖）、虹软科技、光云科技 B端应用：金蝶国际、泛微网络、用友网络、致远互联、鼎捷软件、汉得信息 金融、教育、医疗：同花顺、恒生电子、新致软件、科大讯飞、视源股份（与电子组联合覆盖）、润达医疗 （2）基础设施：神州数码、海光信息、中科曙光、烽火通信、拓维信息、高新发展、星环科技、寒武纪、景嘉微（与电子团队联合覆盖） 量子信息 神州信息、国盾量子（与通信联合覆盖）、科大国创、科华数据（通信覆盖）、天融信、 格尔软件、浙江东方 脑机接口 诚益通（医药团队覆盖）、岩山科技、创新医疗、科大讯飞