计算机行业全球科技动态追踪：GPT-5有望今年夏季发布，多模态能力预期提升

全球科技动态追踪●计算机行业 2024年3月28日 GPT-5有望今年夏季发布，多模态能力预期提升 摘要|03.15-03.22 股指动态：美股走强，中概股及港股小幅回落。标普500指数+2.29%，纳斯达克综合指数+2.85%，费城半导体指数+3.16%；TAMAMA科技指数+3.77%；纳斯达克中国金龙指数-2.78%；恒生科技指数-2.65%；计算机+3.51%。 个股表现：热门科技股大部分上涨。据统计，相比3月15日收盘价，22日盘后，苹果合计-0.20%，英伟达+7.35%，特斯拉+4.44%，谷歌+6.79%，亚马逊 +2.55%，META+5.26%，微软+2.96%，ARM+5.65%，英特尔-0.16%，高通+1.73%，AMD-5.97%。 10年期国债及汇率：周内，中国10年期国债利率下降至2.31%，累计下跌1.49bps；美国10年期国债利率下降至4.22%，累计下跌9bps。3月22日，美元兑人民币中间价报7.10；较3月15日价累计调升29个基点。 核心观点 近日，多家媒体公开消息称GPT-5预计将在今年夏季正式发布，目前仍处内测阶段。当前，最新版本GPT-4Turbo已能支持最高12.8万tokens的输入， 而谷歌近期发布的Gemini1.5Pro模型已经在输入长度方面实现了显著的突破，可支持100万tokens的输入，上下文输入长度方面大幅赶超。鉴于此，我们预计，GPT-5将在大模型的上下文输入长度实现重大突破，意味着GPT-5将有能力处理更长的文本，从而在理解和生成更复杂的语言结构上展现出更强大的能力。另外，新版本预计持续突破GPT-4的多模态能力，不仅限于处理文本、语音、图像等类型的信息，处理和理解多种类型的数据也将更加灵活，生成质量预计实现飞跃。迈向AGI的进程中，“超长文本”的处理能力和“超强模拟物理运动”的能力将被视为关键。GPT-5的预期发布预计成为人工智能AGI发展重要催化剂，相关产业链投资机会依然凸显。 风险提示 技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。 计算机行业 推荐 维持评级 吴砚靖：（8610）66568589：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 分析师 国内表现 2024-03-22 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 全球行情 2024-03-22 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河计算机】全球科技动态追踪_Figure联合OpenAI发布人形机器人，加速AGI时代到来 【银河计算机】全球科技动态追踪_Claude-3AI模型发布，博通2024Q1财报AI增长强劲 【银河计算机】全球科技动态追踪_超微电脑纳入标普500指数，新一轮AI+硬件创新潮将至 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、全球市场表现3 （一）股市动态3 （二）债市及汇率情况3 （三）重点公司表现3 二、行业要闻4 （一）算力及终端4 （二）大模型及云应用9 （三）计算机设备11 三、风险提示11 一、全球市场表现 （一）股市动态 美股走强，中概股及港股小幅回落：标普500指数+2.29%，纳斯达克综合指数 +2.85%，费城半导体指数+3.16%；TAMAMA科技指数+3.77%；纳斯达克中国金龙指数-2.78%；恒生科技指数-2.65%；计算机+3.51%。 表1：主要股指周变动 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）债市及汇率情况 债市：周内，中国10年期国债利率下降至2.31%，累计下跌1.49bps；美国10年期国债利率下降至4.22%，累计下跌9bps。 汇率：3月22日，美元兑人民币中间价报7.10；较3月15日价累计调升29个基 点。 图1：国债收益率（10年期） 图2：美元兑人民币汇率(中间价) 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （三）重点公司表现 热门科技股大部分上涨：据统计，相比3月15日收盘价，22日盘后，苹果合计 -0.20%，英伟达+7.35%，特斯拉+4.44%，谷歌+6.79%，亚马逊+2.55%，META+5.26%，微软+2.96%，ARM+5.65%，英特尔-0.16%，高通+1.73%，AMD-5.97%。 表2：重点公司周数据 所属板块 地区 证券代码 公司名称 股价（美元/港元/新台币） 区间涨跌幅（%） 总市值（亿美元/亿港元/亿新台币）[2024-03-22] 市销率PS（TTM） 市盈率PE（TTM） PE(2022) PE(2023) PE(2024E) [2024-03-15 [2024-03-22] 算力及终端 美股 AAPL.O 苹果(Apple) 172.62 172.28 -0.20 26,603.27 6.90 26.36 20.71 30.87 25.82 NVDA.O 英伟达(NVIDIA) 878.37 942.89 7.35 23,572.25 38.69 79.21 36.86 280.04 83.95 TSLA.O 特斯拉(TESLA) 163.57 170.83 4.44 5,440.58 5.62 36.28 30.98 52.67 46.48 HPQ.N 惠普(HP) 30.42 30.05 -1.22 294.03 0.55 8.61 8.24 9.14 0.00 CSCO.O 思科(CISCO) 48.93 49.78 1.74 2,015.69 3.52 15.00 16.57 16.28 0.00 ASML.O 阿斯麦 940.21 979.96 4.23 3,866.82 12.64 44.45 36.70 34.34 47.47 AMD.O 超威半导体(AMD) 191.06 179.65 -5.97 2,902.76 12.80 339.90 79.12 278.85 68.43 INTC.O 英特尔(INTEL) 42.64 42.57 -0.16 1,799.86 3.32 106.56 13.61 125.43 42.48 QCOM.O 高通(QUALCOMM) 167.20 170.10 1.73 1,898.32 5.23 24.45 9.51 22.36 19.41 ARM.O ARM 126.97 134.15 5.65 1,379.16 46.94 1,622.54 0.00 147.03 0.00 ON.O 安森美半导体(ONSEMICONDUCTOR) 74.87 74.68 -0.25 319.13 3.87 14.61 14.18 16.47 16.86 港股 0909.HK 明源云 2.32 2.52 8.62 48.95 2.68 -7.57 -10.65 -8.66 -15.87 9698.HK 万国数据-SW 7.51 8.01 6.66 122.11 1.14 -8.25 -21.99 0.00 -7.24 1686.HK 新意网集团 2.68 2.55 -4.85 59.65 2.35 6.57 11.66 7.98 0.00 台股 2330.TW 台积电 753.00 785.00 4.67 228,988.26 9.42 24.28 11.71 18.34 20.02 2454.TW 联发科 1,135.00 1,125.00 -0.88 17,995.76 4.15 23.38 8.46 21.09 0.00 互联网 美股 GOOGL.O 谷歌(ALPHABET)-C 141.18 150.77 6.79 18,803.45 6.10 25.40 19.04 23.69 22.06 AMZN.O 亚马逊(AMAZON) 174.42 178.87 2.55 18,579.91 3.23 61.07 -314.82 51.61 43.96 META.O 脸书(METAPLATFORMS) 484.10 509.58 5.26 12,991.26 9.63 33.23 13.75 23.27 26.52 NFLX.O 奈飞(NETFLIX) 605.88 628.01 3.65 2,717.77 8.06 50.25 29.21 39.40 37.80 PDD.O 拼多多 123.74 122.99 -0.61 1,634.03 4.67 19.28 22.77 22.94 13.29 NTES.O 网易 106.93 105.52 -1.32 687.55 4.66 16.38 16.34 14.46 15.75 BIDU.O 百度 103.86 102.18 -1.62 352.24 1.89 12.49 36.42 14.52 11.75 TCOM.O 携程网 43.42 45.02 3.68 310.10 4.90 21.98 116.72 17.58 24.11 BABA.N 阿里巴巴 73.42 72.13 -1.76 1,849.71 1.40 13.01 23.78 18.64 12.05 港股 9988.HK 阿里巴巴-SW 71.90 71.00 -1.25 14,465.71 1.41 13.11 23.80 18.53 12.12 0700.HK 腾讯控股 283.80 288.80 1.76 27,322.94 4.06 21.49 15.17 21.90 15.71 80700.HK 腾讯控股-R 261.40 268.60 2.75 24,807.05 4.17 22.06 0.00 21.86 16.05 9999.HK 网易-S 170.10 166.80 -1.94 5,377.00 4.71 16.56 16.52 13.96 15.90 9888.HK 百度集团-SW 101.30 98.20 -3.06 2,754.73 1.85 12.29 36.49 14.48 11.45 89888.HK 百度集团-SWR 93.40 91.25 -2.30 2,501.07 1.90 12.60 0.00 14.50 11.72 1024.HK 快手-W 50.65 49.00 -3.26 2,131.82 1.69 30.21 -19.96 32.60 15.97 81024.HK 快手-WR 46.70 45.55 -2.46 1,935.52 1.73 30.98 0.00 32.58 16.22 9626.HK 哔哩哔哩-W 92.90 86.75 -6.62 365.44 1.47 -6.87 -8.90 -7.41 -17.60 2518.HK 汽车之家-S 52.00 50.85 -2.21 259.02 3.27 12.49 14.79 12.86 11.79 9898.HK 微博-SW 76.00 70.15 -7.70 165.04 1.20 6.16 52.13 7.52 6.02 软件及应用 美股 MSFT.O 微软(MICROSOFT) 416.42 428.74 2.96 31,857.25 14.00 38.60 24.58 38.62 35.75 SNOW.N SNOWFLAKE 156.97 159.03 1.31 523.69 18.66 -62.63 -67.89 -82.25 0.00 ORCL.N 甲骨文(ORACLE) 125.54 127.79 1.79 3,512.33 6.69 33.00 32.81 34.08 26.18 CRM.N 赛富时(SALESFORCE) 294.33 307.77 4.57 2,985.37 8.56 72.18 91.82 1224.61 0.00 ADBE.O