业绩保持正增长，经常性业务有效平滑开发销售型业务波动

华润置地（01109.HK）2023年实现营业收入2511亿元，同比增长21%，其中开发销售型业务收入2121亿元，同比增长20%；经常性业务收入391亿元，同比增长26%。公司重视股东回报，2023年每股派息1.441元，同比增长2.9%，派息率37%与过往年份持平，以财报当年平均股价衡量的股息率为4.8%，也保持在不错水平。公司经常性业务有效平滑开发销售型业务波动，2023年，公司经常性业务（包括经营性不动产业务、轻资产管理业务和生态圈要素型业务）的收入占比15.6%，同比提升0.7个百分点；核心净利润占比34.4%，同比提升10.4个百分点。2023全年，公司综合毛利率25.2%，虽同比微降1个百分点，仍保持在行业第一梯队；其中开发物业结算毛利率下降2.3个百分点至20.7%，而投资物业毛利率提升4.0个百分点至69.6%，助力公司稳健经营。开发物业保持销售规模和投资强度：2023年，公司签约销售额3070亿元，同比+2%，行业排名保持第4，销售规模较2021年最高点仅降3%，市占率陡升至2.6%。公司深耕华东华南地区，一二线城市销售额占比91%。公司保持合理稳定的拿地强度，2023年新增土储建面1325万㎡，同比+21%，拿地金额1730亿元，同比+20%，其中权益拿地金额同比+2%，一二线城市投资占比93%，而权益投资强度为52%与过往持平。截至2023年末，公司总土储建面6250万㎡，同比微降4%，仍然充裕。投资物业经营表现良好：2023年，公司投资物业收入222亿元，同比+31%；购物中心租金收入为176亿元，占比维持81%，同比+30%。截至2023年末，公司在营购物中心76个，其中在当地零售额排名前三的项目占比80%，同比提升6个百分点；购物中心整体出租率96