3月27日信用债异常成交跟踪

2024年03月27日 3月27日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23华旅V1”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“20万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24中行二级资本债01A”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22江苏银行三农债01A”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，其中1年内品种折价 成交占比最高。分行业看，纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23华旅V1 2.72 -0.24 106.77 9.50 3.82 3.73 AA- AA 城投 3165 23巴中03 2.58 -0.23 107.67 9.24 4.34 4.24 AA- AA 城投 1697 21饶资01 1.93 -0.19 102.24 10.09 2.89 2.79 AA(2) AA+ 城投 3666 21邹城01 1.95 -0.16 81.13 9.54 3.92 3.83 AA- AA+ 城投 404 23巴中02 1.58 -0.15 104.92 9.43 3.92 3.82 AA- AA 城投 3370 PR百福债 1.99 -0.15 30.85 9.86 2.98 2.88 AA- AA 城投 1748 24滨州01 2.94 -0.14 98.92 5.09 3.19 3.14 AA(2) AA+ 纺织服饰 12000 24莲湖01 2.83 -0.14 101.13 5.09 3.07 3.02 AA(2) AA+ 城投 12127 19夷陵大保护绿色NPB 0.68 -0.14 61.92 17.81 2.68 2.50 AA- AA 城投 4966 22巴中03 1.30 -0.13 103.91 9.82 3.84 3.74 AA- AA 城投 442 23曲文03 1.28 -0.13 104.12 9.88 3.43 3.33 AA- AA+ 城投 311 23泰控01 1.23 -0.13 104.61 10.00 3.12 3.02 AA- AA 城投 3652 24北科01 2.84 -0.13 100.91 4.75 3.61 3.56 AA- AA+ 城投 4000 24株城02 4.92 -0.13 100.18 2.83 3.26 3.23 AA(2) AA+ 城投 6009 24普洱01 2.84 -0.13 101.29 4.75 4.11 4.06 AA- AA 城投 5433 23曲文02 1.19 -0.13 103.88 10.16 3.41 3.31 AA- AA+ 城投 4155 24新开元PPN001 2.77 -0.12 105.16 4.60 3.51 3.46 AA- AA 城投 9198 24淮北建投MTN005 4.96 -0.12 99.55 2.68 3.30 3.27 AA(2) AA+ 城投 1000 24淮北建投MTN006 4.99 -0.12 100.89 2.60 3.30 3.28 AA(2) AA+ 城投 8021 23巴中国资MTN001 0.97 -0.12 103.56 11.46 3.61 3.49 AA- AA 城投 2077 23巴中01 0.99 -0.12 103.46 11.29 3.78 3.67 AA- AA 城投 1031 23滨州财金MTN002 2.66 -0.12 101.70 4.62 3.07 3.03 AA(2) AA+ 纺织服饰 4073 23铜开01 2.72 -0.12 104.32 4.50 4.27 4.23 AA- AA 城投 2904 23曲文01 0.81 -0.11 102.67 12.92 3.36 3.24 AA- AA+ 城投 9735 23乳山02 2.67 -0.11 104.97 4.41 3.99 3.95 AA- AA 城投 16764 G22大足1 3.50 -0.10 107.21 3.55 3.81 3.77 AA- AA 城投 2140 23齐城01 2.46 -0.10 106.43 4.02 3.71 3.67 AA- AA+ 建筑装饰 1453 PR惠临债 2.74 -0.10 64.54 5.06 2.94 2.89 AA- AA 城投 1799 21昌阳投资PPN001 1.87 -0.09 101.19 5.06 3.13 3.08 AA(2) AA+ 城投 4046 23曲文D2 0.64 -0.09 101.33 12.71 3.32 3.19 AA- AA+ 城投 503 23乳山01 1.98 -0.08 106.32 4.11 3.64 3.59 AA- AA 城投 638 23柳控02 1.91 -0.08 106.13 4.22 3.82 3.77 AA- AA+ 城投 1904 24诚通控股MTN009A 14.98 -0.08 99.77 0.70 3.23 3.22 AA+ AAA 综合 23971 21巴中03 0.57 -0.08 102.02 12.48 3.70 3.57 AA- AA 城投 3159 24诚通控股MTN007B 14.94 -0.08 98.97 0.69 3.23 3.22 AA+ AAA 综合 7909 16贵阳停车场债02 2.63 -0.08 45.66 4.84 3.06 3.01 AA- AA+ 城投 2740 22柳控03 1.64 -0.08 105.70 4.40 3.73 3.69 AA- AA+ 城投 12645 23远东租赁MTN002 2.22 -0.08 103.15 3.54 3.79 3.75 AA AAA 非银金融 4129 24潍坊城建MTN001A 1.78 -0.07 101.12 4.26 2.84 2.80 AA(2) AAA 城投 1011 23城资07 1.50 -0.07 104.69 4.49 3.99 3.95 AA- AA+ 城投 3120 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 20万科06 1.23 1.91 80.09 -187.34 24.46 26.33 AA+ AAA 房地产 1234 22龙湖02 2.80 0.98 68.02 -41.95 19.88 20.30 AA- AAA 房地产 46 16龙湖04 1.94 0.86 75.53 -52.14 21.03 21.55 AA- AAA 房地产 50 21龙湖06 2.37 0.85 71.00 -41.88 20.20 20.62 AA- AAA 房地产 1642 21龙湖02 1.78 0.81 78.77 -52.71 19.57 20.10 AA- AAA 房地产 992 21龙湖04 2.15 0.77 73.39 -41.93 20.39 20.81 AA- AAA 房地产 4039 22GLP01 0.95 0.73 96.06 -82.55 8.80 9.62 A+ AAA 交通运输 8579 20龙湖06 1.36 0.67 86.16 -54.48 16.36 16.91 AA- AAA 房地产 681 20龙湖拓展MTN001B 1.30 0.63 84.86 -54.56 18.57 19.12 AA- AAA 房地产 2187 22龙湖04 1.27 0.63 87.47 -54.55 15.64 16.19 AA- AAA 房地产 240 22龙湖03 1.14 0.57 89.64 -54.26 14.41 14.95 AA- AAA 房地产 462 21万科05 0.33 0.51 98.78 -149.44 6.81 8.30 AA+ AAA 房地产 1049 22万科05 1.28 0.38 78.37 -32.34 24.84 25.16 AA+ AAA 房地产 1498 20万科04 1.14 0.37 80.77 -34.92 24.65 25.00 AA+ AAA 房地产 7466 24延安城投MTN002 4.98 0.33 100.65 -7.38 4.00 4.08 AA(2) AA+ 城投 7040 23安顺01 4.48 0.32 103.20 -8.48 6.15 6.23 AA- AA 城投 1512 PR水高科 1.58 0.30 39.17 -29.74 9.55 9.85 BBB A+ 城投 193 20龙湖04 0.94 0.29 93.27 -32.45 11.74 12.07 AA- AAA 房地产 656 22光谷东 4.96 0.28 105.31 -10.62 3.36 3.47 AA(2) AA+ 城投 7380 24西部矿业MTN001(可持续挂钩) 1.98 0.28 100.30 -15.05 3.34 3.49 AA AA+ 有色金属 5000 24东财01 2.80 0.27 100.79 -10.15 3.19 3.29 AA(2) AA+ 城投 3022 20龙湖02 0.81 0.25 94.11 -30.92 12.08 12.39 AA- AAA 房地产 4552 22龙湖01 0.80 0.25 94.11 -30.84 11.42 11.72 AA- AAA 房地产 2120 23纳兴01 2.56 0.25 104.81 -10.82 5.32 5.43 AA- AA 城投 1559 22黔投03 3.61 0.23 93.48 -7.23 7.52 7.59 A+ AA 城投 4652 19中信07 15.38 0.23 121.53 -2.02 2.83 2.85 AAA AAA 10934 22眉资01 1.16 0.22 101.95 -20.20 4.23 4.43 AA(2) AA+ 城投 2023 23威投V1 2.41 0.22 102.55 -9.91 4.27 4.37 AA(2) AA 建筑装饰 1770 23惠安交发PPN002 2.33 0.22 103.36 -9.91 2.96 3.06 AA(2) AA 城投 2068 19潍滨专项债01 2.08 0.21 61.38 -20.43 4.24 4.45 AA- AA+ 城投 1832 23西安高科MTN001 2.06 0.21 105.48 -10.95 3.50 3.61 AA(2) AA+ 城投 158 23徐州投发债 6.08 0.20 104.60 -5.47 3.16 3.22 AA AA 城投 10443 23兴工02 6.32 0.19 105.95 -5.33 4.91 4.97 AA(2) AA 建筑装饰 3087 24诚通控股MTN009B 29.98 0.19 10