青岛啤酒2023年实现收入339.37亿元,同比增长5.49%;归母净利润42.68亿元,同比增长15.02%。公司23Q4实现收入29.58亿元,同比下滑3.37%;归母净利润为-6.40亿元,去年同期为-5.56亿元。公司全年分红总额达27.28亿元,股利支付率约为64%,创十年来新高。公司销售呈现量平价增趋势,中高端及以上产品增速超过整体销量增速,主品牌销量持续提升,提档升级仍为业绩增长主要驱动因素。公司毛利率提升主因产品结构提升和大麦等原材料成本压力缓解。公司销售费用率提升主因本年度公司加大品牌宣传力度以及职工薪酬同比增加所致。公司在行业增量有限的背景下,产品端储备丰富、渠道端布局深厚,优势更加稳固,更有利于占据市场份额,持续看好未来发展。