股指周报：扰动因素增多 当心短线回调

投资咨询业务资格 扰动因素增多当心短线回调 ——股指周报2024.3.22 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 1、近日，经国务院同意，财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委三部门联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》（以下简称《办法》）。 操作上，四大指数遭遇近期最大幅度的调整，多数跌破关键支撑10天均线；技术上看，有望展开对2月初以来反弹的修正，关注现货指数沪深300在3500点，上证50在2370点，中证500在5300点，中证1000在5450点支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 接受中国证券报记者采访的机构人士称，本次《办法》出台，一方面，有助于扩大资本市场长线资金流入，推动市场估值抬升，增强市场信心；另一方面，有助于增强市场的稳定性和抗风险能力，提升市场效率，助力市场长效机制的建立。2、市场综述：四大指数冲高回落，沪指终结5周连涨，沪深300周跌0.70%，上证50周跌0.99%，中证500周跌1.28%，中证1000周涨0.72%。成交方面，交易总量能日均较前一周涨跌不一。 股指 3、资金面：33月22日，Wind数据显示，北向资金全天净卖出31.38亿元，午后一度减仓超60亿；其中沪股通净卖出17.14亿元，深股通净卖出14.24亿元。当周北向资金累计净卖出近78亿元。融资买入累计余额较前一周增加161.5亿元，融资盘整体趋势回暖。 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素；3）货币政策调整。 4、经济观察报消息，当政策与流动性的“蟠动”遇见"超级央行周”,不只全球汇市出现波澜。分析认为,美联储暂时会保持政策定力,耐心地等待和观望通胀降温,仍将尽力追求经济的"软着陆”,这可能为金融市场创造一个平稳的政策环境。尽管人民币汇率与A股难免受外围市场波及,但是监管部门近期的一系列重磅政策和相关动作,或正在影响资本市场风向标经历一次方向性的转变。监管政策的"幡"动使得A股的中小投资者对市场抱有期待。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -0.22 -6.60 3,048.03 19 0,158 1.87% 上证50 -0.99 -23.99 2,403.20 16,550 -15.80% 沪深300 -0.70 -24.99 3,545.00 70,545 -6.28% 科创50 -1.79 -14.47 794.20 11,064 4.03% 中证500 -1.28 -69.58 5,384.57 69,950 1.66% 深证成指 -0.49 -47.19 9,565.56 273,249 6.27% 创业板指 -0.79 -14.91 1,869.17 91,482 8.89% 中证1000 0.72 40.24 5,595.88 95,843 11.52% 数据来源： Wind 国内数据（一） 四大股指期权波动率 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 四大指数的基差较前一周下行，波动持续回落。 基差走势 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 50.00 -200.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国内数据（二） 45.0025.00 40.0020.00 35.0015.00 30.0010.00 25.005.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源： Wind 国外数据 波动率 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2023-10-02 2023-10-09 2023-10-16 2023-10-23 道琼斯工业指数 2023-10-30 2023-11-06 美国:标准普尔500指数日 2023-11-13 2023-11-20 2023-11-27 英国富时100 2023-12-04 2023-12-11 2023-12-18 2023-12-25 法国CAC40 美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 2024-01-01 2024-01-08 2024-01-15 德国DAX 2024-01-22 2024-01-29 2024-02-05 2024-02-12 日经225 2024-02-19 2024-02-26 2024-03-04 2024-03-11 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 数据来源： Wind 2024-03-18 02宏观分析 国内宏观（一） 工业增加值:当月同比 GDP:不变价:当季同比 60.00 20.00 50.00 15.00 40.00 30.00 10.00 20.00 5.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -5.00 -20.00 -10.00 社会消费品零售总额:当月同比 国有工业企业:利润总额:累计同比 40.00 300.00 250.00 30.00 200.00 20.00 150.00 10.00 100.00 50.00 0.00 0.00 -10.00 -50.00 -20.00 -100.00 数据来源： Wind 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 50.00 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -10.00 -20.00 -30.00 -20.00 固定资产投资完成额:累计同比 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 40.00 60.00 50.00 30.00 40.00 20.00 30.00 10.00 20.00 10.00 0.00 0.00 -10.00 -10.00 -20.00 -20.00 数据来源： Wind 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 国内宏观（三） 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 CPI:食品:当月同比 CPI:非食品:当月同比 CPI:当月同比 CPI:环比 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 数据来源： Wind 2020-02 2020-04 PMI 财新中国PMI 2020-06 2020-08 2020-10 �口金额:当月同比 2020-12 2021-02 2021-04 进�口数据 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 非制造业PMI:服务业 财新中国服务业PMI:经营活动指数 2022-02 进口金额:当月同比 2022-04 2022-06 20