根据报告正文,资产管理业务新规发布,监管约束有所加强。新指导意见有助于提高资产管理行业的风险意识、促使信托公司不断提高业务准入和风控标准、增强销售端的规范性,有助于推动风险与收益相匹配,从源头上保护投资者的权益。但另一方面,新的指导意见或对信托公司带来一定的运营压力,包括产品净值化的调整、去通道和清理资金池的压力。预计资产管理行业需要一段时间去调整和消化新的指导意见,但长期来看则有利于资产管理公司加强主动管理能力。