Rosenblatt 给出华尔街最高目标价：从 140 上调
���Rosenblatt给出华尔街最高目标价：从140上调至225，理由是“我们即将见证历史上最大的内存周期”： ���美光科技上调了业绩展望，原因是AI发展势头强劲，市场普遍复苏，以及积极的HBM3e晶圆分配（所需晶圆数量是DDR5的3倍）对 DRAM供应的影响快于预期。 ���到2025年，仅HBM3e就将造成DRAM的大部分结 ���Rosenblatt给出华尔街最高目标价：从140上调至225，理由是“我们即将见证历史上最大的内存周期”： ���美光科技上调了业绩展望，原因是AI发展势头强劲，市场普遍复苏，以及积极的HBM3e晶圆分配（所需晶圆数量是DDR5的3倍）对 DRAM供应的影响快于预期。 ���到2025年，仅HBM3e就将造成DRAM的大部分结构性短缺，新类别的DRAM在这一年几乎全部分配完毕。 重要的是，美光在HBM领域的市场份额上升到20%左右，这不仅是因为行业短缺，还因为与竞争对手相比，美光的解决方案从根本上更省电。 ���事实上，与22财年的峰值水平相比，到24财年末，美光的晶圆产能将出现低两位数的下降。毫不奇怪，在2024财年，DRAM（以及NAND）的供应增长将低于中位数的需求增长水平。 我们认为，今年的定价将按季度增长。 随着人工智能服务器市场转向HBM4，DRAM的上升周期将延长到2026年，这将吸走更多的晶圆产能，因为该类别将转向更复杂的硅片和12 块及更多的高堆栈。 ���需要注意的是，如果没有DRAM位内容和性能（HBM），加速器计算（Blackwell/Hopper、MI300、定制ASIC等）将无法扩展，这意味着该类别极度缺乏价格弹性。 ���我们即将见证的内存周期将是历史上最大的周期，其驱动力是正在以长期方式彻底改变计算的AI周期。 应用历史或传统的DRAM通道检查，或在图表上目测较早的半导体周期，都无法让我们了解这一存储AI周期的水平和持续时间。
