上海合晶机构调研纪要

上海合晶机构调研报告 调研日期:2024-03-19 上海合晶硅材料股份有限公司是一家专业从事半导体硅外延片研发、生产和销售的企业，为国内外客户提供高平整度、高均匀性、低缺陷度的高端半导体硅外延片。公司在上海、郑州、扬州设有四座生产基地，拥有完整的生产设施，具备8寸约当外延片年产能约240万片。公司掌握国际先进的外延片全流程生产技术，生产的外延片具有高平整度、高均匀性、低缺陷度等特点。公司产品受到世界知名半导体芯片制造厂商的广泛认可，为台积电、力积电、威世半导体、达尔、德州仪器、意法半导体、东芝、华虹宏力、华润微、士兰微等行业领先厂商稳定批量供货服务。 2024-03-22 董事会秘书庄子祊 2024-03-19 路演活动,券商策略会上海 华泰证券 证券公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 盈华资产 - - 上海链友资本 - - 中财投资 - - 远希私募 - - 晨步资本 - - 中信资管 资产管理公司 - 东方证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 华西投资 - - 山西证券 证券公司 - 汇丰晋信 基金管理公司 - 一、公司情况介绍 上海合晶是中国少数具备从晶体成长、衬底成型到外延生长全流程生产能力的半导体硅外延片一体化制造商,主要产品为半导体硅外延片 。公司的外延片产品主要用于制备功率器件和模拟芯片等,被广泛应用于汽车、工业、通讯、办公等领域。公司客户遍布中国、北美、欧洲、亚洲其他国家或地区,拥有良好的市场知名度和影响力。 公司已经为全球前十大晶圆代工厂中的7家公司、全球前十大功率器IDM厂中的6家公司供货,主要客户包括华虹宏力、中芯集成、华润微 、台积电、力积电、威世半导体、达尔、德州仪器、意法半导体、安森美等行业领先企业,并多次荣获华虹宏力、台积电、达尔等客户颁发的最佳或杰出供应商荣誉,是我国少数受到国际客户广泛认可的外延片制造商。 二、投资者互动问答Q1:公司毛利率展望情况? 一方面,公司在12英寸功率器件领域具有明显的先发优势,通过与国际领先厂商的合作,积累了较高的技术先进性和客户壁垒,具有产品定 价权;另一方面,随着12英寸产品工艺制程优化,单位成本能够得到有效控制。因此,公司未来12英寸毛利率水平仍有望保持较高水平 。Q2:请介绍一下公司未来扩产12英寸产品主要客户群体?主要系增量客户还是存量客户? 公司客户遍布中国、北美、欧洲、亚洲其他国家或地区,拥有良好的市场知名度和影响力。已经为全球前十大晶圆代工厂中的7家公司、全球前十大功率器件IDM厂中的6家公司供货,主要客户包括华虹宏力、中芯集成、华润微、台积电、力积电、威世半导体、达尔、德州仪器、意法半导体、安森美等行业领先企业,并多次荣获华虹宏力、台积电、达尔等客户颁发的最佳或杰出供应商荣誉,是我国少数受到国际客户广泛认可的外延片制造商。 (1)存量客户 短期内公司12英寸产品收入预计主要来源于存量客户,公司目前已与国内外知名功率器件领域芯片制造商安森美以及华虹宏力建立长期合作关系,报告期内公司12英寸产品主要就是向这两家客户销售。这两家客户都是2020年前后由8英寸扩展至12英寸领域,未来对 于12英寸产品需求还将处于持续增长趋势,相应将带动公司12英寸产品收入增长。(2)新增客户 除了刚才提到的两家客户外,公司还在积极推进其他功率器件领域知名企业的12英寸产品验证工作,包括中芯集成、力积电、晶合集成、东芝电子、润西微等。随着功率器件领域近年来逐步开始由8英寸向12英寸扩展,下游主要IDM厂及晶圆代工厂预计将陆续由8英寸向12英寸领域扩展,公司作为功率器件用12英寸产品领域领先者,能够相较于同行业公司更快切入上述客户群体,确保12英寸产品收入持 续增长。Q3:公司未来12英寸产品产能规划情况? (1)募投项目主要为扩展12英寸产品应用领域及产品技术水平提升。 公司募投项目主要针对CIS领域12英寸外延片技术以及12英寸低阻单晶成长工艺技术进行研究开发,有助于公司12英寸一体化外延片产品的应用领域拓展及产品技术水平提升。 (2)未来12英寸产品产能规划:郑州合晶12英寸扩产项目。 在募投项目实施的同时,公司计划利用自有资金,在全资子公司郑州合晶同步实施12英寸外延片产能扩充项目,项目实施完毕后,未来2-3年左右将实现12英寸外延片月产能10万片。