立新能源机构调研纪要

立新能源机构调研报告 调研日期:2024-03-20 新疆立新能源股份有限公司是一家专注于风力发电、光伏发电项目投资、开发和运营的公司,其业务范围覆盖风电、光伏/光热电、水电、天然气、煤层气、页岩气、地热等清洁能源领域。公司致力于为客户提供清洁能源开发建设、运营管理、技术咨询及对外投资等服务。 2024-03-24 财务总监叶春,董事会秘书董爽,计划经营部部长周正飞,财务部部长黄鹏,电力运营部副部长蔡鹏,证券事务代表赵生萍 2024-03-202024-03-20 其他公司会议室(视频会议接入) 华源证券 证券公司 邓思平 易方达基金 基金管理公司 金标 国海富兰克林基金 基金管理公司 于军 天弘基金 基金管理公司 赤东阳 pinpoint 其它 余泽 1、公司新能源项目中,风电和光伏的保障利用小时数分别有多少?市场化交易占比如何?新能源参与市场交易的机制能否介绍一下? 2023年自治区发改委下发风电利用保障小时数为1600小时、光伏利用保障小时数为1200小时;2024年风电利用保障小时数为1330小时、光伏利用保障小时数为800小时,2023年公司市场化交易电量占比为33.6%。 目前新疆区域仅开展中长期电力市场化交易,交易模式主要包括:中间交易、挂牌交易、竞价交易。交易时序分为:年度交易、月度交易 ,年度交易通常为上年度12月份交易次年1-12月份的电量,月度交易为本月交易次月的电量。交易分为峰、平、谷三个阶段,每个阶段划分为8个小时,共24个时段。各交易时段电价也有相应的规定,其中平段电价为0.2-0.3元/kWh,峰段电价不低于平段电价的1 .75倍,谷段电价不高于平段电价的0.25倍。 2、公司2023年计提2.1亿元的信用减值,这个是对于哪块的应收账款的减值?为什么计提这么多? 公司2023年计提2.1亿元信用减值损失主要为计提应收新能源补贴款坏账准备。截至2023年末,公司应收账款余额为22.71亿元,其中应收新能源补贴款22.18亿元,国家可再生能源补贴资金占总应收账款97.67%。2023年计提应收账款金额较大的原因为:2023年新能源补贴款回款金额较2022年大幅下降,造成应收新能源补贴款规模增加及账龄增加,致使2023年计提应收账 款坏账准备增加。公司采用预期信用损失法,计提应收账款坏账政策较为谨慎,2022年公司应收账款坏账平均计提比例为18.76% ,2023年应收账款坏账平均计提比例为24.4%。3、公司截至2023年底国家补贴欠款余额有多少?2023年当年新增多少,获得了多少补贴发放? 截至2023年末,公司应收新能源补贴款22.18亿元,2023年净增加应收新能源补贴款4.31亿元,新能源补贴款回款1.56亿元。 4、公司当前项目的限电率如何?2023年整体情况,2024年Q1情况? 2023年全年平均限电率为13.93%,截至2024年一季度平均限电率为15.34%。限电率增加原因主要因为风电、光伏的季 节性影响,风电和光伏发电出力和负荷需求呈现季节性波动,受新疆冬季集中供暖、降雪天气及风光资源季节性变化等影响,一般一、四季度发电量略低,二、三季度发电量较高。 5、光伏项目上网收益率如何? 新能源项目投资财务内部收益率(所得税后)低于4.5%原则上不予投资。不同项目的建设成本、电价水平、所处地理环境及消纳情况不同,投资内部收益率也有所不同。 6、外送项目电价如何制定? 外送项目电价是由省间政府根据当地落地电价的接受程度以及送端和用端当地实际情况商定并签订政府间协议。