3月22日信用债异常成交跟踪

2024年03月22日 3月22日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24万州经开MTN003”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“21哈尔滨银行永续债02”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24浙商银行小微债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在(0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5年内品种折价成交占比最高； 二永债成交期限主要分布在3至4年，其中4至5年品种折价成 交占比最高。分行业看，电力设备行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24万州经开MTN003 4.94 -0.21 100.02 4.57 3.25 3.20 AA(2) AA+ 城投 2997 23河口01 1.13 -0.18 104.48 15.30 3.38 3.23 AA- AA 城投 2089 24杭城投MTN003B 19.98 -0.15 99.84 1.01 3.01 3.00 AAA AAA 城投 6000 23特变股份MTN002 1.31 -0.13 100.30 10.53 2.73 2.63 AA AAA 电力设备 10048 24唐控01 6.97 -0.12 98.77 2.72 4.28 4.25 AA- AA+ 城投 500 24株洲高科PPN001 2.99 -0.10 100.27 3.60 3.47 3.44 AA(2) AA+ 城投 9511 23兴阳01 2.66 -0.10 107.03 3.75 3.20 3.16 AA- AA 城投 5558 24怀化交投MTN001 2.87 -0.10 100.71 3.60 3.23 3.20 AA- AA 城投 1415 23乳山02 2.69 -0.10 105.20 3.73 3.92 3.88 AA- AA 城投 311 22兖投01 0.85 -0.10 103.16 10.33 3.16 3.06 AA- AA+ 城投 618 24长寿03 2.96 -0.10 99.27 3.50 3.64 3.61 AA- AA+ 城投 398 24惠民城建PPN001 2.87 -0.10 101.09 3.57 4.09 4.05 AA- AA+ 城投 16106 G22大足1 3.52 -0.09 107.53 3.29 3.71 3.68 AA- AA 城投 1069 23乳山01 1.99 -0.09 106.56 4.45 3.54 3.49 AA- AA 城投 8300 22惠民城建PPN001 1.90 -0.09 105.87 4.54 3.55 3.51 AA- AA+ 城投 3162 24广西旅发MTN002 1.96 -0.08 99.95 4.46 3.52 3.48 AA- AA+ 城投 6999 22大足工业MTN001 1.44 -0.08 106.26 5.10 2.97 2.92 AA- AA 城投 8540 23兖投02 1.50 -0.08 105.11 5.02 3.44 3.39 AA- AA+ 城投 522 23曲文03 1.29 -0.07 104.43 5.23 3.23 3.17 AA- AA+ 城投 3536 24远东一 1.99 -0.07 99.92 3.83 3.61 3.58 AA AAA 非银金融 3000 23津城建MTN010 1.62 -0.07 102.56 4.31 2.85 2.81 AA AAA 城投 8206 22盐城城镇PPN001CB 1.25 -0.07 103.86 5.25 2.76 2.71 AA- AA 城投 2079 24内江投资MTN001 4.97 -0.07 100.25 1.56 3.57 3.56 AA- AA+ 城投 1200 22河口01 0.39 -0.07 101.59 14.29 3.20 3.06 AA- AA 城投 508 24潍坊水务MTN001 4.98 -0.07 100.33 1.55 4.17 4.16 AA- AA+ 城投 16200 23大足工业MTN001 1.06 -0.07 104.77 5.30 2.86 2.81 AA- AA 城投 13369 23海州湾PPN001 0.61 -0.06 100.77 9.29 2.82 2.73 AA- AA 城投 2005 23渝富03 4.45 -0.06 101.50 1.44 2.80 2.79 AAA AAA 城投 1525 23兖投01 0.98 -0.06 103.32 5.26 3.29 3.24 AA- AA+ 城投 3043 21远东四 1.93 -0.06 97.11 3.43 3.57 3.54 AA AAA 非银金融 17473 24渝富MTN001 4.79 -0.06 101.11 1.30 2.83 2.81 AAA AAA 城投 3037 23曲文01 0.83 -0.05 102.93 5.32 3.11 3.05 AA- AA+ 城投 523 19兖投02 0.76 -0.05 103.11 5.20 3.24 3.19 AA- 城投 194 21怀交02 0.75 -0.05 103.26 5.16 2.99 2.94 AA- AA 城投 1652 23渝物06 1.16 -0.05 102.49 3.93 2.78 2.74 AA(2) AA+ 城投 8200 24晋能煤业MTN004 4.86 -0.05 100.53 1.04 3.08 3.07 AA AAA 煤炭 20123 24一汽租赁CP002 0.95 -0.04 99.73 4.47 2.52 2.47 AA+ AAA 非银金融 42886 23大足工业CP001 0.71 -0.04 100.48 4.94 2.78 2.74 AA- AA 城投 2010 24晋能装备MTN002 2.94 -0.04 99.96 1.31 2.91 2.90 AA AAA 煤炭 8002 21明城03 0.68 -0.04 100.92 4.75 2.61 2.57 AA AA 城投 10091 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.81 3.18 64.80 -140.38 21.97 23.37 AA- AAA 房地产 2018 21龙湖06 2.39 3.04 67.83 -156.07 22.48 24.04 AA- AAA 房地产 3415 21龙湖04 2.16 2.93 70.28 -166.01 22.77 24.43 AA- AAA 房地产 3911 16龙湖04 1.95 2.84 72.39 -180.06 23.64 25.44 AA- AAA 房地产 197 21龙湖02 1.80 2.71 75.65 -183.40 22.22 24.06 AA- AAA 房地产 1220 20龙湖拓展MTN001B 1.31 2.50 81.92 -226.99 21.64 23.91 AA- AAA 房地产 252 20龙湖06 1.38 2.46 83.16 -209.63 19.27 21.37 AA- AAA 房地产 2711 22龙湖04 1.29 2.42 84.51 -219.25 18.65 20.84 AA- AAA 房地产 2467 22龙湖03 1.16 2.35 87.11 -233.27 17.15 19.48 AA- AAA 房地产 2114 22龙湖01 0.81 2.25 92.83 -299.05 13.13 16.13 AA- AAA 房地产 7204 20龙湖02 0.82 2.25 92.82 -297.54 13.80 16.77 AA- AAA 房地产 5742 21龙湖拓展MTN001(项目收益) 0.72 2.01 92.83 -302.05 14.62 17.64 AA- AAA 房地产 1097 20龙湖04 0.95 1.67 91.59 -195.38 13.78 15.73 AA- AAA 房地产 3150 22GLP02 1.51 1.19 88.87 -87.14 12.68 13.55 A+ AAA 交通运输 1263 21龙湖05 0.39 1.10 97.79 -279.21 8.98 11.77 AA- AAA 房地产 5364 19龙湖04 0.33 1.09 98.78 -326.26 8.26 11.52 AA- AAA 房地产 2087 22GLP01 0.96 0.78 93.97 -87.45 11.25 12.12 A+ AAA 交通运输 1427 21GLP11 0.42 0.38 97.11 -86.09 11.21 12.07 A+ AAA 交通运输 336 22酉阳债 3.12 0.32 104.64 -11.70 5.15 5.27 AA- AA 城投 2137 24京融01 2.92 0.31 100.22 -11.32 2.81 2.92 AA+ AA+ 城投 1997 24华远02 2.98 0.29 100.30 -10.56 3.77 3.88 AA AA 房地产 3800 24红开投 2.83 0.29 103.73 -11.39 4.56 4.67 AA- AA 城投 4110 22昆明高新PPN001 0.95 0.27 101.19 -29.73 4.49 4.78 AA- AA 城投 16115 23嘉亭02 2.45 0.24 102.00 -10.76 3.92 4.03 AA(2) AA 城投 5055 23兰财02 1.21 0.24 101.56 -21.13 4.14 4.35 AA(2) AA 建筑装饰 1008 23威投V1 2.42 0.24 101.89 -10.73 4.57 4.67 AA(2) AA 建筑装饰 3046 22遂天01 3.73 0.24 108.35 -7.42 4.98 5.06 AA- AA 城投 5919 PR兴义02 1.67 0.24 40.38 -21.92 7.07 7.28 A+ AA 城投 8 23津渤海MTN004 1.49 0.24 104.88 -17.16 4.04 4.22 AA- AAA 城投 12540 19腾冲物流园NPB 2.12 0.24 72.45 -20.25 4.54 4.74 AA- 城投 7413 19生态01 0.77 0.23 99.23 -29.75 3.99 4.29 AA- AA 城投 10963 23航发02 6.44 0.22 103.89 -5.90 4.98 5.04 AA(2) AA 城投 2048 23渝南02 2.24 0.22 108.39 -10.82 3.44 3.55 AA- AA 城投 8530 20兴安01 1.51 0.21 51.07 -21.80 5.20 5.42 A