英洛华是一家主要从事钕铁硼永磁材料、电机、电动轮椅等产品的生产和销售的公司。2023年,公司实现营收38.49亿元,同比下降18.67%;实现归母净利润0.87亿元,同比下降66.46%。其中,健康器材产品收入同比增长41.06%。公司长期深耕机电、磁材板块,技术、人才积累雄厚,产品已部分用于工业机器人领域,未来有望在人型、类人型机器人需求带动下迎来新的发展机遇。我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入47.26/52.36/56.44亿元,分别同比增长22.78%/10.80%/7.80%;归母净利润分别2.83/3.20/3.77亿元,分别同比增长-38%-32%-26%-20%-14%-8%-2%4%10%16%22%。