沪镍、不锈钢早报

证券代码：839979 沪镍&不锈钢早报—2024年3月20日 大越期货投资咨询部祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 沪镍每日观点 1、基本面：外盘大幅回落，价格跌回20均线以下，现货成交清淡，下游观望情绪浓重。矿价继续坚挺，镍铁价格继续回调，不锈钢价格有一定回落后暂有支撑，供需偏弱不变，震荡偏弱运行。新能源产业2月数据大幅下降，淡季情况难改。国内精炼镍产量大幅上升，从长线来看，过剩格局不变，无新需求增长点，中长线维持偏空思路。偏空 2、基差：现货139550，基差2090，偏多 3、库存：LME库存77652，+228，上交所仓单15330，-30，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2405：长线维持偏空思路，反弹再抛空。短线逢高可以少量试空，止损142000一线。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格略跌，短期镍矿继续坚挺，镍铁继续回调，300系库存小幅回落，供需偏弱不变。中长线产能增量较充裕。中性 2、基差：不锈钢平均价格14537.5，基差792.5，偏多 3、库存：期货仓单：136208，-122，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性 5、结论：不锈钢2405：短线前低有一定支撑，库存小幅下降，供需仍偏弱，震荡运行。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、RKAB审批不足一半，继续担忧矿的供应，镍矿价格坚挺 利空： 1、国内产能产量上升，电积镍产量释放，过剩格局慢慢体现 2、2024年原生镍依然过剩 3、印尼3月底前完成审批配额 基差-沪镍 上一交易日上海现货-沪镍基差（2090） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 3-19 3-18 涨跌 无锡交易中心 3-19 3-18 涨跌 沪镍主力 137460 139950 -2490 镍指数 134350 137000 -2650 伦镍电 17380 18000 -620 冷卷指数 13290 13370 -80 不锈钢主力 13745 13785 -40 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 3-19 3-18 涨跌 升贴水 现货 3-19 3-18 涨跌 SMM1#电解 镍 139550 141050 -1500 冷卷304*2B（无锡） 14350 14350 0 1#金川镍 140300 141800 -1500 升1200 冷卷304*2B（佛山） 15000 15000 0 1#进口镍 138800 140350 -1550 贴300 冷卷304*2B（杭州） 14450 14450 0 镍豆 135850 137450 -1600 － 冷卷304*2B（上海） 14350 14400 -50 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 截止到3月15日，上期所镍库存为20177吨，期中期货库存15347吨，分别增加1161吨和增加820吨。 期货库存 3-19 3-18 增减 伦镍 77652 77424 228 沪镍（仓单） 15330 15360 -30 总库存 92982 92784 198 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2024-3-15 15347 13841 5000 34188 增减 820 1283 500 2603 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 1600000140000012000001000000800000600000400000 200000 0 3月15日无锡库存为65.59万吨，佛山库存40.15万吨，全国库存1222.94万吨，环比下降0.16万吨，其中300系库存76.17万吨，环比下降1.23万吨。 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51 56 61 66 71 76 81 86 91 96 101 106 111 116 121 126 131 136 141 146 期货库存 3-19 3-18 增减 不锈钢仓单 136208 136330 -122 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 3-19 3-18 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni1.5% 46 46 0 美元/湿吨 红土镍矿CIF Ni0.9% 33 33 0 美元/湿吨 海运费菲律宾 -连云港 10 10 0 美元/吨 海运费菲律宾 -天津港 11 11 0 美元/吨 品种 品味 3-19 3-18 涨跌 单位 高镍 8-12 948 949 -1 元/镍点 低镍 2以下 4100 4100 0 元/吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 传统成本 废钢生产成本 低镍+纯镍成本 13541 14176 18612 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 2021/4/12 2021/6/12 2021/8/12 2021/10/12 2021/12/12 2022/2/12 2022/4/12 2022/6/12 2022/8/12 2022/10/12 2022/12/12 2023/2/12 2023/4/12 2023/6/12 2023/8/12 2023/10/12 2023/12/12 2024/2/12 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 镍进口成本测算 按前一日LME收盘价计算，进口价140484元/吨 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 198195292389486583680777874971106811651262135914561553 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info