PP：震荡上行

【冠通研究】 PP：震荡上行 制作日期：2024年03月20日 【策略分析】逢低做多 下游开工继续回升，塑编订单持稳，关注后续需求能否继续回升，内蒙久泰等装置大修，PP逐 步进入检修旺季，预计PP开工率将进一步下降，原油上涨带动下，多数上游企业上调出厂价，低价货源成交改善，近期石化去库加快，预计短期PP延续偏强震荡。 【期现行情】 期货方面： PP2405合约减仓震荡上行，最低价7601元/吨，最高价7649元/吨，最终收盘于7635元/吨，在20日均线上方，涨幅0.25%。持仓量减少1276手至450110手。 现货方面： PP现货品种价格多数上涨。拉丝报7480-7600元/吨，共聚报7550-7750元/吨。 数据来源：博易大师冠通研究 【基本面跟踪】 基本面上看，供应端，新增宁波东华二线等检修装置，PP企业开工率下降至85%左右，较去年同期 化去库速度加快。 原料端原油：布伦特原油06合约在86美元/桶附近震荡，中国丙烯到岸价环比上持平于845美元/ 吨。 PP开工率 石化日库存 100% 95% 180万吨 160 140 90% 85% 120 100 80 80% 75% 60 40 20 0 70% 2024年2023年 2022年 2021年2020年2019年2018年 数据来源:Wind冠通研究 冠通期货研究咨询部苏妙达 22-01-19 22-02-19 22-03-19 22-04-19 22-05-19 22-06-19 22-07-19 22-08-19 22-09-19 22-10-19 22-11-19 22-12-19 23-01-19 23-02-19 23-03-19 23-04-19 23-05-19 23-06-19 23-07-19 23-08-19 23-09-19 23-10-19 23-11-19 23-12-19 24-01-19 24-02-19 低了2个百分点。3月7日，惠州立拓（15万吨/年）已生产出PP合格产品。PP逐步进入检修旺季，预计开工率将进一步下降。 需求方面，春节期间，绝大多数企业停工放假，元宵节后返工增加，春节后第四周PP下游开工率恢复至48.94%，环比增加1.52个百分点，但较春节前正常水平仍低了4个百分点左右，塑编订单稳定。 春节期间石化库存增加43.5万吨至99万吨，较去年春节归来后首日的84万吨多了15万吨，累库幅度处于平均水平，周三石化库存环比下降2.5万吨至83.5万吨，比去年同期高了7.5万吨，近期石 执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。