【有色金属】日报-2024-03-18

作者:李全冲 从业资格证号:F3008176 投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2024.03.18 标题:多头热情减弱，铜铝冲高回落摘要： 我国经济延续回升向好态势，但房地产市场仍较疲软，凸显国内有效需求仍不足，促销费政策有待落地。此外，国内 政策引导银行加大对实体经济重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，经济有望继续回升。电解铜基本面来看，炼厂对调整冶炼生产节奏达成一致消息刺激铜价走高，高铜价对下游消费抑制明显，消费复苏缓慢，是抑制铜价反弹的主要因素，消费旺季仍有待兑现。铝方面，短期电解铝厂预计不会大幅复产，消费持续复苏，但不及去年同期水平，近期电解铝累库速度放缓，预计对铝价有一定支撑。 隔夜沪铜小幅震荡上行，再创新高，日内小幅震荡下行；今日沪铝小幅震荡收跌。截至3月18日收盘，沪铜主力CU2405合约收报72830元/吨，跌300元/吨，跌幅0.41%。沪铝主力AL2405合约收报19270元/吨，跌25元/吨，跌幅0.13%。 据国家统计局3月18日发布数据显示，1-2月份，生产需求稳中有升，经济运行延续回升向好态势。工业生产加快，消费品制造业和高技术制造业回升。1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，比上年12月份加快0.2个百分点。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.56%。服务业增势较好，1-2月份，全国服务业生产指数同比增长5.8%。市场销售继续恢复，服务消费较快增长。1-2月份，社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%。1-2月份，服务零售额同比增长12.3%。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.03%。固定资产投资增速回升，制造业和高技术产业投资保持较快增长。1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，比上年全年加快1.2个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资同比增长8.9%。分领域看，基础设施投资同比增长6.3%，制造业投资增长9.4%，房地产开发投资下降9.0%。国家统计局新闻发言人刘爱华表示，“总的来看，1-2月份，随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好。”但也要看到，外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足问题犹存，经济持续回升向好基础还需巩固。 铜方面，铜价不断走高，抑制下游消费，下游接货情绪低迷，电解铜继续累库。据SMM讯，截至3月18日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四增加0.63万吨至39.54万吨，创下近5年来的最高位。其中华东地区进口铜到货减少，库存增幅下降，而广东地区炼厂到货仍较多而消费疲弱，库存继续增加。今日受铜价高企影响，现货成交较上周氛围更加冷清。3月18日，SMM1#电解铜现货对当月2404合约报贴水150元/吨-贴水110元/吨，均价报贴水130元/吨，较上一交易日跌135元/吨；平水铜成交价72850~73090元/吨。广东地区在铜价大幅上涨后下游接货者寥寥无几，持货商不得不降价出货，但下游仅有零星采购。 铝方面，消费缓慢复苏，据SMM讯，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周涨1.4个百分点至62.8%，与去年同期相比下滑1.4个百分点，但除铝箔行业新增订单快速增长、对未来开工持乐观预期外，其余板块均“旺季不旺”。上周铝锭出库量10.90万吨，较前一周减少0.69万吨；上周铝棒出库量5.02万吨，较前一周减少0.57万吨。铝锭累库速度继续放缓。据SMM统计，3月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存84.7万吨，国内可流通电解铝库存72.1万吨，较上周四累库0.4万吨。今日华东地区持货商积极出货，但成交一般，中原地区现货成交尚可，下游刚需采购为主。3月18日 SMMA00铝价对2404合约贴水50元/吨，较上一交易日下调80元/吨，换月后贴水小幅走扩，现货价格录得19250元/吨。 整体来看，我国经济延续回升向好态势，但房地产市场仍较疲软，凸显国内有效需求仍不足，促销费政策有待落地。此外，国内政策引导银行加大对实体经济重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，经济有望继续回升。电解铜基本面来看，炼厂对调整冶炼生产节奏达成一致消息刺激铜价走高，高铜价对下游消费抑制明显，消费复苏缓慢，是抑制铜价反弹的主要因素，消费旺季仍有待兑现。铝方面，短期电解铝厂预计不会大幅复产，消费持续复苏，但不及去年同期水平，近期电解铝累库速度放缓，预计对铝价有一定支撑。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688