甲醇早报

证券代码：839979 2024-03-19甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2405： 1、基本面：周初国内甲醇市场整体表现较好，期现均有走高。港口基于货少、库存低等，基差延续偏强走势，继续关注外盘装置恢复后的装船进度、烯烃项目运行及对内地甲醇的外采。内地甲醇市场重心继续走高，上游厂库下滑及部分装置故障降负等、部分烯烃原料外采、东北部分下游投产后的需求增量等，均对市场提振，业者心态较好，预计短期内地甲醇市场延续偏强走势；鲁北一带需求较淡，价格虽有跟涨但幅度受限。继续关注后续企业春检落实、期货等走势；中性 2、基差：3月18日，江苏甲醇现货价为2720元/吨，基差152，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2024年3月14日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.15万吨，较上周同期降2.28万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降2.43万吨至36.38万吨；偏多 4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多 6、预期：周初国内甲醇市场偏强运行，产区西北部分企业竞拍多溢价成交，且关中部分企业多次调涨定价；业者心态好转且低价惜售；此外，除关注春检支撑外，闻久泰大路大甲醇意外临停，将对供应端进一步支撑。港口低库存延续、海外供应修复略缓，叠加内地向好共振，昨夜盘期货主力攀升至2595高点，预计短期甲醇市场整体偏强延续。投资者短线2560-2610区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.港口及内地多数烯烃近期原料维持外采；继续关注东北部分下游原料外采持续性； 2.周末过来，国内部分甲醇装置故障降负荷/临停，如久泰托克托、山东明水、河南中新、云天化等，局部供应收紧，继续关注后续国产甲醇装置春检； 3.3月进口到港量少，港口库存偏低，港口基差维持偏强运行 利空： 1.下游客户采购欠佳，煤炭价格继续下调； 2.南京、西北部分烯烃装置检修中，后续关注港口部分项目检修落实，另闻河南项目波动，尚未恢复； 行情驱动：外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 728 730 -2 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 303 298 5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2643 2602 41 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2720 2715 5 市场价 鲁南 元/吨 2420 2420 0 河北 元/吨 2310 2310 0 内蒙古 元/吨 2035 2005 30 福建 元/吨 2740 2755 -15 期货市场 期货收盘价 元/吨 2568 2565 3 主力合约 注册仓单 张 9114 9114 0 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 152 150 2 现货-期货 进口价差 元/吨 75 37 38 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 300 295 5 市场价 江苏-河北 元/吨 410 405 5 江苏-内蒙古 元/吨 685 710 -25 中国-东南亚 元/吨 -45 -50 5 CFR价 开工率 华东 ％ 81.67% 83.04% -1.37% 每周五更新 山东 ％ 68.67% 68.43% 0.24% 西南 ％ 76.65% 69.01% 7.64% 西北 ％ 84.92% 84.98% -0.06% 全国加权平均 ％ 79.75% 79.59% 0.16% 库存情况 华东港口 万吨 30.55 31.43 -0.88 每周五更新 华南港口 万吨 19.60 21.00 -1.40 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 2018-5-10 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2755 1955 2280 2430 2685 3月12日 2735 1965 2310 2420 2690 3月13日 2745 1980 2310 2420 2715 3月14日 2755 2005 2310 728 2715 3月15日 2740 2035 2310 2420 2720 3月18日 -0.54% 4.09% 1.32% -0.41% 1.30% 周涨跌 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 甲醇：江苏 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 甲醇:鲁南 2020-3-10 2020-5-10 2020-7-10 甲醇现货价格 2020-9-10 甲醇:河北 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 甲醇:内蒙古 2021-7-10 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 甲醇:福建 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 数据来源：wind 2023-11-10 2024-1-10 2024-3-10 甲醇基差 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 基差 期货 现货 甲醇基差（元/吨) 186 2499 2685 3月12日 187 2503 2690 3月13日 179 2536 2715 3月14日 150 2565 2715 3月15日 152 2568 2720 3月18日 -34 2.76% 1.30% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 基差 2020-5-10 2020-7-10 2020-9-10 甲醇基差 甲醇：江苏 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 期货收盘价 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 2023-1-10 2023-3-10 2023-5-10 2023-7-10 2023-9-10 2023-11-10 2024-1-10 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind 2024-3-10 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 3月12日 3月13日 3月14日 3月15日 3月18日 周涨跌 煤制 -253 -243 -228 -100 -70 183 天然气 80 70 70 70 70 -10 焦炉气 195 225 225 298 298 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 79.75% 79.59% 0.16% 西北 84.92% 84.98% -0.06% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 西北地区甲醇负荷 2018年2019年2020年2021年2022年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018年2019年2020年2021年2022年2023年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 3月12日 3月13日 3月14日 3月15日 3月18日 周涨跌 CFR中国 302.5 307.5 307.5 297.5 302.5 0.00% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -45 -40 -40 -50 -45 0 600 550 甲醇外盘价格 20 0 CFR中国-CFR东南亚价差 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 2017-7-182018-7-182019-7-182020-7-182021-7-182022-7-182023-7-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚 -180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 3月12日 3月13日 3月14日 3月15日 3月18日 周涨跌 现货 2685 2690 2715 2715 2720 1.12% 进口成本 2644 2685 2686 2602 2643 -0.03% 进口价差 41 5 29 113 77 36 4,500 甲醇进口利润 300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 100 0 -100 2,0001,500 -200 1,000 -300 2018-5-10 2019-5-10 2020-5-10 2021-5-10 2022-5-10 2023-5-10 进口利润甲醇：江苏进口成本数据来源：wind 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 6,500 5,500 4,500 3,500 2,500 1,500 500 醋酸 二甲醚 甲醛 传统下游产品价格（元/吨） 3175 3980 1140 3月12日 3175 3980 1140 3月13日 3175 3960 1140 3月14日 3225 3800 1140 3月15日 3225 3820 1160 3月18日 1.57% -4.02% 1.75% 周涨跌 2018-5-10 2018-7-10 2018-9-10 2018-11-10 2019-1-10 2019-3-10 2019-5-10 2019-7-10 醋酸:江苏索普 2019-9-10 2019-11-10 2020-1-10 2020-3-10 甲醇传统下游产品价格 2020-5-10 2020-7-10 二甲醚:河北裕泰 2020-9-10 2020-11-10 2021-1-10 2021-3-10 2021-5-10 2021-7-10 甲醛:河北文安凯跃 2021-9-10 2021-11-10 2022-1-10 2022-3-10 2022-5-10 2022-7-10 2022-9-10 2022-11-10 20