周报—碳酸锂

上海东亚期货周报—碳酸锂 2024年3月15日 研究员：许亮 期货从业：F0260140交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@dyqh.cn 网站 http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 消息面，澳矿商PILBARAMINERALS宣布已接受了一份1106美元 /吨（SC5.5中国CIF）的报价。根据锂含量和运费成本的调整，该报价相当于1200美元/吨（SC6.0中国CIF），这批货物将于2024年12月当季装运。供应面，节后锂盐厂逐步复工，产量回升，个别锂盐企业尚未完全恢复生产，2月份智利出口量剧增或引导3月碳酸锂进口量上涨。需求面，三月份下游排产较好，实际补库规模有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应上虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步跟踪下游需求是否符合预期，以旧换新方案何时出台以及ALBEMARLE的拍卖消息，同时留意江西环保问题上的风险。 基本面 供需： 3月预估碳酸锂总供应57003吨，总需求49261吨，供需差为7742吨。 4月预估碳酸锂总供应62929吨，总需求52747吨，供需差为10182吨。 库存： 库存方面，SMM数据显示，2月月度库存为62268实物吨，其中下游库存16017实物吨，冶炼厂库存46251实物吨。本周周度库存为81079实物吨，其中冶炼厂库存44178实物吨，正极厂库存17900实物吨，电池及贸易商库存19001实物吨。 百川数据则显示，本周周度工厂库存为26507吨。 价差： 3月15日电池级碳酸锂现货价格为112250元/吨，较上周环比上涨3.08%，期货价格为115050元/吨，基差为-2800元/吨。 上海东亚期货周报 基本面要点分析 向上驱动 1.三四月份排产数据较好；2.江西环保督察传闻以及潜在的锂渣处理风险； 3.阿根廷西北部卡塔马卡省一家法院裁定当地政府暂停发放新的采矿许可证，涉及锂的关键产区HombreMuerto盐湖； 4.《行动方案》推动大规模汽车、家电等以旧换新，鼓励适当降低车贷首付比例。 向下驱动 1.在建/扩建项目的产能持续释放，未来海外锂资源到港量将会提升；2.智利碳酸锂出口量大幅回升；3.电池厂成品库存过高，目前以去库存为主；4.PilbaraMinerals接受1200美元/吨报价，不及预期；5.3月实际产销或不及预期。 逻辑分析 消息面，澳矿商PilbaraMinerals宣布已接受了一份1106美元/吨（SC5.5中国CIF）的报价。根据锂含量和运费成本的调整，该报价相当于1200美元/吨（SC6.0中国CIF），这批货物将于2024年12月当季装运。供应面，节后锂盐厂逐步复工，产量回升，个别锂盐企业尚未完全恢复生产，2月份智利出口量剧增或引导3月碳酸锂进口量上涨。需求面，三月份下游排产较好，实际补库规模有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应上虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步跟踪下游需求是否符合预期，以旧换新方案何时出台以及Albemarle的拍卖消息，同时留意江西环保问题上的风险。 观点 宽幅震荡，110900-116400；后续需继续跟踪《行动方案》实施情况以及下游实际补库情况，关注环保问题上的风险。 产业链介绍： 上海东亚期货周报 平衡： 上海东亚期货周报 2024年投产情况： 原料： 锂精矿 上海东亚期货周报 供需： 碳酸锂 上海东亚期货周报 氢氧化锂 上海东亚期货周报 三元材料 上海东亚期货周报 磷酸铁锂 上海东亚期货周报 钴酸锂 上海东亚期货周报 锰酸锂 六氟磷酸锂 上海东亚期货周报 锂电池 上海东亚期货周报 新能源车 上海东亚期货周报 库存： 库存方面，SMM数据显示，2月月度库存为62268实物吨，其中下游库存16017实物吨，冶炼厂库存46251实物吨。本周周度库存为81079实物吨，其中冶炼厂库存44178实物吨，正极厂库存17900实物吨，电 池及贸易商库存19001实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为26507吨。 上海东亚期货周报 上海东亚期货周报 进出口 价格： 3月15日电池级碳酸锂现货价格为112250元/吨，较上周环比上涨3.08%，期货价格为115050元/吨，基差为-2800元/吨。 上海东亚期货周报 上海东亚期货周报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 险管理咨询、专项培训等 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务内容-交易咨询 服务内容-服务电话 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受 货交易策略等 理）投诉电话：021-55275065 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299