【调研纪要】中钨高新:柿竹园钨精矿完全成本在整个行业内具有较强的竞争优势(20240315)

掘金调研室 关注获取更多调研信息同名微博更多一手信息本文底部获取入群方式 中钨高新（董事会秘书王丹、证券事务代表王玉珍） 1.请问现中钨高新旗下株钻公司刀片产品的产能达到什么水平？株钻公司在刀片产品上是否继续进行产能的扩充？ 株钻公司经过近几年的产能扩充后，目前数控刀片产能大约为一亿片左右，实际的产量会有一定的弹性。 公司不会追求单一量的增长，而是持续进行结构上的调整，在保持现有生产能力的基础上，快速提升高端产品的产能。 2.株钻公司近几年在汽车和航空航天领域的市场存在增量，但是均价无太大变化的原因？株钻公司和长城切削公司的中低端产品存在重合，是否会存在竞争关系？近年，株钻公司增速放缓，从公司已披露的三季报来看，株钻公司出现利润下滑，主要原因是什么？ 近几年，株钻公司克服行业竞争加剧、规模化产品价格下降等不利影响，提高高端产品份额，优化产品结构，整体产品均价保持了基本稳定。针对当前市场变化，株钻公司也适时调整经营策略，争取全面覆盖不同层级的客户需求，努力提升市场份额，为更好发展中高端市场夯实基础。 株钻公司和长切公司二者属于互相协同的关系，由株钻公司统筹管理。 一方面，株钻公司积极抢抓住市场机遇，苦练内功，推进中高端市场的进口替代，为实现跨越式发展积聚力量。另一方面，株钻公司面对当前市场变化适时调整经营策略，实施IPD改革，提升核心竞争力的措施均在推进过程中。2023年，公司持续加大研发投入，连续推新品，研发费用及占比持续提升，也间接影响了短期的业绩表现。 3.请介绍一下金洲公司去年的情况？金洲公司有无新的项目投资？ 金洲公司受下游PCB行业整体景气度下行影响，去年销量有所下滑，具体情况请关注公司2023年度报告。今年以来，PCB行业下游有所恢复，销量恢复中。 金洲公司提容扩产2亿支微钻技术改造项目于2023年4月经公司董事会审议批准，将新增微钻产能2亿支/ 年，项目建设期为4年，第5年达产，该项目正在建设中。目前金洲昆山公司的第三期自动化建设项目已完成，基本实现了“黑灯工厂”，精益管理、成本管控、质量控制效果比较突出。金洲公司持续推进智能化、自动化生产，压降生产成本、提高人均工作效率，在面临产品价格持续下降的情况下，依然保持了相对稳定的盈利能力。 4.公司100亿米光伏用高强度细钨丝项目产线的产能情况？ 公司前期公告的新增100亿米光伏用高强度细钨丝项目产线已经拉通、投产。目前产量尚未释放到位，主要原因在于市场对于该产品的要求不断提升，公司针对市场需求持续进行技术升级改造，技术升级过程中产品的直通率不稳定，暂时影响设计产能的实现。 5.请问柿竹园公司评估值是多少？配套募集资金规模？ 柿竹园审计评估工作正在进行中，评估报告需经国资有权机构备案，以备案通过后的评估值经交易各方协商确定最终交易价格。 现在相关工作正在持续中推进中，本次交易对价及募集配套资金规模尚未确定。公司将在完成必要的工作后，组织召开第二次董事会审议并披露详细的交易方案。 6.柿竹园开采成本如何？近几年经营效益持续走高的原因？ 柿竹园公司为大型多金属矿，除钨金属外还伴生有钼、铋、萤石等其他有价金属，就钨精矿完全成本而言在整个行业内也具有较强的竞争优势。柿竹园公司近几年效益增长的原因主要有：一是得益于钨价的稳健上行；二是持续深化改革，严格管控成本；三是主要产品产量增长；四是伴生的其他有价金属价格也在上行。 7.公司共托管了5座矿山，请问其余4座矿山后续注入的计划如何？ 本次交易是中国五矿积极履行资本市场承诺的体现，对于未纳入本次交易的矿山资产，将依然遵从承诺内容及稳步推进的原则，在满足注入条件的情况下，成熟一个注入一个。对于该部分的计划，也请关注后续披露的重组报告书中相关内容。 8.公司2024年展望。 2024年，公司将坚持稳中求进，锚定“十四五”发展目标，持续强化资本运作、科技创新、精益管理、增量绩效“四轮驱动”，发挥人才优势，切实提高核心竞争力，提高发展质量，加速建成具有全球竞争力的世界一流钨产业集团。