威海广泰是一家领先的空港装备和应急救援装备制造商,随着民航业景气度的提升、公司出海战略的加速推进以及低空经济、万亿国债、设备换新等政策的催化,公司业绩和估值有望提升。虽然市场可能担心后疫情时代民航业景气度的波动,但我们认为,国内民航业生产正在稳健恢复,空港设备需求拐点将至,公司作为空港装备龙头有望充分受益。此外,公司持续推行国际化战略,产品出海不断提速,全球市场份额有望持续提升。我们预计2023-2025年公司归母净利润为1.55/3.2/4.33亿,CAGR为67%,对应PE为31/15/11倍,给予“买入”评级。