玉米淀粉日报

玉米淀粉日报 公众号二维码 玉米淀粉日报 第一部分市场信息 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林白糖油运：黄莹 本报告主笔：刘大勇期货从业证号：F03107370投资者咨询从业证号：Z0018389:liudayong_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 玉米： 美玉米底部反弹，底部已经确立，进口利润较高，美玉米3月进口利润503元/吨。巴西进口成本较低，6月巴西进口价格2092元，高于美玉米。截止3月7日，美玉米出口累计2181万吨，本周对中国出口7.31万吨，对中国进口累计达到178.9万吨，占比8.2%。今日北方港口平仓价略涨，基本2410元附近，南方港口玉米也在上涨。山东玉米上量减少，玉米现货继续上涨，东北玉米受政策影响，现货相对偏强，华北玉米与东北玉米价差较小，华北玉米后期上涨空间会高于东北地区。最近东北玉米价格稳定，部分贸易商开始出货，上量增加，但下游饲料企业和深加工陆续收购，玉米现货稳定。今日玉米05在2440元/吨附近窄幅震荡，但东北和华北玉米仍会上涨，下游和贸易商会继续建库存，预计现货仍会继续上涨。05玉米预计继续窄幅震荡，下方2430附近支撑很强。 淀粉： 山东深加工到车辆较少，山东玉米上涨，山东地区淀粉基本在3130元附近，东北淀粉现货稳定。本周玉米淀粉库小幅下降，本周厂家库存为101.95万吨，较上周下降1.8万吨，月降幅3.41%，年同比增幅3.5%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游是否会延续年前高需求，过去几年副产品平均带来的收益基本在700元附近，最近副产品开始上涨，副产品贡献在630元，远低于过去3年贡献。由于东北玉米继续上涨，山东与东北玉米价差较低，后期山东玉米会继续上涨，但淀粉厂较高加工利润和较高开机率，库存仍处于高位，淀粉现货仍有下跌空间。05淀粉需求仍存在不确定性，玉米和淀粉现货价差仍有缩小空间，05玉米和淀粉价差估计短期窄幅震荡，观望为主。 【交易策略】 美玉米底部反弹，美玉米底部已经确立，国内进口利润较高。今日港口玉米现货略涨，东北产区玉米稳定，华北地区上量减少，玉米现货继续上涨，下游企业库存较低，贸易商和下游企业陆续建库存，东北和华北玉米现货仍偏强，预计后期仍会继续上涨。 1.单边：05玉米2420支撑较强，回调轻仓做多。 2.套利：05玉米和淀粉价差在430-470之间窄幅震荡。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分玉米期权 期权分析：由于今日盘面2420支撑较强，玉米仍有上涨空间，到4月9号，期货回落到2420概率较低，可以尝试回调后卖出看跌期权，收取权利金。 期权策略：卖出c2405-P-2420期权入场，波段操作(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799