固定收益每日市场更新
固定收益信贷评 论 CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 新发行的AVIILC'27收紧了4个基点，ANZ'34收紧了c3个基点。亚洲IG空间开盘1-3个基点，然后扩大至不变。BNKEA'27/30坚挺，买盘活跃。eHi设定了12％p.a 。今天早上，新美元高级票据的最低息票和EHICAR'24/26上涨了c0.25pt。 中文属性：2月24日合同销售疲软。见下文。 VNRKLE:媒体报道称，中国万科表示将从12家银行获得800亿元人民币的银团贷款，用于偿还债券。该公司正在与银行讨论债务互换，以将其在岸债券转换为担保债务。VNKRLE今天上午上涨0.5至1.75点。 交易台评论交易台市场观点 GlennKo,CFA高志和 (852)36576235 CyrenaNg,CPA吳蒨瑩 (852)39000801 2024年3月13 日 昨天，亚洲IG空间在昨晚美国CPI数据之前保持坚挺。在新发行的债券上，澳新银行以 CT2+47的价格定价了12.5亿美元的2年期固定利率票据，以SOFR+56的价格定价了 12.5亿美元的2年期浮动利率票据，以CT5+165的价格定价了10亿美元的10.5NC5.5T2。新的澳新银行固定26s从RO收紧了2个基点，浮动26s收紧了5个基点。新的澳新银行5.731'34从RO水平收紧2个基点。在KR，DAESEC/DFHOLDs/HYUELEs保持不变，收紧3个基点。诸如ASAMLI/SUMILFPerps之类的JP保险混合动力车收盘下跌0.1pt。在中国IG，HAOHUAS/BABAS/TENCNT收紧1-3个基点。小米'30/联想'32等BBBTMT较紧2-5bps。在金融方面，租赁名称参差不齐。BOCAVIs收紧1 -3个基点，而CDBFLC扩大了c2bps。在银行T2s中，DAHSIN33s收紧了2个基点。BNKEA27s在AM/PB追逐下收紧了10个基点，BNKEAPerps又上涨了0.1-0.2个百分点。在AT1中，ICBCAS/BCHINAPerps收高0.1pt。PB提供的KBANK/KTBTBAT1更好，下降了0.1个百分点。在欧盟AT1中，ACAFP6.5Perp/INTNED3.875Perp在亚洲PB更好的购买下保持不变，为0.1pt。在香港，NWDEVL/HYSANPerps增加了0.4-1.2pt。中国房产上涨。VNKRLE在短暂挤压下上涨0.9-4.5点。VNKRLE27- 29收高0.9-2.4点。据媒体报道，中国万科正在与银行就债务互换进行谈判，这将有助于 避免违约。GEMDAL'24上涨3.1点，WTD收高5点。DALWAN24-26上升了1.7-2.2pt。FUTLAN'25/FTLNHD'26是。 上升1.1pts。然而，由于24年3月20日到期，RDHGCL'24下跌了1pt。媒体报道说 ，由于财产交付不足，SAFE限制Radiace将资金汇往海外。在工业方面，HILOHO'24上涨了4分。EHICAR24/26在周一上涨1.3-2.9分之后又上涨了0.9-1.6分。CWAHKs/BTSDF上涨0.1pt，原因是PB/RM/道具台的买入较好。印度的空间很安静 。印尼名字LMRTSP24/26高出0.3-0.6pt。在其他地方，GLPSP'25/GLPCHI'26又 上涨了1.3-1.8点。 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 杰瑞Wang王世超 (852)37618919 CMBI固定收益 1 与房地产相关的名称CPDEV/BCDHGR受到中国RM的更好购买，收盘上涨0.2-0.4pt。FRESHK25s上涨0.1-0.4pt。高收益的LGFV出价更高。KMRLGP/WFURCD24s上涨0.3pt。ft东名称QDJZWD'25/JNHITE'24上涨0.1-0.2pt。HUADIACN.33753.COPerp/. 最后一个交易日的热门人物 顶级表演者 Price Change 表现不佳 Price Change VNKRLE3.1505/12/25 72.8 4.5 RDHGCL7.803/20/24 54.3 -1.0 HILOHO93/411/18/24 74.7 4.0 TAISEM31/410/25/51 76.8 -0.7 GEMDAL4.9508/12/24 80.6 3.1 TAISEM41/204/22/52 96.7 -0.7 VNKRLE4.206/07/24 94.6 2.8 TAISEM2.709/22/60 63.1 -0.7 VNKRLE3.97511/09/27 48.2 2.4 CSCHCN910/09/24 26.7 -0.7 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标普（+1.12%），道指（+0.61%）和纳斯达克（+1.54%）周二反弹。美国2月24日CPI同比上涨3.2%，高于预期的+3.1%。UST收益率昨日走高，2/5/10/30收益率达到4.58%/4.15%/4.16%/4.31%。 服务台分析师评论分析员市场观点 中国房地产：2月24日合同销售疲软 在我们的雷达下，33家开发商的合同销售报告称，2月24日的合同销售总额为1111亿元人民币，比2月23日的3014亿元人 民币同比下降了63.1%。2月24日的合同销售部分受到人民币假期的不利影响。24年2月24日，合同销售总额为2499亿元 人民币，比23年的5296亿元人民币同比下降了52.8%。 我们雷达下的所有开发商在24年2月24日的销售额同比下降。表现优异的是GRNCH（249亿元人民币）和YLLGSP（35亿元人民币），合同销售额同比下降21％和23％。陷入困境的开发商继续表现不佳。KWGPRO（15亿元人民币），COGARD（92亿元人民币）和SINYOCE（2.0亿元人民币）的合同销售额分别下降了86％，276％和 24年2月20日，中国人民银行对经济下调5年期LPR25个基点。与大多数抵押贷款挂钩的5年期LPR降至3.95%，为19年8 月LPR报价机制启动以来的最低水平。较低的房价对房地产销售的影响尚未显现。从24年2月20日至24年3月12日，北京， 上海，广州和深圳的商品住宅销售总计102万平方米，与2023年同期相比下降了46.1％。我们预计将在2024年看到更多支持性措施来恢复对房地产市场的信心。这些措施可能包括进一步放松高线城市的购房限制和进一步下调LPR。 图表1:24年1月33家开发商签约销售金额 注：*代表数据是从审评委收集的。来源：公司资料，审评委。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行评级 (M/S/F) 中航国际 500 3年 5.15% T+87.5 -/-/A- DelMonte菲律宾 70 PNC3 9.0% 9.0% -/-/- 离岸亚洲新问题(管道) 发行人/担保人 货币 大小（百万美元 ） Tenor 发行评级(M/S 定价 /F) EHi汽车服务 USD - 3.5yr --/-/- 发行人/担保人规模(美元mn)TenorCouponPriced 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面，昨日发行信用债113只，发行金额为930亿元。截至目前，发行信用债833只，发行金额7210亿元 ，同比增长1.5% [COGARD]碧桂园错过了H1BiDi01债券9600万元的利息支付，支付有30天的宽限期 [DELMPI]DelMonte菲律宾价格为7亿美元9％美元RegSperps [EHICAR]eHi汽车服务设定12%p.a.新美元高级票据的最低息票 [FOSUNI]复星获得2.5亿美元的承诺，至少提供4亿美元的贷款，旨在为5月7日到期的8.24亿美元子弹贷款进行部分再融资 [FWDGRP]FWD集团宣布了50亿美元的全球MTN，资本证券计划 [RDHGCL]媒体报道说，由于财产交付不足，RadianceHoldings受到ForeighExchange国家行政机构的限制，无法将资金汇往海外 [VNKRLE]媒体报道说，中国万科表示将从12家银行获得800亿元人民币的银团贷款，以偿还债券；中国万科正在与银行讨论债务互换问题。其债权银行正在考虑将数十亿美元的在岸债券转换为担保债务的提议；中国万科正在与保险公司就推迟认股权和到期延期进行谈判 固定收益部 Tel:85236576235/85239000801 CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited(招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 CMBIGM或其关联公司在过去12个月内与本报告涵盖的发行人有投资银行业务关系。 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容基于对被认为是公开可用和可利用的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息 、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，而CMBIGM不会。 对此承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得为任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 免责声明: 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,)oftheOrder,admayotbeprovidedtoayotherpersowithotthepriorwrittecosetofCMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商
