瑞幸咖啡是中国现制咖啡行业的变革者,凭借强大的品牌营销能力、首屈一指的产品创新能力和亲民的价格,过去5年里快速扩张,成为中国第一的连锁现制咖啡品牌。尽管短期面临较强的行业竞争可能导致盈利能力的下滑,但长期来看,我们相信瑞幸咖啡有望凭借较强的品牌力与基本面对行业进行整合,从而继续扩大市场份额。我们首次覆盖瑞幸,给予“买入”评级,目标价为23.7美元,潜在升幅22.2%。