钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年3月15日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：3月14日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB240535833587359235053506-2.96%2,499,0112,365,04242,621-0.21 HC240537693769377637003701-2.55%555,7791,012,27428,6840.27 SS24051369013680137151350513560-1.17%281,391168,20712,0600.50 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 3月14日，螺纹钢、热卷期货主力合约2405明显走低，尾盘分别创去年6 月14日和去年10月25日以来新低；不锈钢期货主力合约2405再度走弱，逼近 2月7日创下的去年12月中旬以来最低点。 表2：3月14日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2405 1,277,415 1,448,115 3,569 3,321 248 0.02% HC2405 691,222 667,365 21,310 13,870 7,440 1.10% SS2405 92,141 120,856 5,412 6,225 -813 -0.76% J2405 19,755 19,316 -908 -417 -491 -2.51% JM2405 83,588 87,209 -980 512 -1,492 -1.75% I2405 259,883 260,640 -3,655 -2,621 -1,034 -0.40% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 3月14日，主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍下跌，部分市场跌幅较大。杭州、广州、郑州、贵阳、西安、上海、北京、天津、成都、兰州、南京、无锡、武汉市场的螺纹钢价格下跌50-80元/吨，长春、哈尔滨市场的螺纹钢价格基本稳 定，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-40元/吨。上海、济南、合肥、南宁、武汉、 天津、石家庄、包头、兰州、杭州、南京、福州、乐从市场的热卷价格下跌50-70 元/吨，北京市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-40元/吨。螺纹钢、热卷2405合约日线KDJ指标继续下滑；螺纹钢、热卷2405合约日线MACD绿柱继续放大。 1.2后市展望： 由于库存高企、成本下滑，叠加需求疲弱，螺纹钢期货价格回吐去年6月14 日以来全部涨幅，而热卷期货价格回吐去年10月25日以来全部涨幅。本周钢材 五大品种产量连续2周回升后维持，上周高炉产能利用率与日均铁水产量连续3周回落，成材产量增加与铁水产量下降并存，导致近期成材与原料价格均有下跌压力。 独立电弧炉钢厂产能利用率恢复至48.3%，对高炉钢库存去化也造成一定程度上的制约。钢材五大品种库存再增18.45万吨，其中厂库累增而社库小降，而 五大品种表需增34.14万吨，显示供应继续增长而需求恢复放缓，钢材现货价格仍有下跌压力，主要原因是前期需求缺口暂时仍无法弥补，而期货市场或有先超跌后反弹可能，因为5月份合约对应需求旺季，届时现货价格或有所回升。 原材料方面，上周澳洲和巴西铁矿石发货量略小于前一周创下的年初以来新高；在钢厂亏损再度扩大情况下，煤焦价格反弹再受波折。消息面上，万科与碧桂园债务引发市场关注，云南、陕西、四川、广东等地开启控产与限价模式。 预计后市钢材期货价格将在连续大跌后跌势有所放缓，建议前期卖出保值或投资策略分步止盈，或等待后市企稳信号再择机尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 据中钢协统计，3月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2057.98万吨、生铁1843.76万吨、钢材1927.62万吨。其中，粗钢日产205.80万吨，环比下降3.38%，同口径比去年同期下降4.36%，同口径比前年同期增长5.05%;生铁日产184.38万吨，环比下降1.82%，同口径比去年同期下降3.97%,同口径比前年同期增长5.77%;钢材日产192.76万吨，环比下降6.65%，同口径比去年同期下降4.81%，同口径比前年同期增长0.73%。据此估算，本旬全国日产粗钢248.67万吨、环比下降2.77%，日产生铁214.39万吨、环比下降1.37%，日产钢材333.50万吨、环比下降3.28%。3月上旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约1952.39万吨，比上一旬(即2月下旬)增加150.4万吨、上升8.35%:比上月同旬增加339.2万吨、上升21.03%:比去年同旬增加约182万吨上升10.28%;比前年同旬增加284.2万吨、上升17.04%。 3月12日，广东省钢铁工业协会与省内主要钢厂研究讨论，倡导以控（减）产为主要手段，促进广东钢材市场健康发展，措施如下：按中钢协“三 定三不要”的原则，3月中旬到4月中旬集中控产、减产，减少市场投放，维护供需动态平衡，其中：（1）宝武中南股份6号高炉检修并调高铁钢比，减产40%；（2）阳春新钢铁高炉检修，轧线轮修，减产50%； （3）珠海粤钢高炉检修，轧线轮修，减产40%；（4）粤北敬业高炉检修，减产40%；（5）广东桂鑫压低生产时间，日产12小时，减产5小 时，减产45%；（6）金晟兰压低生产时间，日产15小时，减产4小时，减产20%。 在当前钢铁业严峻的生产经营形势下，为解决太钢公司富余连铸坯消化问题，进一步提升热连轧工序在产品质量、品种规格拓展等方面的竞争力，在集团公司各级领导和部门的鼎力支持下，热连轧生产线优化升级改造项目（新建1780线）于近日正式启动。该产线全面建成后将替代1549生产线，成为继建设华北第一条热连轧生产线（1549生产线）、建设世界上无与伦比的热轧生产工序（2250线）之后，热连轧人向着高质量发展继续昂首迈进的里程碑项目。 3月12日，由辽宁省工业和信息化厅主办的年内首场辽宁省钢铁建材产业链合作对接会，在沈阳举行。本次活动旨在推动建设项目和生产企业尽早复工复产、加强协会企业合作。会上，辽宁省工信厅发布了今年省内工业投资计划、东北地区部分城市更新项目，并对慧筑云产需对接互联网平台进行推介，引导建材企业上云上平台。该平台目前已经集聚了3000余家建筑施工企业，辽宁省已有700余家生产企业在平台注册，实现了供需双方高效对接。会上，10家协会代表共同签订了多方战略合作协议。 3月13日消息，中国房地产巨头碧桂园据报未能向其部分债券持有人缴付到期应付利息。碧桂园回应称，公司将在宽限期内尽最大努力筹措资金。据《每日经济新闻》，有市场消息星期三（3月13日）称，多名债权人到期仍未收到碧桂园旗下债券“H1碧地01”（原称21碧地01）利息尚未全额到位。公开资料显示，“H1碧地01”债券发行规模为20亿元，票面利率为4.8%。期限为5年，到期日为2026年3月12日。对此，碧桂园回应称，因销售恢复情况不达预期，资金调拨承压等原因，公司拟定于星期二（12日）到期兑付的21碧地01的0.96亿元利息资金尚未全额到位。碧桂园称，根据现有债券合同条款，公司仍有30个交易日的宽限期。公司将在宽限期内通过做好销售、盘活资产、削减不必要的行政管理开支等方式，尽最大努力筹措资金。截至3月7日，碧桂园已纳入白名单的项目达237个，已获融资支持金额（包括展期金额）15.52亿元。 据陕西煤业消息，前2个月，运销集团累计销售煤炭4443.2万吨，同比增销4.1%；其中铁运总量2552.2万吨，同比增运7.7%，实现了产销平衡。前2个月保供省内电煤337.2万吨，同比增供19.3%。 华泰证券研报指出，2023年以来市场波动加剧，以煤炭、公用为首的高股息红利资产表现较好。根据测算，无风险利率每下降10bp，电力公司估值上限上行空间3%-10%。看好继水电、核电后，火电的盈利模式也能得到认可，估值有明显修复机会。 据上证报，近日，由中国船舶集团有限公司旗下上海外高桥造船有限公司为中信金融租赁公司建造的8600车液化天然气（LNG）双燃料动力汽车运输船（PCTC）正式分段开建。这是外高桥造船建造的PCTC首船首个分段，标志着该公司全面开启PCTC分段连续建造新阶段。 据多家媒体3月13日消息，知情人士称，美国总统拜登预计将“很快发表声明”，就日本制铁对美国钢铁公司的149亿美元拟议收购交易表达担忧。据悉，拜登将在日本首相岸田文雄4月10日抵达华盛顿进行国事访问前就日本制铁的收购计划发表声明。知情人士称，美国官员和律师已起草这份声明，白宫则已私下将拜登的决定通知日本政府。 韩国汽车工业协会(KAMA)周四表示，由于经济持续低迷和需求不振，预计2024年国内汽车销量和产量分别为170万辆和422万辆，与去年相比分别下降2.8%和0.6%。不过，该协会预测，由于美国和欧洲对电动汽车的强劲需求，今年韩国汽车出口量预计将同比增长1.2%，至280万辆，出口额将同比增长2.3%，达到725亿美元。 3月8日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（MinistériodoDesenvolvimento,Indústria,ComércioeServiços/SecretariadeComércioExterior）发布2024年第10号公告称，应巴西国内企业CompanhiaSiderúrgicaNacional于2023年10月31日提交的申请，对原产于中国的彩涂板（葡萄牙语：açospré-pintados）发起反倾销调查。涉案产品为碳钢扁平轧制产品，每一层的单面或双面涂漆，每一边相等或不等，有或无涂层低碳钢基材，或涂塑；卷材或片材，带或不带保护膜或装饰膜，市场上通称为彩涂板。涉及南共市税号为7210.70.10、7210.70.20、7212.40.10、7212.40.21和7212.40.29。本案倾销调查期为2022年7月～2023年6月，损害调查期为2018年7月～2023年6月。公告自发布之日起生效。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与5月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-