钢材日评

日期 2024 年 3 月 15 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 3 月 14 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2405 明显走低，尾盘分别创去年 6月 14 日和去年 10 月 25 日以来新低；不锈钢期货主力合约 2405 再度走弱，逼近2 月 7 日创下的去年 12 月中旬以来最低点。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 3 月 14 日，主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍下跌，部分市场跌幅较大。杭州、广州、郑州、贵阳、西安、上海、北京、天津、成都、兰州、南京、无锡、武汉市场的螺纹钢价格下跌 50-80 元/吨，长春、哈尔滨市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌 10-40 元/吨。上海、济南、合肥、南宁、武汉、天津、石家庄、包头、兰州、杭州、南京、福州、乐从市场的热卷价格下跌 50-70元/吨，北京市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌 10-40 元/吨。螺纹钢、热卷 2405 合约日线 KDJ 指标继续下滑；螺纹钢、热卷 2405 合约日线 MACD绿柱继续放大。 1.2 后市展望： 由于库存高企、成本下滑，叠加需求疲弱，螺纹钢期货价格回吐去年 6 月 14日以来全部涨幅，而热卷期货价格回吐去年 10 月 25 日以来全部涨幅。本周钢材五大品种产量连续 2 周回升后维持，上周高炉产能利用率与日均铁水产量连续 3周回落，成材产量增加与铁水产量下降并存，导致近期成材与原料价格均有下跌压力。 独立电弧炉钢厂产能利用率恢复至 48.3%，对高炉钢库存去化也造成一定程度上的制约。钢材五大品种库存再增 18.45 万吨，其中厂库累增而社库小降，而五大品种表需增 34.14 万吨，显示供应继续增长而需求恢复放缓，钢材现货价格仍有下跌压力，主要原因是前期需求缺口暂时仍无法弥补，而期货市场或有先超跌后反弹可能，因为 5 月份合约对应需求旺季，届时现货价格或有所回升。 原材料方面，上周澳洲和巴西铁矿石发货量略小于前一周创下的年初以来新高；在钢厂亏损再度扩大情况下，煤焦价格反弹再受波折。消息面上，万科与碧桂园债务引发市场关注，云南、陕西、四川、广东等地开启控产与限价模式。 预计后市钢材期货价格将在连续大跌后跌势有所放缓，建议前期卖出保值或投资策略分步止盈，或等待后市企稳信号再择机尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 据中钢协统计，3 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2057.98 万吨、生铁 1843.76 万吨、钢材 1927.62 万吨。其中，粗钢日产 205.80 万吨，环比下降 3.38%，同口径比去年同期下降 4.36%，同口径比前年同期增长 5.05%;生铁日产 184.38 万吨，环比下降 1.82%，同口径比去年同期下降 3.97%,同口径比前年同期增长 5.77%;钢材日产 192.76 万吨，环比下降 6.65%，同口径比去年同期下降 4.81%，同口径比前年同期增长 0.73%。据此估算，本旬全国日产粗钢 248.67 万吨、环比下降 2.77%，日产生铁 214.39 万吨、环比下降 1.37%，日产钢材 333.50 万吨、环比下降 3.28%。3 月上旬末，重点统计钢铁企业钢材库存量约 1952.39万吨，比上一旬(即 2 月下旬) 增加 150.4 万吨、上升 8.35%: 比上月同旬增加 339.2 万吨、上升 21.03%: 比去年同旬增加约 182 万吨上升10.28%; 比前年同旬增加 284.2 万吨、上升 17.04%。 3 月 12 日，广东省钢铁工业协会与省内主要钢厂研究讨论，倡导以控（减）产为主要手段，促进广东钢材市场健康发展，措施如下：按中钢协“三 定三不要”的原则，3 月中旬到 4 月中旬集中控产、减产，减少市场投放，维护供需动态平衡，其中：（1）宝武中南股份 6 号高炉检修并调高铁钢比，减产 40%；（2）阳春新钢铁高炉检修，轧线轮修，减产 50%；（3）珠海粤钢高炉检修，轧线轮修，减产 40%；（4）粤北敬业高炉检修，减产 40%；（5）广东桂鑫压低生产时间，日产 12 小时，减产 5 小时，减产 45%；（6）金晟兰压低生产时间，日产 15 小时，减产 4 小时，减产 20%。 在当前钢铁业严峻的生产经营形势下，为解决太钢公司富余连铸坯消化问题，进一步提升热连轧工序在产品质量、品种规格拓展等方面的竞争力，在集团公司各级领导和部门的鼎力支持下，热连轧生产线优化升级改造项目（新建 1780 线）于近日正式启动。该产线全面建成后将替代1549 生产线，成为继建设华北第一条热连轧生产线（1549 生产线）、建设世界上无与伦比的热轧生产工序（2250 线）之后，热连轧人向着高质量发展继续昂首迈进的里程碑项目。 3 月 12 日，由辽宁省工业和信息化厅主办的年内首场辽宁省钢铁建材产业链合作对接会，在沈阳举行。本次活动旨在推动建设项目和生产企业尽早复工复产、加强协会企业合作。会上，辽宁省工信厅发布了今年省内工业投资计划、东北地区部分城市更新项目，并对慧筑云产需对接互联网平台进行推介，引导建材企业上云上平台。该平台目前已经集聚了3000 余家建筑施工企业，辽宁省已有 700 余家生产企业在平台注册，实现了供需双方高效对接。会上，10 家协会代表共同签订了多方战略合作协议。 3 月 13 日消息，中国房地产巨头碧桂园据报未能向其部分债券持有人缴付到期应付利息。碧桂园回应称，公司将在宽限期内尽最大努力筹措资金。据《每日经济新闻》，有市场消息星期三（3 月 13 日）称，多名债权人到期仍未收到碧桂园旗下债券“H1 碧地 01”（原称 21 碧地 01）利息尚未全额到位。公开资料显示，“H1 碧地 01”债券发行规模为 20 亿元，票面利率为 4.8%。期限为 5 年，到期日为 2026 年 3 月 12 日。对此，碧桂园回应称，因销售恢复情况不达预期，资金调拨承压等原因，公司拟定于星期二（12 日）到期兑付的 21 碧地 01 的 0.96 亿元利息资金尚未全额到位。碧桂园称，根据现有债券合同条款，公司仍有 30 个交易日的宽限期。公司将在宽限期内通过做好销售、盘活资产、削减不必要的行政管理开支等方式，尽最大努力筹措资金。截至 3 月 7 日，碧桂园已纳入白名单的项目达 237 个，已获融资支持金额（包括展期金额）15.52亿元。 据陕西煤业消息，前 2 个月，运销集团累计销售煤炭 4443.2 万吨，同比增销 4.1%；其中铁运总量 2552.2 万吨，同比增运 7.7%，实现了产销平衡。前 2 个月保供省内电煤 337.2 万吨，同比增供 19.3%。 华泰证券研报指出，2023 年以来市场波动加剧，以煤炭、公用为首的高股息红利资产表现较好。根据测算，无风险利率每下降 10bp，电力公司估值上限上行空间 3%-10%。看好继水电、核电后，火电的盈利模式也能得到认可，估值有明显修复机会。 据上证报，近日，由中国船舶集团有限公司旗下上海外高桥造船有限公司为中信金融租赁公司建造的 8600 车液化天然气（LNG）双燃料动力汽车运输船（PCTC）正式分段开建。这是外高桥造船建造的 PCTC 首船首个分段，标志着该公司全面开启 PCTC 分段连续建造新阶段。 据多家媒体 3 月 13 日消息，知情人士称，美国总统拜登预计将“很快发表声明”，就日本制铁对美国钢铁公司的 149 亿美元拟议收购交易表达担忧。据悉，拜登将在日本首相岸田文雄 4 月 10 日抵达华盛顿进行国事访问前就日本制铁的收购计划发表声明。知情人士称，美国官员和律师已起草这份声明，白宫则已私下将拜登的决定通知日本政府。 韩国汽车工业协会(KAMA)周四表示，由于经济持续低迷和需求不振，预计 2024 年国内汽车销量和产量分别为 170 万辆和 422 万辆，与去年相比分别下降 2.8%和 0.6%。不过，该协会预测，由于美国和欧洲对电动汽车的强劲需求，今年韩国汽车出口量预计将同比增长 1.2%，至 280 万辆，出口额将同比增长 2.3%，达到 725 亿美元。 3 月 8 日，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处（Ministério doDesenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços/Secretaria deComércio Exterior）发布 2024 年第 10 号公告称，应巴西国内企业Companhia Siderúrgica Nacional 于 2023 年 10 月 31 日提交的申请，对原产于中国的彩涂板（葡萄牙语：aços pré-pintados）发起反倾销调查。涉案产品为碳钢扁平轧制产品，每一层的单面或双面涂漆，每一边相等或不等，有或无涂层低碳钢基材，或涂塑；卷材或片材，带或不带 保 护 膜 或 装 饰 膜 ， 市 场 上 通 称 为 彩 涂 板 。 涉 及 南 共 市 税 号 为7210.70.10、7210.70.20、7212.40.10、7212.40.21 和 7212.40.29。本案倾销调查期为 2022 年 7 月～2023 年 6 月，损害调查期为 2018 年 7 月～2023 年 6 月。公告自发布之日起生效。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B321