兴证期货纯苯、苯乙烯日度报告

全球商品研究·纯苯&苯乙烯 日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 纯苯&苯乙烯日度报告 2024年3月14日星期四 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人：吴森宇 邮箱：wusy@xzfutures.com 行情回顾及后市展望 兴证纯苯&苯乙烯：现货报价，华东纯苯8690（0）元/吨，东北亚乙烯930（0）美元/吨，华东苯乙烯9360（0）元/吨。下游方面，华东EPS10450（0）元 /吨，ABS10600（0）元/吨，PS-GPPS9800（0）元/ 吨。（数据来源：隆众资讯、iFinD） 期货方面，EB主力合约收盘价9319元/吨，较上一个交易日上涨0.22%，基差41（-10）元/吨。基本面来看，目前纯苯和乙烯价格坚挺，原料端对于苯乙烯的向上驱动趋缓但下方亦有较强支撑。苯乙烯供应继续回落，上周苯乙烯产量27.64万吨，环比减少-0.62万吨，产能利用率63.46%，环比下降-1.42%。需求端，苯乙烯下游3S装 置逐步回归。EPS产能利用率51.20%，环比上升0.03%，ABS产能利用率62.8%，环比下降0.00%，PS产能利用率59.69%，环比上升10.35%，目前下游利润有一定修复，下游装置陆续回归，供需矛盾整体预计有所缓和，叠加三月终端排产同比表现较好，预计开工将持续修复。库存方面，苯乙烯各环节库存陆续进入去库周期，重要库存数据或迎来拐点。总体看，成本端驱动趋缓，但是苯乙烯自身供应减量较为明显，且后期仍有下降的可能，需求端陆续恢复，供需边际改善对于价格存在较大支撑。短期仍可能延续偏 强震荡，不过需要留意从盘面的表现来看，又遇到了前高的压力位置，或面临方向性选择。重点关注成本端价格表现以及去库的幅度和持续性。仅供参考。 风险因素：宏观因素扰动，原料价格大幅波动；供应端意外性检修；下游开工超预期回落。 一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 原料价格 布伦特原油 美元/桶 83.95 82.36 1.6 WTI原油 美元/桶 79.6 78.03 1.6 INE原油 元/桶 622.2 621.6 0.6 石脑油CFR日本 美元/吨 710.5 711.5 -1.0 RBOB汽油：收盘价 美元/加仑 2.5916 2.5811 0.0 乙烯CFR东北亚 美元/吨 930 930 0.0 粗苯华东 元/吨 7110 6710 400.0 纯苯价格 纯苯华东现货价 元/吨 8690 8690 0.0 纯苯华南现货价 元/吨 #N/A 8550 #N/A 纯苯华北现货价 元/吨 #N/A 8450 #N/A 纯苯华中现货价 元/吨 #N/A 8500 #N/A 纯苯CFR中国 美元/吨 1051 1049 2.0 纯苯FOB韩国 美元/吨 1035 1032 3.0 加氢苯华东主流价 元/吨 8550 8400 150.0 纯苯下游价格 己内酰胺华东价 元/吨 12900 12925 -25.0 苯酚华东价 元/吨 7625 7625 0.0 苯胺华东价 元/吨 11125 11125 0.0 己二酸华东价 元/吨 9700 9700 0.0 苯乙烯价格 苯乙烯华东现货价 元/吨 9360 9360 0.0 苯乙烯华北现货价 元/吨 9475 9475 0.0 苯乙烯东北现货价 元/吨 9525 9525 0.0 苯乙烯CFR中国 美元/吨 1157.5 1155 2.5 苯乙烯FOB韩国 美元/吨 1147.5 1145 2.5 苯乙烯下游价格 EPS华东价 元/吨 10450 10450 0.0 ABS华东价 元/吨 10600 10600 0.0 PS-GPPS华东价 元/吨 9800 9800 0.0 图表1产业链日度数据监测 数据名称 单位现值 前值涨跌 近两周表现 苯乙烯收盘价 元/吨 9319 9299 0.22% 持仓量 手249068 250631 -1563 成交量 手226191 292590 -66399 期货数据 主力基差 元/吨41 51-10 基差率 %0.44% 0.55% -0.00 仓单数量 手1772 1772 月间价差 元/吨11 -35 石脑油-原油 美元/吨 #N/A 142.0 纯苯-石脑油 美元/吨 #N/A 337 汽油裂解价差 美元/吨 31.2 纯苯利润 元/吨 2207.2 纯苯加氢苯利润 元/吨 440. 二甲苯调油经济性美元/吨- 二甲苯歧化利润美元/吨 甲苯调油经济性美元/ 甲苯歧化利润美 己内酰胺利润 纯苯下游 苯酚利润苯胺利润己二 苯 苯 苯乙烯及下 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图表1纯苯华东主流价（元/吨）图表2乙烯CFR东北亚（美元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 2019年2020年2021年 16002022年2023年2024年 1400 1200 1000 800 600 400 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月20日 5月11日 5月29日 6月16日 7月4日 7月22日 8月9日 8月27日 9月14日 10月8日 10月26日 11月13日 12月1日 12月19日 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表3EB主力合约盘面表现（元/吨）图表4期现货价格与基差（元/吨） 成交量苯乙烯主力合约持仓量基差现货价格主力期货价格 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 10500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 1月2日 1月21日 2月9日 2月29日 3月19日 4月8日 4月27日 5月19日 6月7日 6月26日 7月15日 8月3日 8月22日 9月10日 9月29日 10月25日 11月13日 12月2日 12月21日 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表5期货结构图表6仓单情况 9400 9200 9000 8800 8600 8400 8200 TT-1T-2 T-3T-4T-5 EB02EB03EB04EB05EB06EB07 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月17日 6月5日 6月24日 7月13日 8月1日 8月20日 9月8日 9月27日 10月16日 11月4日 11月23日 12月12日 2500 1500 500 -500 -1500 12月31日 1月2日 1月22日 2月11日 3月2日 3月22日 4月11日 5月4日 5月24日 6月13日 7月3日 7月23日 8月12日 9月1日 9月21日 10月11日 10月31日 11月20日 12月10日 12月30日 1月2日 图表9汽油裂解价差（美元/桶） 2019年 2022年 图表11苯乙烯一体化利润（元/吨） 5000 1月20日 2019年 2022年 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表12苯乙烯非一体化利润（元/吨） 3500 12月28日 图表10苯乙烯-纯苯价差（元/吨） 1月2日 1月21日 2019年 2022年 2019年 2022年 2月9日 2月28日 3月18日 4月7日 4月26日 2020年 2023年 5月18日 2020年 2023年 6月6日 6月25日 7月14日 8月2日 8月21日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月9日 9月28日 10月23日 11月11日 11月30日 12月19日 1月2日 日度报告 图表7石脑油裂解价差（美元/吨） 2019年 2022年 600 500 400 300 200 100 0 -100 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 12月28日 图表8纯苯-石脑油（美元/吨） 1月2日 2019年 2022年 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 2020年 2023年 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 2021年 2024年 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月29日 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人