烧碱日报：期价震荡回调，现货供应降低

研究院化工组 策略摘要 研究员 中性。昨日华东部分装置故障面临停工，多地企业均有3月中下旬检修计划，预计产能减少200万吨左右，国内供应持续降低。下游需求依旧逐步恢复稳定，库存压力逐步释放。低浓度液碱正在去库，高浓度液碱偏紧。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 期货市场：截止3月1日SH主力收盘价2664元/吨（-0.19%）；基差-477元/吨（+5）。现货：截至3月1日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1210元/吨（0）；西北片碱报价2980元/吨（0）。 价差(折百价)：截至3月1日山东50液碱-山东32液碱：116元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：434元/吨（0）；32液碱江苏-山东375元/吨（0） 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 观点：年后春检来临加上部分装置意外停工减产，开工恢复节奏缓慢，导致供应持续降低。且传统需求旺季来临，下游囤货积极性高。随着两会结束，供需关系恢复稳定，市场情绪恢复冷静。主力合约短期内依旧震荡，建议逢低做多。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 中性。昨日华东部分装置故障面临停工，多地企业均有3月中下旬检修计划，预计产能减少200万吨左右，国内供应持续降低。下游需求依旧逐步恢复稳定，库存压力逐步释放。低浓度液碱正在去库，高浓度液碱偏紧。期货价格出现小幅震荡回调，建议关注市场情绪变化，逢低做多。 风险 春季检修落地进度；计划外减产出现，下游开工复工进度；外盘订单。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:山东32%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图2:山东50%液碱价格丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................................3图4:山东32%液碱-片碱丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3图5:烧碱产量丨单位：万吨............................................................................................................................................................3图6:烧碱开工率丨单位：%............................................................................................................................................................3图7:烧碱出口窗口丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图8:烧碱生产利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图9:山东烧碱开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图10:江苏烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图11:内蒙烧碱开工率丨单位：%...................................................................................................................................................4图12:浙江烧碱开工率丨单位：%..................................................................................................................................................4图13:烧碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图14:烧碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图15:液碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图16:液碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图17:固碱出口量丨单位：万吨......................................................................................................................................................5图18:固碱进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图19:烧碱上游企业库存丨单位：吨..............................................................................................................................................6图20:氧化铝建成产能丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图21:氧化铝周度开工率丨单位：%..............................................................................................................................................6图22:氧化铝周度库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图23:氧化铝港口库存丨单位：万吨..............................................................................................................................................6图24:阔叶浆开工率丨单位：%.