纯苯&苯乙烯日度报告

全球商品研究·纯苯&苯乙烯 日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 纯苯&苯乙烯日度报告 2024年3月11日星期一 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人：吴森宇 邮箱：wusy@xzfutures.com 行情回顾及后市展望 兴证纯苯&苯乙烯：现货报价，华东纯苯8515 （20）元/吨，东北亚乙烯930（0）美元/吨，华东苯乙烯9265（80）元/吨。下游方面，华东EPS10350 （0）元/吨，ABS10500（0）元/吨，PS-GPPS9450 （50）元/吨。（数据来源：隆众资讯、iFinD） 期货方面，EB主力合约收盘价9226元/吨，较上一个交易日上涨1.05%，基差55（22）元/吨。基本面来看，近期成本端原油企稳走强，纯苯承压，乙烯价格小幅回落后基本企稳，原料端纯苯对于苯乙烯的向上驱动趋缓。上周苯乙烯供应有所回落，产量28.29万吨，环比减少-1.25万吨，产能利用率64.96%，环比下降-2.85%。需 求端下游3S装置逐步回归，尽管市场普遍认为下游复工不及预期，但是通过横向对比来看，下游复工水平仍是较好于聚酯链，整体供需结构较为健康。库存方面，苯乙烯华东港口库存25.75万吨，环比增加0.38万吨，样本工厂库 存16.51万吨，环比减少-0.82万吨，商品量库存20.75万吨，环比减少-0.12万吨。预计后续下游开工将继续回升，重要库存数据或迎来拐点。总体看，成本端驱动趋缓，但是苯乙烯自身供应减量较为明显，且后期仍有下降的可能，需求端陆续恢复，供需边际改善对于价格存在较大支撑。 短期仍可能延续偏强震荡。重点关注成本端价格表现以及下游的整体复产情况。仅供参考。 风险因素：宏观因素扰动，原料价格大幅波动；供应端意外性检修；下游开工超预期回落。 一、纯苯&苯乙烯产业链日度数据监测 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 原料价格 布伦特原油 美元/桶 82.05 83.36 -1.3 WTI原油 美元/桶 77.84 79.46 -1.6 INE原油 元/桶 617.8 613.3 4.5 石脑油CFR日本 美元/吨 710.5 700.75 9.8 RBOB汽油：收盘价 美元/加仑 2.56 2.5477 0.0 乙烯CFR东北亚 美元/吨 930 930 0.0 粗苯华东 元/吨 6710 6710 0.0 纯苯价格 纯苯华东现货价 元/吨 8515 8495 20 .0 纯苯华南现货价 元/吨 8350 8350 0.0 纯苯华北现货价 元/吨 8100 8100 0.0 纯苯华中现货价 元/吨 8225 8225 0.0 纯苯CFR中国 美元/吨 1040 1030 10.0 纯苯FOB韩国 美元/吨 1024 1014 10.0 加氢苯华东主流价 元/吨 8300 8300 0.0 纯苯下游价格 己内酰胺华东价 元/吨 12950 12950 0.0 苯酚华东价 元/吨 7600 7625 -25.0 苯胺华东价 元/吨 10775 10775 0.0 己二酸华东价 元/吨 9750 9800 -50.0 苯乙烯价格 苯乙烯华东现货价 元/吨 9265 9185 80.0 苯乙烯华北现货价 元/吨 9425 9300 125.0 苯乙烯东北现货价 元/吨 9425 9275 150.0 苯乙烯CFR中国 美元/吨 1140 1135 5.0 苯乙烯FOB韩国 美元/吨 1115 1110 5.0 苯乙烯下游价格 EPS华东价 元/吨 10350 10350 0.0 ABS华东价 元/吨 10500 10500 0.0 PS-GPPS华东价 元/吨 9450 9400 50. 0 图表1产业链日度数据监测 数据名称 单位 现值 前值 涨跌 近两周表现 期货数据 苯乙烯收盘价 元/吨 9226 9130 1.05% 持仓量 手 266643 261149 5494 成交量 手 352889 415153 -62264 主力基差 元/吨 55 33 22 基差率 % 0.60% 0.36% 0.00 / 仓单数量 手 1772 1772 0 月间价差 元/吨 -62 34 -96 纯苯 石脑油-原油 美元/吨 #N/A 118.3 #N/A 纯苯-石脑油 美元/吨 338.2 319.3 18.92 汽油裂解价差 美元/吨 28.1 27.9 0.18 纯苯利润 元/吨 2154.2 2154.2 0.00 加氢苯利润 元/吨 590.0 590.0 0.00 二甲苯调油经济性 美元/吨 #N/A -26.5 #N/A 二甲苯歧化利润 美元/吨 #N/A 53.0 #N/A 甲苯调油经济性 美元/吨 #N/A -17.8 #N/A 甲苯歧化利润 美元/吨 95.5 90.5 5.00 纯苯下游 己内酰胺利润 元/吨 -750.0 -750.0 0.00 苯酚利润 元/吨 -452.5 -452.5 0.00 苯胺利润 元/吨 898.9 933.6 -3 4.68 己二酸利润 元/吨 -913.5 -913.5 0.00 苯乙烯及下游 苯乙烯-纯苯 元/吨 750 690 60. 00 苯乙烯非一体化利润 元/吨 -483.3 -548.2 64. 94 苯乙烯一体化利润 元/吨 #N/A 1507.7 #N/A EPS利润 元/吨 168.0 199.0 -3 1.00 ABS利润 元/吨 -771.4 -1045.4 27 4.00 PS利润 元/吨 -272.0 -241.0 -3 1.00 数据来源：Wind、隆众资讯，兴证期货研究咨询部 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图表1纯苯华东主流价（元/吨）图表2乙烯CFR东北亚（美元/吨） 2019年 2022年 2020年 2023年 2021年 2024年 2019年2020年2021年 16002022年2023年2024年 1400 1200 1000 800 600 400 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月20日 5月11日 5月29日 6月16日 7月4日 7月22日 8月9日 8月27日 9月14日 10月8日 10月26日 11月13日 12月1日 12月19日 1月1日 1月20日 2月8日 2月27日 3月17日 4月5日 4月24日 5月13日 6月1日 6月20日 7月9日 7月28日 8月16日 9月4日 9月23日 10月12日 10月31日 11月19日 12月8日 12月27日 200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表3EB主力合约盘面表现（元/吨）图表4期现货价格与基差（元/吨） 成交量苯乙烯主力合约持仓量基差现货价格主力期货价格 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 10500 2020年 2023年 2021年 2024年 2022年 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 1月2日 1月21日 2月9日 2月29日 3月19日 4月8日 4月27日 5月19日 6月7日 6月26日 7月15日 8月3日 8月22日 9月10日 9月29日 10月25日 11月13日 12月2日 12月21日 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 图表5期货结构图表6仓单情况 9400 9200 9000 8800 8600 8400 8200 TT-1T-2 T-3T-4T-5 EB02EB03EB04EB05EB06EB07 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1月2日 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月17日 6月5日 6月24日 7月13日 8月1日 8月20日 9月8日 9月27日 10月16日 11月4日 11月23日 12月12日 2500 1500 500 -500 -1500 12月31日 1月2日 1月22日 2月11日 3月2日 3月22日 4月11日 5月4日 5月24日 6月13日 7月3日 7月23日 8月12日 9月1日 9月21日 10月11日 10月31日 11月20日 12月10日 12月30日 1月2日 图表9汽油裂解价差（美元/桶） 2019年 2022年 图表11苯乙烯一体化利润（元/吨） 5000 1月20日 2019年 2022年 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 图表12苯乙烯非一体化利润（元/吨） 3500 12月28日 图表10苯乙烯-纯苯价差（元/吨） 1月2日 1月21日 2019年 2022年 2019年 2022年 2月9日 2月28日 3月18日 4月7日 4月26日 2020年 2023年 5月18日 2020年 2023年 6月6日 6月25日 7月14日 8月2日 8月21日 2021年 2024年 2021年 2024年 9月9日 9月28日 10月23日 11月11日 11月30日 12月19日 1月2日 日度报告 图表7石脑油裂解价差（美元/吨） 2019年 2022年 600 500 400 300 200 100 0 -100 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 数据来源：隆众资讯、iFinD、兴证期货研究咨询部 5月25日 2020年 2023年 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 2021年 2024年 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 12月28日 图表8纯苯-石脑油（美元/吨） 1月2日 2019年 2022年 1月21日 2月9日 2月28日 3月18日 4月6日 4月25日 5月14日 2020年 2023年 6月2日 6月21日 7月10日 7月29日 8月17日 2021年 2024年 9月5日 9月24日 10月13日 11月1日 11月20日 12月9日 12月29日 日