碳酸锂日报
投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师从业资格号投资咨询号 2024.03.12董嘉奕F03119656Z0019597 恒力期货碳酸锂日报 行情逻辑：碳酸锂： 【方向】：偏空观望 【行情】：2024年03月11日，碳酸锂各合约早盘冲高，全天震荡向上，尾盘再度拉升，最终主力合约报收于116400元/吨。主力LC2407合约持仓量增加12226手，至229549手。LC2403合约持仓量减少5手，至452手。期限结构呈弱势Contango形态。现货方面,国内工电碳价格继续上涨，工碳涨幅较大。LC2407主力合约基差为-7150元/吨，近月LC2403合约基差为-3050元/吨（SMM口径）。 【逻辑】：受到权益市场新能源板块大涨的影响，期货各合约表现强势，成交量放大、持仓量再创新高，多空双方分歧加剧。现货方面，主要以贸易商的挺价为主，下游补库较少。供给面，电解液供应商天赐材料停工，显示了对上游原材料涨价压力下的挺价诉求。澳洲精矿到岸价格继续小幅升高。后续要关注Pilbara5000吨精矿的拍卖成交价格。澳矿需求方面，3月排产的环比上升属于季节性正常复工所致，而4月份的排产以及采购预期目前还不明朗。消息面，有光伏放开弃光率的预期，我们认为，若最后实施，对光伏与储能电池的需求可能出现分化的逻辑，即短期光伏的需求增长或快于对应配储。此外，关于AI对于储能电池用量的提升，短期内更偏概念设想，缺乏实质落地。库存方面，上周下游正极厂的碳酸锂原料库存环比增加。汽车方面，2月的新能源汽车销售及出口数据偏弱。总体而言，碳酸锂目前供应矛盾并不突出，需要关注4月下游真实的补库需求拉动是否被证伪。 【策略】：建议短期偏空观望。主力合约短期或高位震荡。建议择机平多头头寸，建立空头头寸。生产企业11万元/吨以上均可虑套保卖出。 【关注】：下游企业的补库情况、上游企业的环保督察情况、澳矿拍卖结果 盘面回顾： 1、LC2403合约上涨3600元/吨，涨幅3.31%，报收于112300元/吨。LC2404合约上涨2850元/吨，涨幅2.53%，报收于115450元/吨。LC2407主力合约上涨3050元/吨，涨幅2.69%，报收于116400元/吨。 2、根据SMM数据，今日电池级碳酸锂现货均价报109250元/吨，较上一交易日上涨350 元/吨；工业级碳酸锂现货均价报101500元/吨，较上一交易日上涨1100元/吨。电 池级氢氧化锂（微粉）平均价报100650元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨；电 池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价报94750元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨；工 业级氢氧化锂价报87000元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨。 3、根据钢联数据，锂辉石精矿6%(CIF中国)报1010美元/吨，较上一交易日上涨10美元/吨；国内锂云母精矿（3.5-4%）价格报1600元/吨度，较上一交易日上涨50元 /吨度；国内锂云母精矿（2-2.5%）价格报900元/吨度，较上一交易日上涨50元/吨度。 4、根据广期所的数据，2024年03月11日，碳酸锂注册仓单460吨，注销176吨，累 计注册仓单为13750吨。LC2403合约新增交割匹配191吨，累计匹配5006吨。新 增交割347吨，累计交割4431吨。 期市要闻 1、国家金融监督管理总局：将指导金融机构积极促进新型消费、扩大传统消费，支持消费品以旧换新。正在研究降低乘用车贷款首付比，同时进一步优化新能源车险的定价机制，助力汽车走进千家万户。 2、中汽协：2月乘用车产销分别完成127.3万辆和133.3万辆，环比分别下降38.9%和37%，同比分别下降25.8%和19.4%。今年1-2月，乘用车产销分别完成336万辆和345.1万辆，同比分别增长7.9%和10.6%。其中，2月新能源汽车销量为39.5万辆，环比下降37.2%，同比下降9.8%。新能源汽车出口8.2万辆，环比18.5%，同比下降5.9%。1-2月，新能源汽车国内销量102.5万辆，同比增长34.3%。新能源 汽车出口18.2万辆，同比增长7.5%。 3、澳洲矿商PilbaraMinerals：将在3月18日进行约5000吨锂辉石精矿的拍卖。起拍价格暂时还未落定。。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号
