3月11日信用债异常成交跟踪

2024年03月11日 3月11日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“21金水01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“16滨海农商二级01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“22交通银行绿色金融债”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 信用债估值收益变动主要分布在（0,5]区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在2至3年，其中1年内品种折价 成交占比最高。分行业看，环保行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21金水01 2.00 -18.44 81.57 48.42 3.33 2.84 AA- AA+ 城投 6880 24津投04 4.97 -0.27 100.13 5.92 3.47 3.41 AA AAA 城投 6014 24普洱01 2.89 -0.23 101.82 8.33 3.92 3.83 AA- AA 城投 1516 24株洲高科MTN003 4.96 -0.21 100.27 4.78 3.59 3.54 AA(2) AA+ 城投 4009 24厦国贸控MTN001 1.89 -0.18 100.28 9.89 2.97 2.88 AA+ AAA 交通运输 1406 20昆交G2 1.61 -0.18 103.07 10.34 3.40 3.30 AA- AA+ 城投 2751 23万盛03 2.23 -0.15 108.49 6.02 3.46 3.40 AA- AA 城投 754 20昆交G1 1.38 -0.14 102.41 9.78 3.33 3.23 AA- AA+ 城投 246 22渝富02 8.64 -0.14 107.80 1.85 2.96 2.94 AAA AAA 城投 2163 23万盛05 2.64 -0.12 105.49 4.32 3.77 3.73 AA- AA 城投 2593 24江开Y1 2.85 -0.12 100.30 4.24 3.02 2.97 AA AAA 城投 8975 24晋能煤业MTN003 2.88 -0.11 100.27 4.07 2.78 2.74 AA AAA 煤炭 6016 23百福02 1.74 -0.11 102.34 5.70 2.99 2.93 AA- AA 城投 501 24津投03 2.97 -0.11 99.75 3.78 2.99 2.95 AA AAA 城投 2000 24津融资产PPN001 0.99 -0.10 99.86 10.71 3.15 3.04 AA- AA+ 非银金融 6000 24万盛02 2.89 -0.09 101.42 3.31 3.97 3.94 AA- AA 城投 7662 20铜川01 1.40 -0.09 104.97 4.83 3.24 3.19 AA- AA 城投 6485 24江西交投MTN002 9.86 -0.09 101.81 1.07 2.84 2.83 AAA AAA 城投 2044 24南川城投MTN002 2.97 -0.09 99.41 3.16 3.21 3.18 AA- AA 城投 1700 24深铁02 9.96 -0.09 100.08 1.00 2.79 2.78 AAA AAA 城投 36032 24苏交通MTN001 9.98 -0.09 99.99 0.99 2.79 2.78 AAA AAA 交通运输 2002 24津城建MTN002 2.63 -0.09 102.17 3.16 2.96 2.93 AA AAA 城投 102 24津保02 2.96 -0.08 98.97 3.10 3.67 3.64 AA- AAA 城投 1180 23津城建MTN017 2.57 -0.08 102.62 3.11 2.96 2.93 AA AAA 城投 2260 22万盛01 1.11 -0.08 104.82 4.55 3.02 2.98 AA- AA 城投 196 24乳山国运MTN003 4.91 -0.08 99.48 1.87 4.62 4.60 AA- AA 城投 4854 24渝南资产MTN001 4.98 -0.08 99.63 1.80 3.88 3.86 AA- AA 城投 1900 22金茂MTN001 1.22 -0.08 100.38 6.36 2.92 2.86 AA+ AA+ 社会服务 6017 GC三峡K2 19.74 -0.07 108.74 0.49 2.70 2.70 AAA+ AAA 公用事业 1622 陕煤KY04 4.28 -0.07 103.93 1.71 2.78 2.76 AA+ AAA 煤炭 208 19昆交05 0.50 -0.07 101.15 9.85 3.10 3.00 AA- AA+ 城投 493 24津城建MTN008 2.39 -0.07 100.75 2.93 2.94 2.92 AA AAA 城投 4000 24京资02 9.98 -0.07 100.17 0.79 2.73 2.72 AAA AAA 综合 13000 23晋能煤业MTN011 2.75 -0.07 102.28 2.35 2.92 2.90 AA AAA 煤炭 2049 23昆明交产SCP002 0.53 -0.06 100.71 9.84 3.10 3.00 AA- AA+ 城投 202 23通泰MTN001 0.83 -0.06 102.29 4.97 2.68 2.63 AA- AA 城投 8182 19兴阳01 0.41 -0.06 101.95 4.93 2.63 2.58 AA- AA 城投 1019 23万盛D1 0.37 -0.06 101.81 5.01 2.92 2.87 AA- AA 城投 499 23三峡K2 19.49 -0.06 106.75 0.39 2.70 2.70 AAA+ AAA 公用事业 1197 23晋能煤业MTN007 2.55 -0.06 101.73 2.17 2.73 2.71 AA AAA 煤炭 2036 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.84 3.70 55.99 -165.52 28.50 30.15 AA- AAA 房地产 2091 21龙湖06 2.42 3.61 57.41 -188.71 31.22 33.11 AA- AAA 房地产 3532 21龙湖04 2.19 3.45 59.97 -198.51 31.92 33.90 AA- AAA 房地产 3215 16龙湖04 1.98 3.22 64.06 -205.26 31.40 33.45 AA- AAA 房地产 315 21龙湖02 1.83 3.11 66.29 -212.24 31.23 33.35 AA- AAA 房地产 945 20龙湖06 1.41 2.78 73.88 -237.90 29.39 31.77 AA- AAA 房地产 1602 22龙湖04 1.32 2.73 75.28 -248.02 29.17 31.65 AA- AAA 房地产 4578 20龙湖拓展MTN001B 1.34 2.70 75.94 -240.29 28.29 30.70 AA- AAA 房地产 1109 22龙湖03 1.19 2.63 77.93 -262.74 28.26 30.88 AA- AAA 房地产 1088 20龙湖04 0.98 2.46 83.46 -292.59 24.74 27.67 AA- AAA 房地产 1845 22龙湖01 0.84 2.42 84.75 -321.64 25.21 28.43 AA- AAA 房地产 2350 20龙湖02 0.85 2.41 85.08 -318.65 25.28 28.46 AA- AAA 房地产 885 PR攀投债 0.01 1.83 19.99 -57.08 11.29 11.86 BBB AA- 城投 251 20金地MTN001B 1.06 1.48 68.76 -162.26 47.28 48.90 BB+ AAA 房地产 700 22金地MTN001 0.95 1.48 68.77 -191.49 52.56 54.47 BB+ AAA 房地产 1247 21金地MTN006 0.67 1.38 73.60 -216.34 58.12 60.28 BB+ AAA 房地产 740 21龙湖拓展MTN001(项目收益) 0.75 1.17 86.68 -160.02 24.61 26.21 AA- AAA 房地产 3392 21金地MTN005 0.27 1.15 88.30 -318.08 52.04 55.22 BB+ AAA 房地产 4215 21金地MTN004 0.21 1.09 92.42 -387.28 41.71 45.58 BB+ AAA 房地产 10805 22GLP02 1.54 1.01 81.65 -69.36 18.91 19.60 A+ AAA 交通运输 11083 19潍滨城 2.77 0.93 61.31 -57.54 5.84 6.41 A+ AA 城投 414 22GLP01 0.99 0.93 88.35 -99.30 18.19 19.18 A+ AAA 交通运输 1057 21龙湖05 0.42 0.67 96.25 -143.88 12.45 13.89 AA- AAA 房地产 5818 19龙湖04 0.36 0.67 97.31 -168.39 12.19 13.88 AA- AAA 房地产 1110 21龙湖03 0.19 0.65 99.28 -300.63 7.06 10.07 AA- AAA 房地产 1230 21GLP11 0.45 0.54 94.04 -100.00 18.14 19.14 A+ AAA 交通运输 322 22遵桥01 1.83 0.42 99.20 -24.62 5.46 5.71 A AA+ 城投 261 21鲁高02 7.09 0.41 108.36 -6.70 2.77 2.83 AAA AAA 城投 323 24大足01 4.97 0.41 100.00 -9.16 4.00 4.09 AA- AA+ 城投 8009 24长寿02 4.97 0.41 99.56 -9.16 4.10 4.19 AA- AA+ 城投 2400 24国苑01 4.95 0.40 100.01 -9.12 4.00 4.09 AA- AA+ 城投 902 20遂宁开达MTN001 1.34 0.40 105.38 -24.43 2.93 3.17 AA- AA 城投 2102 PR毕节债 1.73 0.39 39.98 -34.59 8.04 8.38 A- AA- 城投 37 24诸水01 4.85 0.36 106.57 -8.93 5.13 5.22 AA- AA 城投 652 P