凯莱英(002821)业绩首次破百亿,加大投入打造新的增长引擎。公司业绩持续健康增长,营收从2016年的11亿元增至2022年的102.6亿元,年均复合增长率达45%,归母净利润从2016年的2.5亿元增至2022年的33亿元,年均复合增长率达53.5%。公司积极开拓新兴业务领域,已将小分子CDMO服务能力扩展至更多类别新药,如多肽、寡核苷酸、单抗、ADC及mRNA及其他服务范围,加速布局战略新兴业务快速发展,持续高质量发展态势。公司积极推行回购及分红方案,彰显公司信心。我们预计2023-2025年EPS分别为6.32元、4.28元、5.27元,给予2024年28X PE,对应目标价为119.84元,维持“买入”评级。