晨会纪要

2024第（44）期 发布日期：2024-03-11 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、今日下午3时，十四届全国人大二次会议闭幕会将在人民大会堂举行。闭幕会后，在人民大会堂北大厅举行十四届全国人大二次会议第三场“部长通道”集中采访活动，邀请部分列席会议的国务院有关部委主要负责人接受采访。 2、中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第二次会议圆满完成各项议程，10日上午在人民大会堂闭幕。会议通过了政协第十四届全国委员会第二次会议关于常务委员会工作报告的决议、政协第十四届全国委员会第二次会议关于政协十四届一次会议以来提案工作情况报告的决议、政协第十四届全国委员会提案委员会关于政协十四届二次会议提案审查情况的报告、政协第十四届全国委员会第二次会议政治决议。 3、央行金融市场司发表专栏文章《加快建设中国特色现代金融市场体系提升服务实体经济质效》。其中提到，下一步将继续深化金融市场改革开放发展，持续完善金融市场结构和产品体系，强化金融市场功能，加强金融市场宏观审慎管理和金融基础设施统筹监管，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，推进金融市场更高水平双向开放，加快建设具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融市场体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。 4、央行国库局发布专栏文章《不断提升国库服务质量，有效发挥经理国库效能》称，2023年稳步开展国库现金管理操作，推进国库现金管理操作精细化，有效提升国库现金流预测水平，强化货币政策和财政政策协调配合。全年共实施中央国库现金管理操作10期、金额7200亿元；实施省级国库现金管理操作201期、金额34894.8亿元。 5、国家能源局科技司原副司长刘亚芳表示，截至2023年底，风光发电装机容量达到10.5亿千瓦，风光发电进一步提速，2023年新增装机2.92亿千瓦，预计到2024年底，风光发电总装机容量有望突破双碳战略确定的2030年发展目标——12亿干瓦。 6、中国汽车流通协会发布2月“汽车经销商库存”调查结果：2月汽车经销商综合库存系数为1.74，环比上升26.1%，同比下降9.8%，库存水平位于警戒线以上。 7、央行征信管理局发布专栏文章《推动征信业高质量发展，助力金融服务实体经济》称，将持续优化征信市场布局，加快完善覆盖全社会征信体系，强化征信监管，为建设金融强国贡献力量。 8、进入3月以来，黄金价格加速上涨，国内主要品牌金店的黄金首饰价格几乎均突破650元/克的关口。目前A股市场涉及黄金开采、黄金冶炼加工、黄金饰品生产的公司至少有24家，赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金、山东黄金等7家公司年内获外资加仓。 市场资讯：特斯拉发言人表示，其德国超级工厂将停产至3月17日，时间长于先前预期。特斯拉德国工厂主管安德烈·蒂里格说，停产期间，每天超过1000辆车无法下线。 策略建议：供应方面，锂盐厂复工复产节奏迟缓和江西环保检查成为行业关注热点。江西头部锂盐企业目前正常生产，环保检查通知早已下达，且当下并未对锂盐厂实际生产产生干扰。春节过后，部分江西锂盐企业仍处于检修状态，这是导致江西地区锂盐厂复工复产节奏较缓的主要原因，市场对环保督察消息所产生的供应担忧情绪过于激烈。需求方面，电池端排产有望于3月份起量，市场从而再度产生终端“小旺季”下带来的补库可能性。综上所述，近期碳酸锂价格反弹主要来源于上游复产节奏迟缓带来的供应扰动和下游电池厂生产备货带来的订单需求，阶段性的供需错配预期是此次价格反弹的主要驱动力。长期来看，24年全年还是处于供大于求的基本状态，此次反弹是一次较好的逢高布空的节点。 4）期权金融 沪指连续四周收涨期待反弹持续 【盘面综述】 3月8日，三大股指早盘窄幅调整，午后震荡上行。沪指回踩10日均线，北向资金大幅净流入，两市成交额缩量至8606亿。截止收盘沪指涨0.62%，报收3046.02点，深成指涨1.1%，报收9369.05点，创业板指涨0.97%，报收1807.29点。 周五欧美股市多数收跌，道指跌0.18%，标普500指数跌0.65%，纳指跌1.16%。中概股多数上涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.16%。 【分析逻辑】 3月9日，国家统计局公布数据显示，2月份，全国CPI同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，为去年8月以来首次转正，环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，为2022年2月以来最高涨幅。2024年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降3.4%，环比下降0.2%。1— 2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.4%。 目前股市方面，市场法风险偏好有所提升，数据真空期下利好政策频出有望提振市场信心，后续关注能否出现业绩驱动。债市方面，长债利率下行趋势短期内较难转变，但30年国债日益接近MLF利率，长端利率若想进一步下行，离不开中短利率的下降。在目前资产荒环境下，债市仍有表现空间。 近日美联储主席鲍威尔讲话称距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎取消紧缩。近期与美元关联性较大的大宗商品价格异动明显，部分投资者或已在交易降息的逻辑。我国外储规模继续保持基本稳定，黄金储备进一步增至7258万盎司，为连续第16个月增加。全球央行对于黄金的不断增持，一定程度上为金价提供了长期支撑。 3月8日，Wind数据显示，北向资金午后加速进场，全天净买入60亿元；其中沪股通净买入35.91亿元，深股通净买入24.1亿元。当周北向资金累计净卖出逾31亿元。 【配置建议，仅供参考】 看跌期权最大持仓量行权价格上移。中证1000指数围绕5300震荡，日三彩K线指标转为蓝色，周线结束三连阳，周三彩K线指标维持蓝色。IM期货当月合约期现基差贴水标的先扩后缩，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000股指期权MO成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR上升到1以上，期权持仓量PCR也上升，股指期权隐含波动率下降，中证1000看涨、看跌期权最大持仓量行权价格稳定。3月15日（周五）是中金所股指期货、期权三月合约最后交易日，投资者提前做好准备。趋势交易者逢低买入牛市看涨价差。波动率交易者卖出50股指期权宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室