周报—碳酸锂

上海东亚期货周报—碳酸锂 2024年3月08日 研究员：许亮 期货从业：F0260140交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 上海市虹口区东大名路 1089号26层2601-2608单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@dyqh.cn 网站 http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 供应面，节后锂盐厂逐步复工，产量回升，个别锂盐企业尚未完全恢复生产，2月份智利出口量剧增带来碳酸锂进口量上升预期。需求面，春节期间消费者需求不振，节后尚未出现大规模补库。3月份下游排产较好，实际补库规模有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应端虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步观察下游补库需求能否如期恢复，消费刺激政策何时落地，同时注意供应端矿山停产和环保问题上的风险。 基本面 供需： 2月预估碳酸锂总供应42175吨，总需求32657吨，供需差为9518吨。 3月预估碳酸锂总供应57003吨，总需求50033吨，供需差为6970吨。 库存： 库存方面，SMM数据显示，1月月度库存为54780实物吨，其中下游库存17494实物吨，冶炼厂库存37286实物吨。本周周度库存为80913实物吨，其中冶炼厂库存45127实物吨，正极厂库存18029实物吨，电池及贸易商库存17757实物吨。 百川数据则显示，本周周度工厂库存为31358吨。 价差： 3月8日电池级碳酸锂现货价格为108900元/吨，较上周环比上涨6.24%，期货价格为113350元/吨，基差为-4450元/吨。 上海东亚期货周报 基本面要点分析 向上驱动 1.3月份排产数据较好；2.江西环保督察传闻以及潜在的锂渣处理风险；3.澳矿减产消息；4.中央财经委员会第四次会议提出汽车“以旧换新”，政府工作报告首次提到锂电池，未来或 有政策落地。 向下驱动 1.在建/扩建项目的产能持续释放，未来海外锂资源到港量将会提升；2.智利碳酸锂出口量大幅回升；3.电池厂成品库存过高，目前以去库存为主；4.3月实际产销或不及预期。 逻辑分析 供应面，节后锂盐厂逐步复工，产量回升，个别锂盐企业尚未完全恢复生产，2月份智利出口量剧增带来碳酸锂进口量上升预期。需求面，春节期间消费者需求不振，节后尚未出现大规模补库。3月份下游排产较好，实际补库规模有待证实。综上，现货基本面短期内呈供需双增状态，供应端虽有扰动因素，但进口端仍比较充足，供需双方仍处于博弈焦灼状态。需进一步观察下游补库需求能否如期恢复，消费刺激政策何时落地，同时注意供应端矿山停产和环保问题上的风险。 观点 宽幅震荡，110000-118250；后续需观察下游补库情况，关注供应端矿山停产和环保问题上的风险。 产业链介绍： 上海东亚期货周报 平衡： 2024年投产情况： 上海东亚期货周报 原料： 锂精矿 供需： 上海东亚期货周报 碳酸锂 上海东亚期货周报 氢氧化锂 上海东亚期货周报 三元材料 上海东亚期货周报 磷酸铁锂 上海东亚期货周报 钴酸锂 上海东亚期货周报 锰酸锂 六氟磷酸锂 上海东亚期货周报 锂电池 . 上海东亚期货周报 新能源车 库存： 库存方面，SMM数据显示，1月月度库存为54780实物吨，其中下游库存17494实物吨，冶炼厂库存37286实物吨。本周周度库存为80913实物吨，其中冶炼厂库存45127实物吨，正极厂库存18029实物吨，电 池及贸易商库存17757实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为31358吨。 进出口 上海东亚期货周报 价格： 3月8日电池级碳酸锂现货价格为108900元/吨，较上周环比上涨6.24%，期货价格为113350元/吨，基差为-4450元/吨。 上海东亚期货周报 上海东亚期货周报 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问 服务内容-研究分析 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析 险管理咨询、专项培训等 期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务内容-交易咨询 服务内容-服务电话 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受 货交易策略等 理）投诉电话：021-55275065 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299