股指期货周报
中长期观点 股指期货周报—2024-3-9 房地产监管于2022年9月开始持续放松，针对产业供给端的融资三支箭齐射，进入23年3季度政治局会议不再提房住不炒，承认房地产供需关系已扭转，2022年8月末陆续从需求端出台更加宽松的按揭首套房与二套房首付比例、存量房贷利率的统一下调、税收、金融和因城施策的其他限制性政策，最终目标是激活居民的住房消费与投资。房地产产业链、地方政府收支和服务供给端的修复将为经济的均值回归修复注入强大的确定性。目前，房地产仍然较弱，内需启动动力不足。 美国和非美经济在经历2022年的大幅加息后，必然步入衰退和萧条周期，这意味着外需对于国内经济是逆风，时间周期处于尾部；但另一方面美联储的收紧羊群效应将大幅收敛，美元因素对于国内资产的影响逐渐转为正面目前，欧美加息周期基本结束，美元因素导致的需求收缩，特别是库存需求的压力告一段落，中国出口部门有望企稳复苏。 当前股指估值位于历史底部附近。整体看股指存在中长期看涨趋势性机会，但短期而言还在磨底，先是博弈预期修复估值，后期有望基本面复苏博弈收益改善。股指建议乐观一点。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：董原良 交易咨询从业证书号：Z0016129审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 东亚期货--股指期货周报 研究员：董原良Z0016129审核员：唐韵Z0002422 2024/3/9 上证50 沪深300 中证500 中证1000 现货指数周收盘 24262425 1.2 0.05 35453541 3.9 0.11 53505346 3.4 0.06 5370534822.40.42 主力指数期货周收盘 基差（现货-主力期货） 主力基差百分比（%） 指数一周变化点指数一周变化率% 主力合约一周变化点主力合约一周变化率%品种持仓一周变化手品种持仓一周变化率% 11.30.47 7.6 0.31-10563-8.4 7.1 0.20 1.0 0.03 -12934 -4.9 -29.5-0.55-36.4-0.68 -13051-4.8 -31.6-0.58-44.0-0.82-4378-1.6 一周政策和基本面回顾 1、李强主持召开国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。2、据财新：2月财新中国制造业PMI微升至50.9，连续四个月扩张。3、美国宣布计划针对中国进口汽车采取“前所未有行动”，外交部：敦促美方停止歧视打压中国企业。4、央行：指导主要支付机构将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元。5、中共中央政治局2月29日下午就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。这是开年以来中央政治局的第二次集体学习，内容聚焦新能源高质量发展，释放出我国加快能源结构转型的积极信号。能源的饭碗必须端在自己手里。6、国家发展改革委主任郑栅洁在北京调研人工智能产业发展。7、住房城乡建设部：加快推动保障性住房项目开工建设。8、新华资产声明：有关公司与万科企业的消息为不实信息。网传万科集团欠新华资产的100亿元想要展期，万科集团董事会主席郁亮带深圳相关部门领导去北京谈判，最终被拒绝。9、商务部就美国政府拟对中国制造联网汽车开展国家安全风险审查表示严重关切，中方将持续评估美方审查后续情况，必要时将采取有力措施，坚决维护自身合法权益。10、深沪交易所联合举办量化私募机构交易合规培训。11、据报道，中国人寿与新华保险联合出资设立的500亿元私募证券投资基金已经完成了产品备案，已经具备入市条件。凯利资本总裁张令佳分析称，结合当前的市场环境以及鸿鹄私募的使命，鸿鹄私募很可能已经开始入市，最保守估计也已经处在“箭在弦上”的状态。12、习近平在参加江苏代表团审议时强调，因地制宜发展新质生产力。13、政府工作报告：2023年国内生产总值超过126万亿元，增长5.2%；今年发展主要预期目标：GDP增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上，调查失业率5.5左右；居民消费价格涨幅3%左右。14、政府工作报告：2024年赤字率拟按3%安排；拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元。15、国资委称国有车企在新能源汽车方面发展还不够快，对三家中央汽车企业进行新能源汽车业务的单独考核。16、东部战区回应美舰过航台湾海峡：战区部队时刻保持高度戒备，随时应对一切威胁挑衅。17、万科回应近期美元债偿付：所有资金已经到位；对于万科出售长租公寓资产“泊寓”部分股权的传闻，一位接近万科人士表示，并不属实。18、机构：今年前六周，iPhone在中国的销量同比下降24%；华为增长64%。19、央行行长潘功胜：目前法定存款准备金率平均为7%，后续仍有降准空间。中国货币政策工具箱依然丰富，货币政策仍有足够空间。20、财政部：今年将有针对性地研究出台结构性的减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。21、发改委主任郑栅洁：初步估算设备更新将会是一个5万亿元以上的巨大市场。22、国家发改委：今年5%左右的经济增长目标是奋力一跳能够实现的目标；今年有推动大规模设备更新和消费品以旧换新、发行使用超长期特别国债等增量政策。23、证监会：适应新质生产力发展需要，完善发行上市、并购重组等制度；要做好入口监管，企业IPO不能以圈钱为目的；要规范减持，对技术性离婚、融券卖出、转融通要进一步堵住漏洞；对多年不分红或者分红比例偏低的公司区分不同情况采取硬措施；要设置更加严格的退市制度，做到应退尽退；如果市场出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭等情形，该出手时要果断出手。24、王毅：中国始终保持对美政策的稳定性和连续性，敦促美方客观理性看待中国发展，言行一致落实承诺。25、央行：中国2月末黄金储备7258万盎司，1月末为7219万盎司，为连续第16个月增持黄金储备。26、从海关总署获悉，今年前2个月，我国货物贸易进出口规模创历史同期新高，外贸实现良好开局。今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%；其中，出口3.75万亿元，增长10.3%；进口 一周大盘回顾 上证指数周一周二采取以退为进，先弱后强的方式，通过主动回撤后寻找支撑的方式，开启进攻和高点突破，尾盘基本守住涨幅。周三采用同样的牛市走势结构，但晚节不保收盘分时走弱，价格收在全天成交的底部位置；周四一改风格采取主动反弹创新高的方式继续沿中期趋势的方向拓展，只不过行业和风格结构分化严重，强势拉升的板块没有抵消弱势板块，整体赚钱效应低下导致再次日内V反低位收盘，短线调整技术信号清晰发出，市场强烈预期中的调整再次重回视野。周五顺势小幅探底后盘中V反，分时新低后一路震荡上行收出探针阳线，调整信号再次受到质疑，后期股指面临短期的方向性选择。期待后续能够周线跟进，形成周线级别的反弹甚至演变成反转行情。本周线最终收出带上下影线小实体阳周线，周线4连阳逼空行情还在演绎；之前空方乘着节假日和趋势火速寻找底部真正支撑确认已经完成。全周北向陆股通资金出现净流出，主力资金出现大幅净流出。一周下来石油石化、有色、电力和通信指数偏强；房地产、消费者服务、非银金融和传媒等板块较弱。 下周宏观事件和数据要点展望未来一周交易观点&技术面分析展望 上证50主力合约，技术面看空。下周技术支撑位2405；压力位在2450沪深300主力合约，技术面看空。下周技术支撑位3506；技术压力位3575中证500主力合约，技术面看空。下周技术支撑位5265；技术压力位5412中证1000主力合约，技术面看多。下周技术支撑位5258；技术压力位5420 一切损失负责任，客户需自行承担全部风险。 2024-01-19 2024-01-22 2024-01-23 2024-01-24 2024-01-25 2024-01-26 2024-01-29 2024-01-30 2024-01-31 2024-02-01 2024-02-02 2024-02-05 2024-02-06 2024-02-07 2024-02-08 2024-02-19 2024-02-20 2024-02-21 2024-02-22 2024-02-23 2024-02-26 2024-02-27 2024-02-28 2024-02-29 2024-03-01 2024-03-04 2024-03-05 2024-03-06 2024-03-07 0 2024-02-07 2024-02-09 北向资金 2024-02-11 2024-02-13 2024-02-15 净买入额（单位：亿元） 2024-02-17 2024-02-19 2024-02-21 2024-02-23 2024-02-25 2024-02-27 2024-02-29 2024-03-02 2024-03-04 2024-03-06 上海东亚期货|周报：资金跟踪 杠杆资金——融资净买入额 (亿元) A股主力资金 净主动买入额（亿元） 1,000 500 500 1,000 1,500 2,000 200 150 100 50 0 -50 -100 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 4 200.0 100.0 0.0 -100.0 -200.0 -300.0 -400.0 -500.0 2024/1/19 2024/1/21 2024/1/23 2024/1/25 2024/1/27 2024/1/29 2024/1/31 2024/2/2 2024/2/4 2024/2/6 2024/2/8 2024/2/10 2024/2/12 2024/2/14 2024/2/16 2024/2/18 2024/2/20 2024/2/22 2024/2/24 2024/2/26 2024/2/28 2024/3/1 2024/3/3 2024/3/5 2024/3/7 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析管理咨询、专项培训等期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务内容-交易咨询服务内容-服务电话为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）交易策略等投诉电话：021-55275065地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299
