港股早晨快讯

2012-01-172024年3月8日星期五 市場回顧 ➢恒指受制10天線：恒指周四(7日)低開後，一度倒升74點，高見16,512點，受制10天線，其後再度回落，最多跌301點。恒指收跌208點或1.3%，報16,229點。大市成交縮至980億元。 ➢美股造好：美國聯儲局主席鮑威爾暗示今年稍後減息，美股造好，三大指數升0.3-1.5%。 中港股市短期展望 ➢恒指受制17,000點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會，市場憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，恒指阻力參考17,000點關口。 ➢短期看好板塊 ➢國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 今日市場焦點 美國2月非農就業數據；歐元區第四季GDP終值；中興通訊(0763)、中煙香港(6055)、理文造紙(2314)等業績； 宏觀焦點 內地首兩月美元計出口增7.1%，勝預期；鮑威爾參院作證：距離有信心降息已不遠，清楚降息太遲的風險，並暗示或增持短債；歐洲央行一如預期連續第四次按兵不動下調今、明兩年通脹預測； 企業消息 藥明康德(2359)反對美國預先定義予以關注生物技術公司；凱雷和KKR等據報有意收購新秀麗(1910)；嗶哩嗶哩(9626)上季蝕5.6億減幅勝預期望今年底轉盈；海豐國際(1308)去年盈利跌72%遜預期； 港股模擬組合最新策略 已於3月7日買入京東集團(9618)及創科實業(0669)；候低吸納香港電訊(6823)、藥明合聯(2268)及聯想集團(0992)；滙豐控股(0005)已除淨；調整滙豐控股(0005)目標價及止蝕價； 外圍市況展望 聯儲局1月一如預期維持息口不變，是次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，惟預計在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。主席鮑威爾表示，雖然多數委員預計年內降息多次，並不認為3月將會啟動降息，另將在3月會議討論資產負債表問題。12月點陣圖顯示，多數官員預計2024年將至少降息75個基點，降息幅度多於9月預測，年底中位數預估值為4.6厘。展望2024年，經濟增長預測為1.4%，略低於9月時預測，失業率預測為4.1%，與先前預測不變，核心PCE增長預測為2.4%，均低於先前預期，反映當局預計步向軟著陸的情景。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局可能延後到年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘附近上落，金價料於約2,100美元高位徘徊。趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢內地首兩月美元計出口增7.1%，勝預期：內地今年首兩月，以美元計價，出口及進口表現均勝預期。中國海關總署公布，以美元計價，今年首兩個月進出口總值9308.6億美元，按年增長5.5%，其中，出口5280.1億美元，增長7.1%，高於市場預期升1.9%；進口4028.5億美元，增長3.5%，高於市場預期升2%；貿易順差1251.6億美元，擴大20.5%。以人民幣計價，首2個月，進出口總值6.61萬億元，按年增長8.7%；其中，出口3.75萬億元，增長10.3%；進口2.86萬億元，增長6.7%。首兩個月，與美國貿易總值為7077億元(人民幣‧下同)，增長3.7%，佔外貿總值的10.7%。其中，對美國出口5219.9億元，增長8.1%；自美國進口1857.1億元，下降7%；對美貿易順差3362.8億元，擴大18.8%。與東盟貿易總值為9932.4億元，增長8.1%，佔外貿總值的15%。與歐盟貿易總值為8323.9億元，下降1.3%，佔12.6%。與南韓貿易總值為3369.2億元，增長2.9%，佔5.1%。同期，中國對共建「一帶一路」國家合計進出口3.13萬億元，增長9%。其中，出口1.75萬億元，增長13.5%；進口1.38萬億元，增長3.9%。 ➢中國2月外滙儲備增65億美元：中國外滙儲備回升。人民銀行數據顯示，截至2月底，中國外滙儲備規模為32258.2億美元，較1月底增加64.97億美元，升幅為0.2%。中國2月底黃金儲備7258萬盎斯，較1月底增加39萬盎斯。國家外滙管理局表示，2月受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格漲跌互現。滙率折算資產價格變動等因素綜合作用，當月外滙儲備規模上升。中國經濟韌性強、潛力大、活力足，經濟長期向好態勢將持續鞏固和增強，有利於外滙儲備規模保持基本穩定。 ➢人行逆回購維持100億元人民幣，利率持平，淨回籠1070億元人民幣：中國人民銀行表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，周四(7日)開展100億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持穩在1.8厘。因周四逆回購到期較此前幾日明顯減少，單日淨回籠量降至1070億元。據路透統計，本周共有11640億元逆回購到期，其中周四到期1170億元。另外，財政部和央行周三(6日)進行了800億元中央國庫現金定期存款招標，中標利率2.91厘，向市場投入了等量流動性。 ➢A股月吸691億一年高：路透引述國際金融協會(IIF)數據指出，2月份中國股市錄得96億美元(約691億元人民幣)淨流入，是自去年1月以來最多。不過與此同時，中國債市上月出現65億美元(約468億元人民幣)淨流出，而且中國債市於過去12個月當中，有多達8個月出現淨流出。新興市場已連續4個月吸資。報道引述IIF數據指出，2月份整體新興市場的債券與股票投資組合共吸資約222億美元。倘若撇除中國，新興市場股票投資組合及債券投資組合，上月分別有76億美元及115億美元淨流入。 ➢傳內地查農村金融機構債券交易：內地監管機構希望推動信貸增長，更重要的是資金要用於實體經濟，彭博引述消息稱，監管部門近日要求農商行和村鎮銀行等農村金融機構，提供過去3年參與債市的情況。據報，要求提供的內容包括債券現券、回購及其他工具的交易情況，亦要提交債券持有結構和主要交易對手等資料，解釋參與債券投資的必要性和背後原因。人民銀行回覆路透查詢時說，近期正在對農村金融機構投資債券市場情況開展調研，這是一次常規性的工作，主要目的是進一步引導農村金融機構聚焦本地三農、小微等主責主業，更好服務實體經濟。 ➢易綱：針對關鍵環節倡設房產預售保障：內房債務危機未完，全國政協經濟委員會副主任、人民銀行前行長易綱昨在全國政協第二次全體會議上表示，要對經濟運行的部分關鍵環節採取針對性措施，他提出4點建議，包括建立房地產預售資金保障機制，容許房企依法合規動用一定比例的預售監管賬戶資金，估計有約1萬億元(人民幣．下同)資金可供房企立即使用；將來一旦房企出現爛尾樓，可由預售保險基金以該房企動用資金為上限先行賠付。易綱認為，機制可由中央財政或人行，每年按預售監管資金餘額的1%，提取預售保險基金，估計每年約100億元；並先考慮以3年為限，即2024年至2026年共提取預售保險基金約300億元；他形容，有關機制可實現「四両撥千斤」的資金撬動作用，在一定程度上幫助房企渡過難關，爭取用3年時間過渡到以現房銷售為主，同時對房企預售資金使用展開專項審計，確保預售資金依法合規使用。 ➢香港2月外滙儲備資產增20億美元：管局公布，2月底的官方外滙儲備資產為4251億美元，按月增加20億美元。今年2月底並無未交收外滙合約，1月底為2億美元。為數4251億美元的外滙儲備資產總額，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約40%。 ➢IMF倡澳門改革經濟結構，把握融入大灣區機遇：國際貨幣基金組織(IMF)專家代表團日前訪問澳門，建議當局實行全面經濟結構改革，以充分把握融入大灣區機遇。IMF於2月21日至3月6日訪澳，對澳門進行第四條款磋商，並就澳門的宏觀經濟及金融狀況作出初步總結。IMF專家指出，隨着澳門與世界各地全面恢復往來，經濟展現強勁復甦，預期澳門經濟今年將錄得13.9%的增長，而經濟總量將於2025年回復至疫情前的水平。同時，充足的資本及流動性將支持澳門金融體系抵禦外部衝擊的能力。專家並指，澳門經濟的數字化明顯提升，建議增加基建、教育、職業與在職培訓、醫療的投資，以提高本地生產力及配合經濟多元政策。此外，還建議澳門實行全面的經濟結構改革，以充分把握融入大灣區帶來的機遇。 ➢歐洲央行連續第四次“按兵不動”下調今、明兩年通脹預測：歐央行如期連續第四次維持利率不變，重申決心確保通脹回到2%的目標。3月7日，歐洲央行公佈3月利率決議，如預期一致維持歐央行三大主要利率不變，將主要再融資利率、存款便利利率、邊際貸款利率維持在4.5%，4%以及4.75%的歷史高位。自去年9月歐洲央行在本輪加息週期中第十次宣佈加息後，這已經是該行連續第四次選擇維持當前利率水準，首次降息時機和今年降息幅度成為市場關注的焦點。同時，歐央行公佈最新季度經濟預測，如預期一致，下調2024年、2026年經濟增長預測，2026年經濟增長預測保持不變；下調2024年和2025年整體通脹預測，預計整體通脹在2025年將達到2%的目標，核心通脹預測也有所下調。 ➢鮑威爾參院作證：距離有信心降息已不遠，很清楚降息太遲的風險，將謹慎撤除緊縮：美東時間3月7日週四，美聯儲主席鮑威爾第二日的半年度國會作證開始。同週三向眾議院金融服務委員會作證時一樣，週四向參議院銀行委員會作證時，鮑威爾也首先宣讀了事先準備的同一份證詞。鮑威爾稱，若通脹符合預期，今年可以且將會開始降息；利率有很強限制性，還遠未到中性；美聯儲減持機構MBS是長期願望，美債持倉久期可能縮短、暗示或增持短債；銀行資本新規將基於證據且公平，若達成共識，聯儲將毫不猶豫修改新規提案；料將今年內拿出銀行資本新規最終版，不會為氣候變化修改規定；在考慮流動性監管新方式；重申美國樓市結構性短缺，認為供應短缺推升住房成本；樓市處境非常困難，此前低利率限制目前房源供應；重申商業地產貸款問題可控，主要是中小銀行的問題，聯儲已接觸問題嚴重銀行；要讓財政回到長期可持續的正軌，聯儲不會為財政赤字買單；美國遠未到推出央行數字貨幣時。 ➢日本央行行長稱實現價格目標可能性正逐漸上升：週四下午，日本央行行長植田和男發表講話，若能實現物價目標，將考慮調整寬鬆政策，實現價格目標的可能性正在逐漸上升。日本央行委員中川順子週四上午“放鷹”，日本經濟穩步取得進展，通脹朝著實現2%物價目標的方向前進，企業在制定工資時立場有了明顯改變，提高加薪幅度可能性正在增加。在她發表上述言論之前前一天，有報導稱日本央行一些董事會成員可能會在本月政策會議上表態，取消負利率政策。薪資資料也傳來利好，日本1月份名義現金收入同比增長2%，創6月份以來最快增幅，高於去年12月修正後的0.8%漲幅，超出經濟學家1.2%的普遍預期。實際薪資下降0.6%，降幅小於預期，也是一年來的最低降幅。 ➢馬來西亞央行續維持利率不變，符合預期：馬來西亞央行繼續維持指標利率於3厘不變，符合預期，該國通脹溫和且經濟料將在今年加快增長，市場預估央行至少在2026年之前都會按兵不動。該央行連續第五次維持利率不變，上一次調整利率於去年5月，上調25個基點。該央行表示，經歷2023年3月以來的收縮後，出口正在轉為正增長，並將繼續受到全球貿易走強的支持，預計當地經濟會在2024年改善，遊客人數和消費亦有望進一步增長。馬來西亞預計今年經濟增長率介乎4%至5%，略高於2023年的3.7%。 ➢企業消息 ➢藥明康德(2359)反對美國預先定義予以關注生物技術公司：美國參議院國土安全委員會以國家安全為由投票通過法案，可能限制與華大基因和藥明康德等中國生物科技公司開展業務。藥明康德發公告稱，據公司了解到，美國參議院國土安全和政府事務委員會投票通過向參議院報告一項修訂後的法案草案，修