铝早报

格林大华期货铝早报20240305 铝 【品种观点】美官员表示通胀将回落2%，隔夜偏弱运行。中国2023年GDP增速5.2%，政治局会议表示财政政策适度加力和稳健货币政策，提振国内经济复苏预期，股市上涨，情绪转暖，叠加铝需求上半年小旺季临近，铝价已凸显向上端倪。3月需求恢复，建筑型材存转好预期，库存累积偏中性，供给端边际增量在云南，枯水期复产进度预计偏慢，国内宏观经济复苏趋势不变，主动补库进程偏曲折，出口受境外因素有所拖累，成本端氧化铝走强，利润收窄至2000元/ 吨附近，预计3月铝价将震荡上行，幅度上受弱复苏、外需、美降息时点推后的限制，斜率取决于复产进度。3月美联储降息的可能性近无，预期转向夏天，大选背景下短期数据未指向明显紧缩。预计3月价格将在18600-19800之间运行， 伦铝运行在2158-2460之间。趋势的突破上重点关注铝材开工的情况，若复产不及预期，短期区间内震荡。 【操作建议】 操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19200外盘运行区间 2180-2250 【利多因素】 复工复产在即。废铝供应紧缺凸显。 【利空因素】3月4日A00现货升贴水增加25至15元/吨，交投好转。mysteel数据，社库（2.29-3.4）增加4.1万吨至85.6万吨。3月4日，LME铝库存日减 少0.2475万吨至58.66万吨。 【风险因素】 地缘政治范围和程度的不确定性免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：研究所有色贵金属组联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780